五大名家论市：揭开大盘V形反弹之谜

    9月行情：“稳定指数啃个股”

    陆水旗（阿琪）

    善于价值发现的QFII从8月下旬就开始在违规资金集中撤离导致的离奇下跌中大举“捞底”，公募基金却在9月上旬开始的反弹中不断减持。近期美元频创新低，但以原油、有色金属为代表的国际大宗商品价格及其同类属性的股票价格已无力再创新高；相反，以“吃（食品饮料、农副产品）、住（住宅消费系列）、行（乘用车、零部件）、玩品种上。

    “8月调整”因违规资金的集中撤离从适度泡沫区向投资价值区完成了一次“垂直降落”，行情止跌于违规资金集中撤离完毕的8月末，也正好是上市公司半年报披露完毕之际，今年上市公司中期业绩是一个“业绩底”已是可确定性事件，因此，8月份“垂直打击”的行情在2600点一线实际上已经“敲出了”一个新底部，后期或许通过缩量回调的形式仍有一次确认底部与整固底部的过程，但2600点一线的新底部性质已难以改变。在行情整体架构上，如果说8月份调整的主要功能是释放市场沽压（“8月调整”因此未能缩量），为“刺激投资”的行情画一个句号；反弹后再次回调的主要功能将是完成缩量积蓄与底部确认，为着眼于明年经济与公司基本面形势更好、明年年初又是一个信贷释放高峰期（今年立项的基础设施投资项目周期较长，意味着明后两年信贷难以大幅收缩），且以“促进内需”为新核心主题的行情充分蓄势与创造条件。

    以上意味着9月的个股行情将可能是肆无忌惮的，由于行情的通胀主题已经形成，围绕通胀主题衍生的概念与题材可能会使投资者面临“个股题材太多”的甜蜜的烦恼。

    （本文作者为上海证券通首席分析师）

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