券商齐声唱多房地产 数据揭秘3大金股(研报)

　　【编者注】众多券商研究所近日给出了高度统一的答案,已公布中期策略的券商研究所均认为,今年下半年全国房地产市场价格将继续上涨,而房地产上市公司股价也有可能持续走高。有哪些行业金股值得买入，机构研报用数据揭秘。

　　券商齐声唱多下半年房地产市场

　　买房现在出手还是年底出手？买房还是买房产股？众多券商研究所近日给出了高度统一的答案。目前,已公布中期策略的券商研究所均认为,今年下半年全国房地产市场价格将继续上涨,而房地产上市公司股价也有可能持续走高。

　　充裕流动性推动后市

　　券商研究所对一个行业看多如此高度一致还属罕见,支持房地产向上运行的最大论调是政府宽松的货币政策所引发的充裕流动性。在深圳及国内其他部分城市,如今部分楼盘的价格已经超越2007年的高点。深圳一券商人士认为,“在流动性的支持下,房价已经超越前期高点。然而,目前大部分房地产上市公司股价不足2007年高点的一半。”

　　6月中旬,中金公司哈继铭的一篇《房地产投资或成新的增长点》全面点燃了市场对房地产的预期。哈继铭认为,房地产投资有望取代基建投资成为2009年下半年以及2010年拉动经济的增长点。

　　除宽松的货币政策导致的充裕流动性之外,去库存化结束,有效供给的减少、房价泡沫预期等因素让中金公司、中信证券、国泰君安和安信证券等券商对房地产后市持有信心。中金公司中期策略指出,房地产市场下半年销售或预售情况将维持较好的水平,房价将呈结构性上涨态势。中信证券认为,宽松的货币政策提振行业需求也巩固了企业的资金。下半年政府为刺激开发投资,保证经济增长,政策基调将维持不变。房地产热销和小幅提价的情形仍将持续,资源重估的盛宴正在展开。国泰君安也认为,宽松的货币政策驱动通胀和房价泡沫预期,无论经济前景是复苏还是滞胀,未来一段时间内房价将呈上涨趋势,预计2009年全国房价同比上涨5%至10%。

　　申银万国则明确提出,“2009年房价上涨是一个必然。” 他们认为,相比2007年,投资者投资渠道更少;居民实际支付能力并未比2007年差,被迫接受价格的能力并未被大幅削弱;供需缺口进一步放大。该公司预期一、二线城市房价将继续上涨,局部区域将出现泡沫,部分城市将超过2007年水平;高端物业价格涨幅会高于普通住宅;和2007年相比,今年的投资资金可能更为集中。

　　房价将会进入泡沫化阶段

　　经济复苏、强大的刚性需求以及投资性需求是安信证券看好房产的重要原因。该公司认为,几乎所有的房地产上市公司在今年上半年都完成并通过了融资方案,行业复苏迹象明显。而财富效应、信贷创造激发投资需求,短期低通胀环境、中期通胀的担心、中高端物业租金收益率较好,财富对房地产形成重大投资需求,此外,资本市场再度活跃的财富效应将推动房价和市场成交量。安信证券预计,下半年全国房价将在2009年一季度的基础上提高13.7%。预计一线城市平均提高22%（北京17.7%、上海20%、广州13.1%、深圳37.3%）;二线城市平均提高12.1%;三线城市平均提高9.5%）。

　　联合证券和平安证券则强调了通胀预期对房价的影响。联合证券提出,随着通胀预期的强化,以保值、增值为目的的投资性买房行为还将增多。投资性需求的增多,加上信贷的宽松,可能会推动房价进入泡沫化阶段。联合证券测算得出本轮全国商品住宅单月均价上涨到5935元/平方米时,真实房价收入比与2007年房价拐点时相同。若以5935元/平方米作为本轮房价上涨的理论极限,2009年5月全国房价的均价4698元/平米还有26%的上涨空间;平安证券预计2009年住宅销售金额增长约24.9%。

　　长江证券认为,短期刺激因素,如利率调整、城市拆迁的加快等,以及家庭规模变化、婚育峰值以及消费习惯的改变等长期刺激因素均刺激着房价上涨。该公司预计珠三角的住宅价格将明显领先于全国其他城市,同时重庆地区也值得重点关注。

　　尽管券商均看好房地产,但多家券商依然提示了风险点——流动性收缩:过度宽松的货币政策可能转向的预期,或将在三季度末至四季度初升温;实体经济逐步复苏,吸引资金回流;经济走势出现反复,行业进入二次探底。此外,如果局部区域房价过高,可能改变投资者预期。