多数投资者认为股指还在山腰

　　风险正在不断累积

　　随着上证指数回升到3200点之上，对比2007年3月底的数据显示，目前沪市A股市盈率处于28倍附近，深市达到35倍以上，而2007年3月底沪深两市平均市盈率分别为44.36倍和42.95倍。此外，对比2007年6月底深圳A股指近13000点时对应市盈率50.90倍。显然，虽然所处点位接近，但目前市盈率远低于2007年的水平。这是否意味着目前A股市场风险水平较低呢？关于“相比2007年3200点，你如何评估目前的股市风险？”的调查结果显示，其中选择“风险很大”、“没有风险”和“不清楚”的票数分别为505票、430票和109票，所占比例分别为48.37%、41.19%和10.44%。该项调查结果显示，虽然认为风险很大的比例占上风，谨慎的心态加重，但仍有超过四成的投资者倾向于市场没有风险，表明投资者对于当前市场的风险判断存在着比较大的分歧。不过，笔者认为，考虑到2007年以来中国石油等大盘股发行对市场整体市盈率的影响，虽然2008年第四季度上市公司业绩回落，但是在经历2007年以及2008年前三季度的业绩高增长之后，尽管目前市场整体静态市盈率水平相对历史高位风险似乎处于较低水平，但从具体个股的市盈率分布看则已经回到历史高位，市场的风险正在不断的累积。

　　补缺后多数看涨

　　近日市场呈现出沪强深弱的局面，其中上证指数在中国石化和中国石油的推动下一度逼近3400点的位置，已经回补去年6月份的向下跳空缺口，但随着周五市场震荡加剧，后市股指是否会依然保持上行的态势呢？根据“上证指数补完去年6月3312-3215点向下缺口后会怎样运行？”的调查结果，其中选择“继续上涨”、“大幅震荡”、“大幅下挫”和“不清楚”的票数分别为489票、413票、113票和29票，所占比例分别为46.84%、39.56%、10.82%和2.78%。从该项投票结果看，投资者对于短期股指的运行保持着相对乐观的判断，仅有约一成投资者倾向于指数将大幅下挫。而相比之下超过四成的投资者倾向于继续上涨。