明天买什么？14日券商评级一览

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　　国元证券：维持钢铁行业“推荐”评级

　　国元证券5月14日发布投资报告，针对海关总署公布4 月钢铁出口数据，维持行业“推荐”评级。

　　海关总署快报显示,4 月份,我国出口钢材141 万吨,较3月份下降26万吨,与去年同期相比下降70.5%;1-4月累计出口655 万吨,同比下降59.5%。进口钢材162 万吨,较3 月份增长35 万吨,比去年同期增长7.77%。4 月份净进口钢材21 万吨。1-4 月累计进口钢材485 万吨,同比下降14.5%。

　　财政部 3 月27 日出台对钢铁等产品关税调整的举措，其中将部分热轧不锈钢卷板、部分冷轧卷材等产品的出口退税率由5%提高到13%。4 月份，钢材出口环比下降，政策效果不明显，显示了出口形势的严峻。4 月我国坯材净进口88 万吨,折粗钢净进口89 万吨,环比增加85 万吨,净进口趋势明显扩大。

　　由于俄罗斯、乌克兰和韩国等国家货币大幅贬值，而人民币汇率却相对升值，这些以往就在全球钢材市场上具有较强竞争力的国家出口的钢材价格已经明显低于中国的报价，中国钢铁产品价格优势荡然无存。即便是将冷轧类产品的退税率提高到13%，国内比国外至少要高50 美元/吨左右，因而增加退税率对刺激出口难以起到应有的作用。

　　目前贸易保护主义明显抬头,美商务部于4 月28 日对外公布,决定对原产于中国的油井管产品发起反倾销反补贴调查;4 月中旬,欧盟决定对我国无缝钢管作出反倾销初裁,将对其征收从15.6%到24.2%的临时反倾销税;4 月中旬,印度财政部决定对进口含硼钢材征收10%的进口税,主要针对来自中国的进口钢材。

　　中国钢铁工业协会已建议国家有关部门采取反倾销调查等手段，同时进一步提高出口退税也被市场预期。基于政策倾向性考虑，国元证券维持行业“推荐”评级。

　　方正证券：维持新能源行业“增持”评级

　　方正证券5月14日发布投资报告，针对官员确定新能源规划即将出台，维持新能源行业“增持”评级。

　　5 月12 日，国家能源局新能源和可再生能源司新能源处处长梁志鹏在“再生能源金融论坛”上表示，新能源发展规划的初稿已经制定完毕，并完成了向各地发改委以及相关企业征求意见的工作，目前交予各部委征求意见。在完成各项程序，并进行最后的修改之后，择机出台。梁志鹏表示，由于发展势头迅猛，在发展规划中，风电和光伏发电的发展目标相比2007 年发布的《可再生能源中长期发展规划》将有显著的提高。到2020 年，可再生能源总投资将超过3 万亿元人民币。除了水能、风能、太阳能、生物质能以及核能之外，新能源汽车、节能建筑和新材料也将成为规划的重点内容。

　　按照《可再生能源中长期发展规划》，水电、风电、太阳能以及生物质能将成为可再生能源发展的重点区域。到2010 年，水电规模将达到1.9 亿千瓦，到2020 年，水电规模将达到3 亿千瓦；到2010 年，风电规模将达到2000 万千瓦，在江苏、河北、内蒙古、甘肃和吉林建立百万千万风电基地。到2020 年，力争在甘肃、内蒙古、河北、东北,以及江苏沿海等地建立若干个千万千瓦风电基地；到2010 年，太阳能发电将达到30 万千瓦，到2020 年，达到180 万千瓦。

　　方正证券指出，据前期新能源发展规划草案披露：本次的《新能源振兴规划》也纳入了核电开发利用的内容，提出到2020 年，我国核电运行装机容量为7000 万千瓦，在建3000 万千瓦。未来3 年内中国将开建8 个核电站，16 台核电机组,装机容量在1000 万千瓦以上。新能源振兴规划的出台，除了解决能源以及气候变化的问题，有利于培养新的经济增长点。

　　方正证券维持新能源行业“增持”投资评级，重点关注具有核心技术和竞争优势，以及从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的优势新能源上市。新能源上游产业的投资机会整体上要好于下游。方正证券建议回避无实质业务的新能源概念盲目炒作。

　　方正证券：维持证券行业“增持”评级

　　方正证券5月14日发布投资报告，维持证券行业“增持”评级。

　　股市持续回暖，4 月日均股票交易额为2178 亿元，再创2008 年以来新高。我们假设2009 年日均股票交易额提高为1300 亿元。一季度佣金率水平同比出现了较大幅度的下滑，在经过一季度的大幅下滑后，可能温和下滑，但大幅下滑风险不大。

　　作为证券市场景气回升最直接的受益者，2009 年以来证券行业主要业务驱动指标取得超预期的提升，一季度行业业绩超越市场预期。方正证券认为，在股指保持上行趋势、流动性充裕的环境下，自营业务将成为证券公司2009 年业绩的主导因素，证券公司业绩的差异将主要来自于自营业务是否能够取得超预期的收益。

　　创业板7 月份左右有望正式启动，中国建立多层次资本市场的战略目标将迎来实质性的进展。方正证券认为按对券商业绩的提升程度来排序，依次是直投业务、投行业务和经纪业务，不过在创业板推出初期，市场容量不会太大，实际反映到业绩里的收益有限。

　　方正证券称，创业板、融资融券、股指期货等创新业务的推出以及对宏观经济转暖提振资本市场的预期。证券行业的高贝塔值使得对证券公司的投资具备类似于放大投资杠杆的效果。可采用两种投资策略：1）投资龙头，分享成长。2）把握业绩弹性。方正证券对行业的整体评级维持“增持”。

　　方正证券：给予通威股份“增持”评级

　　方正证券5月14日发布投资报告，通过对通威股份(600438.SH)的调研，给予该股“增持”评级。

　　方正证券了解到，公司2008 年水产饲料、禽饲料、猪饲料产量分别达到129.27 万吨、118.31 万吨、34.49 万吨，实现营业收入增长25.68%；当前饲料原材料价格下跌，饲料价格保持相对高位，公司饲料业务结构调整将使公司较好避免“猪流感”对公司的冲击，毛利率将提升。

　　2008 年食品加工业务亏损巨大，累计亏损达到1 亿元，另外还计提了3200 万元的存货跌价损失。公司当前正在努力改善食品加工业务，开发的冷冻去骨涮鱼肉片具有很好的市场前景。公司在山东和海南投资的食品业务已出现明显好转，随着水产品行业的好转，公司今年食品业务将减亏而有望进入利润回升期。

　　公司1000 吨多晶硅项目已投产，预计今年多晶硅达产70-80%，生产量比2008 年增加600 吨左右，虽然暴利期已过，但仍有60%的毛利；日产2500 吨的水泥项目，已拿到产品检验合格证，产品处于供不应求状态，毛利率高出全国平均水平；PVC 项目处于半负荷运行状态，预计与2008 年基本持平。

　　方正证券称，公司是国内水产品饲料龙头企业，销售收入唯一过100 亿元的农业A 股上市公司。公司双主业布局基本完成，将进入投产利润增长阶段。我国淡水养殖产量以年均12%的速度增长，新能源产业振兴规划中太阳能光伏产业或将获得大力支持。因此，方正证券相当看好公司具有的品牌和资源优势以及好的发展前景，给予“增持”投资评级。

　　平安证券：首次给予大族激光“推荐”评级

　　平安证券5月14日发布投资报告，首次给予大族激光（002008.SZ）“推荐”评级。

　　平安证券指出，激光加工技术处在不断进步中，新技术拓展新应用市场，激光设备在打标、切割、焊接等领域对旧设备、工艺有替代作用，打标机由于环保和成本优势，对喷墨标记的替代作用增强。

　　平安证券称，激光产业符合国家政策导向，公司的大功率激光切割和直线电机申请国家的“高档数控机床与基础制造装备”科技重大专项，是和核高基并列的16项专项之一。

　　此外，4月PMI指数的上升，显示制造业处于复苏中，公司的先进装备有了用武之地，对公司走出困境起关键作用。

　　平安证券表示，公司是国内行业龙头，技术、服务有很大优势，未来拓展领域包括新行业应用、海外市场、国内成熟地区经验推广到其他地区等，激光印刷和制版、再制造和钻孔等增长潜力大。预计2009-2011年公司EPS为0.29、0.38和0.50元，平安证券对公司首次投资评级为“推荐”。

责编：谷立亚