节后买什么股？27日券商评级一览

　　海通证券：维持煤炭行业“增持”评级

　　海通证券5月27日发布投资报告，认为会计准则再度变化，极大冲击煤炭上市公司盈利以及二级市场股价表现，但维持煤炭行业“增持”评级。

　　财政部再度发文，安全费会计处理又有调整。2009 年5 月15 日财政部发出《企业会计准则解释第3 号》（征求意见稿），再次对高危行业提取安全生产费的会计处理方法进行了补充说明：“高危行业企业按照国家规定提取的安全生产费，应当计入相关资产的成本或当期损益，同时计入盈余公积（专项储备）”。本次会计处理方法允许“计提多少则成本化多少”，与2008 年之前的处理方式相同，推翻了2008 年12 月安全费“实际使用多少则成本化多少”的会计处理方法。

　　海通证券指出，按新规则执行，煤炭企业盈利预测将普降。安全费计提标准高，吨煤净利润低的企业受影响更大。受新会计准则变更影响，从大到小，潞安环能（601699.SH）、国阳新能（600348.SH）、平煤股份（601666.SH）及大同煤业（601001.SH）、西山煤电（000983.SZ）等，2009 年盈利预测将减少10-20%不等。开滦股份（600997.SH）、国投新集（601918.SH）以及两地上市的三家公司影响也较弱。

　　会计政策变更导致会计利润下调，短期，煤炭上市公司股价都将到强烈冲击。意外会计政策的变更，不改变海通证券对行业的乐观预期，维持“增持”的投资评级。资源税提高的说法也再度被提及，海通表示无法判断资源说何时将以何种方式出台，因此难以断定其最后的影响。海通证券依然推荐山西省内的上市公司潞安环能、兰花科创（600123.SH）、西山煤电等，关注资源整合对于焦煤行业的影响以及由此受益的焦煤上市公司。

　　海通证券：维持钢铁板块“短多中空”评级

　　海通证券5月27日发布投资报告，针对新日铁和力拓长协矿谈判降幅低于期望，维持钢铁板块“短多中空”评级。

　　5 月26 日新日铁与力拓已就2009 年铁矿石谈判达成一致，但中国钢协还没有表示是否会接受。具体为PB 粉97 美分/干公吨度，Yandi 粉97 美分/干公吨度，PB 块112 美分/干公吨度，与2008 年相比分别下降32.94%；32.94%；44.46%。

　　简单计算综合降幅为35％。由于统计数据的获得性，海通证券简单按照块矿降幅44.46％，其它降幅为32.94％（其它基本上都是铁精粉），按照2009 年1-4 月累计进口结构推算综合降幅为35％。

　　中国钢铁此前一直强硬地要求矿石价格要回到2007 年的水平，也就是至少降价40％，甚至更高。此外，中国钢协要求1 月1 日开始执行，但日本与力拓敲定的合同仍从4 月1 日执行，这样中国钢企就不能追溯调整1-4 月矿石成本。如果有部分钢企按照折扣后的价格入账，还会发生向下修正一季度业绩的情况。

　　新年度矿石离岸价格为60 美元，新价格谈定后，到岸价格将基本和前四个月持平或略低。2009 年1-4 月，我国进口巴西澳洲铁矿石到岸价格加权平均为85.5 美元、85.0美元、86.0 美元、81.7 美元。按照巴西和澳洲正常年份的平均进口权重计算，2009 年新矿石年度的巴西澳洲综合离岸价格为60 美元/吨。因为目前海运费在不断上涨，加上其它费用，海通证券认为后续来自巴西和澳洲的矿石价格将与目前持平或者略低。

　　海通证券称，如果中国钢协接受这个价格，首先市场前期预期的成本追溯调整将不会发生。其次，对有矿的企业将会有一定利好，这中间不仅仅有矿石降幅小于预期的因素，更有海运费不断上涨的因素，当然同时对进口矿比例比较高的企业，比如宝钢（600019.SH）马钢（600808.SH）南钢（600282.SH）济钢等有“低于预期”的心理利空因素。另外，国外钢价逐步回落到接近国内钢价甚至低于国内钢价的情况下，我国钢材出口也会因成本问题受到些许不利影响。但海通认为无论是利好利空，但不甚明显。

　　海通证券表示，对钢价有一定心理支撑，对国内矿石现货目前看不出进一步冲击。由于前期对长协矿降幅不确定，因此市场担心一旦降幅超过40％，将会使得钢价承压。而钢价底线取决于成本状况。需求上来，但不能突破产能临界点，全年钢铁行业利润仍将低位运行。

　　六月份雨季降至，七月份淡季在前。钢铁已经落后板块很多，短期有补涨要求，但上半年留给钢铁板块补涨的时间窗口已经不多。海通证券继续给予板块“短多中空”的投资评级。

　　海通证券：给予中金黄金“增持”评级

　　海通证券5月27日发布投资报告，针对中金黄金（600489.SH）今日公布受让股权公告，给予该股“增持”评级。

　　经中金黄金股份有限公司2008 年度股东大会批准，公司于2009 年5 月22 日向北京产权交易所有限公司提交了受让申请，以挂牌价25543.17 万元人民币，但最高不超过挂牌价格1.1 倍的价格竞购中国黄金集团公司出让其持有的河北金厂峪矿业有限责任公司100%股权和河南秦岭黄金矿业有限责任公司100%股权。2009 年5 月25 日，公司已收到北交所的确认通知，成为黄金集团出让上述股权的最终受让方。公司受让上述股权价格25543.17 万元人民币，其中秦岭矿业15849.06 万元，金厂峪矿业9694.11 万元。

　　海通证券指出，中金黄金受让集团公司股权，有利于提高公司矿产金产量。秦岭矿业目前拥有两个探矿权和一个采矿权，探矿权分别是河南省灵宝市秦岭金矿接替资源勘查探矿权和新疆托喀依西铜矿普查探矿权，总面积为45.04 平方公里；采矿权矿山名称为河南秦岭金矿，金金属量为5165 千克，品位为4.23 克/吨。金厂峪矿业目前拥有三个探矿权和一个采矿权，探矿权分别为河北省迁西县金厂峪镇桑家峪一带金矿地质普查探矿权、河北省迁西县金厂峪镇庙岭头—麻达峪一带金矿地质普查探矿权和河北省迁西县上营乡董家口一带金矿地质普查探矿权，探矿权总面积为10.47 平方公里；采矿权名称为河北金厂峪金矿，金金属量8555 千克，品位为3.52 克/吨。

　　海通证券不考虑探矿权价值，只计算黄金资源收购价格，可以得出每克黄金的收购价格为18.62 元。如果考虑到探矿权的潜在价值，本次收购价格基本合理。本次收购将增加中金黄金2009 年的矿产金产量大概1.7 吨，增加净利润5000 多万元，增加每股收益（摊薄后）0.06 元。

　　海通证券初步预测，如果公司实现注入承诺，2009 年将生产矿产金（权益）13.5 吨左右，实现每股收益（7.9 亿总股本摊薄后）0.81 元左右，海通考虑到公司未来两年将继续注入资产，公司矿产金产量将保持快速增长，给予公司“增持”评级。

　　国金证券：纺织服装行业5月月报，建议关注七匹狼(002029,股吧)、安踏、美邦、报喜鸟

　　国金证券5月27日发布投资报告，认为行业整合可能给诸如七匹狼（002029.SZ）这样的品牌企业带来更多机会，建议关注七匹狼、安踏（2020.HK）、美邦（002269.SZ）、报喜鸟（002154.SZ）。

　　国金证券指出，09 年3 月出口出现反弹，但4 月出口有所回落，纺织品服装当月出口120.7亿美元，其中服装68.2 亿美元、纺织品52.5 亿美元，分别下降13.1%、12.3%和14.1%，服装单月同比增速由3 月的增长9.3%转变为下降12.3%。

　　3-5 月是传统出口旺季，再加上恐慌心理消除，出口自然迎来“小阳春”，但出口真正的复苏可能需要到3 季度时才能看出端倪，3-4 月出口增长随后有所回落也属正常，毕竟复苏之路漫长。出口环比增长是必然，与出口周期有关，国金证券表示不能通过环比增长来预判出口复苏到来。

　　4 月全行业固定资产投资完成额开始反弹，单月全行业完成248.4 亿元，同比增长10.4%，其中服装行业81.8 亿元，单月同比增长21.8%，重新达到两位数增速；纺织业148.2 亿元，单月增速也从3 月的8.2％提高到10.9%，只有化纤业继续下降。

　　由于复苏迹象尚不明显，国金证券仍维持之前的行业效益增长预期不变。09 年5 月由于国储抛棉，棉价趋于稳定；粘胶短纤价格上涨速度加快，5 月上涨幅度达到1600 元，流通领域囤货成为粘胶短纤价格上涨的主要推动力；5月氨纶价格终于如国金预期那样上涨，上涨5000 元，达到46000 元。国金证券认为未来原料价格仍可能有所上涨，但速度放缓，氨纶上涨空间可能大于粘胶短纤。

　　在内销市场整体相对低迷的情况下，国金证券认为行业整合可能给诸如七匹狼这样的品牌企业带来更多机会，预计2010 年业绩增速将超过09 年，6 月投资策略仍看好品牌服装企业，特别是采取省级代理制、扩张风险小的七匹狼和安踏。国金证券建议关注七匹狼、安踏、美邦、报喜鸟。