解读2010年投资策略 把握四大理财看点赚翻天

　　"随息而动"产品多、"涨跌双赢"产品热、"抵御通胀"是主题、"另类理财"辟蹊径，2010年，四大理财看点值得期待。

　　2010中国经济先高后低

　　在全球经济开始复苏、国内消费力量增强和出口强劲复苏的背景下，中国经济持续恢复毋庸置疑，机构预测2010 年中国经济增长率多在8％-10％之间。

　　过去的2009年，在4万亿投资、十一大产业振兴规划、十大区域振兴政策、天量信贷等密集救市政策的护航下，中国经济走出了一条快速反转的"V"型曲线，令全球各大经济体为之侧目。已经到来的2010年，在消费快速增长、出口回暖以及刺激政策退出等因素影响下，中国经济的走势将备受关注。

　　再平衡和回归正常化，将是2010年中国经济的关键词。在全球经济开始复苏、国内消费力量增强和出口强劲复苏的背景下，中国经济持续恢复是毋庸置疑的，机构预计2010年经济增长多在8％-10％之间，其中中信证券这一预测值达10.1％。

　　从季度经济增长率看，多数机构认为2010年国内经济将"前高后低"。

　　机构对2010年中国GDP预测

　　机构 第一季度 第二季度 第三季度第四季度

　　中信证券 11.8％ 10.0％ 9.3％ 9.6％

　　申银万国 10％ 9％ 9％ 10％

　　中金公司 10.3％ 9.7％ -- --

　　东北证券 11.5％ 10.4％ 9.3％ 9.1％

　　国信证券13.8％ 10.6％ 10.0％ 9.7％

　　中投证券 9.7 ％ 10.3％ 9.3％ 8.6％

　　第一季度，由于货币政策和财政政策的延续，流动性将充分释放，同时由于2009年第一季度GDP增速仅为6.1％，同比基数较低，因此2010年第一季度GDP增速有望达到高点。

　　第二、三季度，政策退出预期及其影响，将会减缓经济的上升势头，同时由于2009年第二、三季度GDP（分别为7.9％、8.9％）增速较高，同比基数较高，预计两者的数字相较于第一季度的高点有所回落。

　　而到了2010年第四季度，经济增长或略有回升。原因有二，首先，出口回升的带动效应可能要到2010年下半年才能显现；其次，从再平衡的政策出台到见到政策效果，可能需要6-9 个月的时间。

　　对于公众普遍关心的通货膨胀问题，多数机构都认为2010年中国经济将进入温和通胀区间。

　　随着经济复苏，需求逐步回升，企业产能利用率提高，大宗商品价格回升，2010年全球和中国物价也将从通胀转向温和通胀。中信证券预计2010年中国CPI全年平均上涨约2.6％，4个季度CPI分别为2.0 ％、2.4％、3.0 ％、2.9％，PPI上涨约3.5％。

　　中金公司也表达了相同的观点，预计2010年CPI通胀达3％，季度通胀走势呈现中间高、两头低，高点出现在年中6-7月份，达4.5％左右，这与CPI 翘尾因素走势基本一致，处于温和通胀状态。

　　在货币政策方面，机构一致认为将由宽松转为中性。中信证券预计2010年将出现加息，加息次数为1-2次，幅度为27-54个基点。中金公司表示，2010年货币政策逐步转向稳健，预计2010年新增贷款可能降至7-8万亿元，但企业有大量2009年尚未用的贷款，届时可以起到缓冲作用。同时，2010年伴随出口好转和热钱流入，预计贸易顺差比2009年增长12％，热钱流入占外汇占款的比例恢复到2003~2007年水平，结合7.5万亿信贷，拉动M2增速达到19％-20％，总体流动性将依然相对充裕。

　　积极财政政策将延续，但是政策的重点可能会有结构性变化，结构调整政策将加强。从产业政策来看，将加大重点行业节能减排力度，逐步启动资源税改革。从区域政策来看，将大力扶持中西部地区。

　　同时，促进消费将是国家财政政策的重中之重，如中国批准筹建首批消费金融公司以期拉动内需，就是最好的例证。中金公司表示，政府的财政支出用于投资的比例将下降，更多安排于促进消费：增加涉农补贴规模，提高粮食最低收购价格，促进农民增收；加大对于家电、汽车摩托车下乡、以旧换新的补贴力度；完善社会保障体系，提高社会保障水平，提高城乡低保标准，加快落实医疗体制改革。