信贷政策或转变 对股市影响几何？

　　央行10日发行1000亿元票据 创9个月来最高纪录

　　今天,央行将在公开市场发行1000亿元央行票据,创去年10月以来单次公开市场操作最高发行纪录。

　　其中,央行将在今日公开市场重启一年央行票据发行,发行量为500亿元。另外,央行还将照常发行三个月央行票据,发行量同为500亿元。

　　央行提前公布6月信贷数据 央行暗示政策基调不变

　　本报讯 央行于昨天公布6月份新增贷款达1.53万亿元,这是央行自按月公布数据以来首次提前对外公布当月信贷情况。专家分析认为,央行此举意在向市场表明其宽松货币政策的基调不变。

　　上半年已超7万亿

　　据央行调查统计司初步报告,6月份金融机构人民币各项贷款较上月新增15304亿元,各项存款较上月新增20022亿元。央行表示,详细数据将近日公布。

　　这是今年以来新增贷款第三高点,也是今年第四次超过万亿。今年前3个月,新增贷款均突破万亿元,其中3月份达到1.89万亿元的历史天量。4、5月份则下滑至5918亿元和6645亿元。以此计算,6月份的新增贷款量已经超过了4、5两个月的总和,是5月份的2.3倍。

　　今年上半年我国新增贷款已累计7.36万亿元。

　　居民中长期贷款增多

　　中国社科院货币理论与政策研究室主任彭兴韵表示,6月份的贷款出现较明显增长主要在于居民中长期贷款增多,并且在前几个月政府4万亿元刺激计划下,民间投资被渐渐带动,企业资金需求旺盛,导致信贷猛增。

　　国务院研究中心金融所副所长巴曙松昨天在深圳发展银行"天玑财富论坛"上表示:"像今年这样的放贷速度我从未见过。"不过,巴曙松认为,目前法定存款准备金率还处在一个较高水平,商业银行的超额准备金率也比较高,货币政策方面有足够的空间支持商业银行保持充裕的流动性,全年信贷投放将在8万亿元至10万亿元之间。

　　值得注意的是,针对当前信贷的高速扩张,中国银监会纪委书记王华庆近日指出,信贷资产的集中度风险日益凸显,银行新增贷款可能出现行业集中和期限中长期化的趋势。

　　观点

　　央行"暗示"货币政策不变

　　本报讯 6月份超万亿的新增贷款在市场预期之中,但央行于昨天下午提前公布6月份贷款数据耐人寻味。

　　由于本周二央行单日回笼资金创今年纪录,且央票利率再度走高,市场对央行收紧货币政策的预期加强。而目前A股的投资者普遍认为流动性是推动股市上行的主要因素,受此影响,昨日沪深股市大幅低开,沪指盘中一度跌逾2％。

　　而受信贷政策影响最为直接的银行股,昨日更是全线下跌,其中工商银行(601398)、建设银行(601939)、交通银行(601328)等最终跌幅都超过2％,工商银行等盘中一度跌逾5％。

　　中国社科院货币理论与政策研究室主任彭兴韵表示,最近国际市场股市和商品市场走势不稳,市场猜测也很多,央行提前发布信贷数据意在提振信心,表明适度宽松货币政策基调不变。

　　中信证券首席宏观经济学家诸建芳表示,目前经济回升的趋势已经基本确定,但中央认为回稳的基础尚不牢固,因此下一阶段适度宽松的货币政策主基调不会变。

　　虽然货币政策主基调不变,但是微调已有"迹象"。央行昨天宣布将于今日发行500亿元1年期央票,此前该品种央票已经暂停发行7个月。

　　考虑到贷款的超常规增长将带来潜在的通胀压力,多数专家表示货币政策将局部微调。彭兴韵认为,最早在今年第四季度发生明显转向,而巴曙松认为货币政策转向将发生在明年第一季度。