节后买什么股？27日券商评级一览

　　广发证券：给予江钻股份 “买入”评级

　　广发证券27日发布投资报告，给予江钻股份(000852.sz) “买入”评级，具体分析如下：

　　亚洲最大、世界第三的石油钻头生产商

　　公司是国家一级企业，国家重点高新技术企业，是亚洲最大、世界第三的石油钻头研发、制造基地。公司主导产品油用牙轮钻头国内市场占有率多年来保持在60％以上，国际市场占有率达到10％。受国际金融危机影响，2009年公司订单与去年同比略有下降，但武汉钻头厂金刚石钻头生产线已建成投产，公司拟藉此建立战略性产品更新换代机制，提高金刚石钻头产品性能，目前金刚石钻头还没有量产，但未来有望成为新的盈利增长点。

　　世界石油工业前景依然乐观

　　根据中科院《中国能源可持续发展若干重大问题研究》项目对全球126个国家油气资源的评价，世界石油最终资源量为5030.68亿吨，全球未采出石油资源量为4049亿吨，资源的采出程度仅为20％。随着勘探开发技术的进步，油气可采储量还将进一步增长，石油资源潜力仍然巨大，石油工业前景依然乐观。

　　2008年世界范围内石油勘探开发投资为4535.62亿美元，比2007年增长39.8％；世界钻井数为112573口，比2007年增长7.52％。2009年受全球金融危机影响，油价持续下跌，预计油气勘探开发投资和钻井数量会有所下降，但仍将维持在较高水平。

　　资产注入仍然值得期待

　　公司股改时承诺，江汉石油管理局将利用增发或其他合适方式，将优质资产注入江钻股份，把江钻股份建成中石化石油钻采机械制造基地。2008年6月公司资产注入方案被股东否决。管理局表示将修改方案，继续履行股改承诺，但具体方案和时间表尚未确定。

　　盈利预测与评级

　　按照公司现总股份3.08亿股，广发证券预测公司2009～2011年每股收益为0.42元、0.516元和0.562元，按照2009年30倍市盈率，公司一年内合理价值为12.60元，给予“买入”评级。

　　风险提示

　　1、石油价格如大幅下跌，将对钻头需求产生较大影响。2、资产注入存在较大不确定性。

　　广发证券：给予太钢不锈“买入”评级

　　广发证券27日发布投资报告，给予太钢不锈（000825.sz）“买入”评级，具体分析如下：

　　在不锈钢资源供给、价格制定上，公司具有较大话语权

　　太钢、宝钢、张浦、联众等在内的八家不锈钢企业产量所占全国的比重高达88.24%，而太钢更是一枝独秀，单个企业的产量占据了1/4强。高达28.13%的市场占有率使得太钢在资源供给、价格制定上拥有较大的话语权。

　　二季度订单饱满的主要原因

　　1、社会库存短缺，补库存效应显现。08年四季度以来，主要不锈钢企业大幅减产以应对需求的萎靡。因此社会库存的减少使得刚性需求难以满足，伴随旺季的到来，补库存的效应显现。

　　2、出厂价处于年度最低，刺激需求的启动。从目前的市场价来看，300系、400系不锈钢均处于近三年以来的新低。此低廉的价格使得下游用户和代理商订货积极性高涨，抄底心态显现。

　　3、调整营销策略，抢占市场份额。率先实施周定价以贴近市场，自09年3月中旬以来，太钢为了更好的贴近市场，在不锈钢行业首次推出周定价模式。同时实施库存前移，降低客户资金成本。

　　4、终端需求回暖显现。3月份以来，中国不锈钢的进口量和出口量均出现反弹，环比涨幅超过20%，昭显不锈钢内需和外需都呈现了一定的恢复。

　　市场占有率的提升保证了订单的可持续性

　　太钢凭借技术及产品优势，实施低价换销量的策略，辅以市场化的营销手段，使得太钢在固有客户的基础上获得了大量额外订单，市场占有率的提升是订单饱满的根本原因。公司对于09年不锈钢市场占有率的目标为40%，不锈钢订单饱满状况有望持续到三季度。

　　投资建议

　　未来不锈钢价格虽难以有较大程度的上涨，但公司成本优势明显，在产销量创新高的前提之下，公司盈利能力的改善可期。公司2009、2010、2011年EPS分别为0.21元、0.35元、0.41元，考虑到公司龙头的垄断地位，理应享有一定的市场溢价，因此广发证券给予公司2.3倍的PB，对应目标价8.00元，目前股价为6.63元，投资评级“买入”。

　　广发证券：给予海油工程“买入”评级

　　广发证券27日发布投资报告，给予海油工程（600583.sz）“买入”评级，具体分析如下：

　　中海油高资本支出确保公司稳定成长

　　中海油将加快油田的开发计划，在未来两年将实现 “5000万方”和渤海“3000万方”（目前渤海油气产量仅为1600万方）油气当量，中海油大量的资本性支出尤其是在勘探和开发方面的投入将直接带动海油工程资产规模和盈利能力的进一步提升，为公司的稳定增长提供坚实的基础。

　　订单饱满，资产规模的迅速扩大为盈利增长提供强劲动力

　　从2005年起公司开始了新一轮的产能扩张，随着2009年青岛基地三期建成投产，公司的场地建设已经基本完成，船舶装备除深水铺管船外其余装备也已全部投入运营，公司利用各种融资手段使得固定资产的规模将从2008年的68.71亿元上升到2011年的147.36亿元，资产规模的迅速扩大为盈利增长提供了强劲的动力。

　　盈利能力出现拐点，毛利率将回升至正常水平

　　广发证券认为2009年一季报中的毛利率水平很有可能成为一个拐点，2009年整年的毛利率水平可能会恢复到20%的正常水平，主要依据为：1、2009年公司的海上安装主要集中在渤海海域，南海的恶劣天气对公司利润的负面影响将降低；2、青岛二期投产使用，青岛三期也将于09年建成，规模经济效益将逐渐显现；3、原材料价格下降对盈利能力提升的作用将越来越明显。

　　盈利预测与投资评级

　　根据广发证券的预测，公司09、10、11年的EPS为0.52、0.62和0.74元，通过与国际相关上市公司进行比较，其PE、PB水平均较高，与国内公司比较估值情况相同，考虑到公司作为中海油的子公司，将长期受益于其垄断经营和未来几年勘探开发力度的加大，同时公司资产规模迅速扩张也将带来盈利能力的进一步提升，广发证券给予公司09年25倍的市盈率水平，对应的股价为13.00元，投资评级为“买入”。

　　风险提示

　　1. 国际油价有可能长期在低位徘徊 2. 大量的资本支出可能加重公司的债务负担 3. 向深海进军的战略和海上气候的多变将使公司业绩产生波动。