市场或完成筑底 但不宜追高

    7日两市延续强势，高开高走，市场气氛继续回暖，A股完成了连续五连阳的反弹走势。从盘面来看，期金虽然小幅下跌，但全球最大的上市黄金交易基金仍在增持黄金，刺激黄金股继续领涨，酿酒食品因为部分食品价格连续上涨也紧随其后，医药股则受利好消息刺激跃居涨幅前列，市场只有钢铁，地产，造纸小幅飘绿。

    截止收盘，沪指报2881.12点，涨0.68%,成交量1502.9亿;深成指报11635.45，涨1.00%，成交量802.3亿。

　　一 热点点评

    国家收储H1N1甲型流感疫苗，相关医药股齐涨停。6月份世界卫生组织宣布了40多年来首次流感大流行，并将HIN1甲流感的警告级别提高至最高级第六级。从当前情况来看，此次流感疫情的确给相关医药企业带来了经营机会，8月21日的甲型H1N1流感应对与准备国际科学研讨会上，国务院副总理李克强提出我国应有5%人口的甲型流感疫苗储备即6500万人份，而从全球来看，WHO预计总的流感疫苗产能在9亿剂即4.5亿人份，但似乎满足不了需求，各发达国家已大量预计各疫苗生产企业的产品，即使国内疫苗企业产能超过国内需求，也将有国外的订单消化剩余部分的产能。有消息称，美国为近一半人口1.6亿人订单疫苗1.95亿剂，采购金额20亿美元，并预留70亿美元随时增加采购。此次华兰生物接到国家收储订单，反映国家对病情的重视，也反映出未来的潜在需求，从目前各公司的产能来看，华兰生物疫苗公司扩建了生产车间之后，月最大生产能力约为1500万剂即750万人份，其他主要企业中产能最大的北京科兴生物月产能不到400万剂，天坛生物产能接近200万剂。华兰生物当前应该为最大受益者。A股中除了华兰生物、天坛生物这次大受益涨停之外，生产奥司他韦中间体的海正药业，生产流感诊断试剂的科华生物，以及普洛股份，莱茵生物等悉数涨停，如果H1N1甲流感疫情在国际范围内未得到有效控制，这些个股就仍会存在一些短期交易机会。

　　二 基本面及技术形态分析

    宏观面上，G20财长和央行行长会议同意继续刺激经济。

    二十国集团财长和央行行长会议5日闭幕。会议同意继续采取措施刺激经济以保证全球经济持久复苏和增长，并在时机成熟时退出大规模经济刺激计划。

    点评：因为当前大多数国家处于经济企稳和复苏的初级阶段，一些国家金融体系的病端仍未彻底清除，而且需求整体依然低迷，经济回暖势头的可延续性还是受到考验，所以就当前而言，经济的增长仍然需要政策刺激和宽松的货币政策给予支持，G20会议同意继续实施刺激经济计划，对全球经济的持续性复苏有积极的促进作用，经济回暖的持续性得到增强，也对股市形成强有力的支撑。

    技术上，沪指今日冲击20日均线未果，并且最终收出十字星走势，显示指数经过连续的上涨之后，技术压力明显增长，市场分歧开始加大。虽然市场显现震荡苗头，但指数形态大大修复，市场整体仍呈现向上趋势。

　　三 后市展望

    我们分析过，经济危机之后全球经济面临新一轮的向上周期，中国经济形势相对更好，而且当前国家政策总体偏暖，所以我们看好A股的中长期趋势，而且认为在经济达到繁荣阶段之前，中长线投资者可以以持股为主，如果出现之前的大幅回调可以逢低介入。而短线走势受各种潜在而未知消息面的影响较大，投资者对消息面的解读倾向也成为改变短期市场的力量。从当前市场的消息面来讲，除了货币微调和市场扩容仍给投资者带来一定心理压力，并没有重大利空，而且之前这些负面因素已经在市场有所体现，后期影响会越来越弱，会逐渐被消化。当前国庆60周年临近，市场普遍预期管理层存在一定维稳意愿，除了管理层积极的言论，最近对银行次级债的延期和对QFII额度的松绑也似乎应证了投资者的这种预期，周末G20会议也表示会延续经济刺激措施，市场消息整体向好。结合A股市场来看，大盘已经连续五个交易日反弹，市场气氛明显回暖，而且可喜的是最近三个交易日成交量有一定放大，很可能是主力资金介入留下的痕迹，我们认为市场应该已经完成筑底过程，2639点或将成为这波调整的底部，下一阶段的主基调会是震荡盘升。不过提醒投资者当前位置不要追高，市场连续反弹短线压力有所增大，市场的反弹不会一蹴而就，建议投资者等待回调时再考虑介入。

　　四 操作建议

    对于稳健的中长线投资者，我们依然建议耐心持有具备估值优势，行业景气度好转或周期性比较弱的优秀企业。具有一定看盘功底的短线投资者，可以适当冲高减持，做一个套利操作，特别是前期涨幅大，而且动力来自于题材消息的个股。投资线索上，我们依然建议投资者关注调整幅度较大，业绩向好的消费，基建等。产品价格有走高趋势的供水供气，化工等，销量有望持续向好工程机械等。

责编：韩文燕