五大名家论市：揭开大盘V形反弹之谜

    揭开大盘V形反弹之谜

    王利敏

    经历了连续暴跌的股市，犹犹豫豫中居然一口气拉出七连阳，本周四开了一根小阴后，周五再度拉出长阳，直逼3000点大关。从先前的争先恐后出逃突然转为气势逼人的V形上攻，期间究竟发生了什么，主力的战略意图是什么？

    七连阳是个什么概念？据统计，即使在今年6、7月份市场狂热逼空之际也只有四连阳、五连阳。这说明大盘确确实实出现了超强走势，1月份的七连阳出现在当时大盘从2100点回落、“2100点是天花板”的说法开始盛行之时，正是这个七连阳从技术面逐渐扭转了走弱的格局。

    看空声一片的股市怎么会转而走得如此之强呢？

    第一是前期的大跌与违规资金不计成本地快速撤离有关，但违规资金撤离后，大盘似乎没有进一步的杀跌动力，这从9月1日、2日出现1000亿元、900亿元“地量”后大盘随后绝地反弹可见一斑。

    第二是在违规资金出局的同时，政策面上出现了维稳的要求，与以往不同的是，这次维稳对症下药的特点比较明显，如近期银监会对银行间次级债允许分年扣减，大大减轻了众多金融股增发的压力；外管局将单家QFII的投资额度从8亿美元提高到10亿美元，有利于市场的资金面；而证监会除了加快、加大新基金审批的速度、力度外，对新股发行的节奏作了微调，客观上减缓了新股的发行速度。

    坦率地说，本轮快速暴跌显然与众多投资者的“熊市心态”回潮有关，当大家回过神来，恢复理性后，自然而然不会相信类似6124点的牛转熊重新回来了。

    与6124点相比，当时的市盈率高达60多倍，目前只有20多倍；当时宏观调控刚刚拉开序幕，而目前经济正在转向复苏，企业业绩只会越来越好；当时美国金融风暴刚刚揭开冰山一角，股市正在从高位快速下滑，而目前欧美国家的经济逐渐回升，股市越走越强；中国香港股市的走强导致AH股溢价率收缩到两年来的低位，甚至有近10只股票出现了价格倒挂。由于此番暴跌后，相当多的资金出局后，看到大盘跌不下去，逐渐进场，从而形成了新一轮的逼空。

    从市场主力的角度讲，既然没有做空的理由，干脆趁目前多数投资者恐慌之际，快速吸筹，随后一路拉高，从而争取主动。因为只有迅速把指数拉高，才能彻底扭转技术面上的颓势。等到大盘重新走好时，主力既可持股待涨、待价而沽，又可见势不妙随时兑现。而本周五公布的数据大大好于预期，主力自然更乐意将大盘走势继续推进了。（本文作者为知名市场分析师）