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中国人寿A股上市

　　　　　　中国人寿A股9日上市
　　今日，中国人寿开盘报37元，较招股价18.88元上涨95.97%。收于38.93元，涨幅106.2%。

　　我国A股市场第一只保险股——“中国人寿”9日正式在上海证券交易所挂牌交易。开盘价每股37元。高达8325亿元的申购冻结资金纪录，让市场有理由对今日上市的中国人寿A股（601628）充满期待。在市场今日揭晓中国人寿定位“谜底”后，当初其高达90多倍的发行市盈率引起的估值争议，可能会在今日上市交易后达到新高潮，而这甚至可能会触及对整个金融板块股票的重新定位问题。
　　中国人寿今日上市交易的是网上申购发行的6亿股A股。自从中国人寿A股发行价确定为18.88元后，如何对这只“保险第一股”上市后定价，就成为市场各方关注的焦点。此前，中国人寿A股在去年12月25日至26日的申购过程中，网上、网下累计冻结申购资金高达8325亿元，超过当初工行发行时创下的7810亿元的单只股票申购冻结资金纪录。　　

中国人寿上市重要信息

中人寿拟公开发行不超15亿股A股，发行后，占总股本比例不超5.3%，总股本不超282.647亿股，A股不超2082353万股，H股744117.5万股。
主承销商：中金公司银河证券预计2006年每股盈利0.33元
发行市盈率：97.8倍(以05年利润和发行后总股本计算)
T日 12月26日网上申购，发行价18.88元网上中签率为1.96759541%
T+1 12月27日确定是否启动网上网下回拨机制，确定最终发行数量
T+2 12月28日刊登网下申购开始退款，举行摇号仪式
T+3 12月29日刊登《网上资金中签结果公告》，网上申购资金解冻

中国人寿登场影响几何
　　由于中国人寿发行价18．88元，市盈率已达97．8倍。打破了闽东电力（000993）于2000年创下新股首发88．69倍市盈率的最高纪录。这一方面说明保险第一股ＩＰＯ对市场的吸引，同时也说明该股从市盈率角度来看的投资风险。
　　由于该股作为第一只保险股上市其很可能出现上佳表现，但其上市后超越100倍市盈率的股价，如果过分高开，其未来会对Ａ股市场影响深远，但由于新股上市交易指数政策的变动，因此其短期内对Ａ股市场的影响将较为有限其中长期而言取决于公司实际业绩水平的提升、回报能力、中国股指期货的推出时间。

人寿回归A股料将出现牛熊大决战
　　据香港媒体报道，万众瞩目的中国人寿回归A股，今日正式上演，有分析指出，今天中寿A股上市，将会出现一场“牛、熊大决战”。报道称，憧憬中国人寿A股在挂牌日股价大升，中寿H股8日低开后强力反弹，并以倒升近3％收市。有内地市场人士称，由于首日中寿A股流通市值仅113亿元人民币，急于入货的内地基金在僧多粥少下，股价几已笃定会大升，有消息更指，暗盘价已超逾30元人民币。

中国人寿终结保险股空白 IPO价格有望破20元
　　市场目前缺的就是保险股，像中国人寿这一大盘蓝筹股的回归，显然是增强了市场的完整性。保险业收益稳定增长、非周期性特征明显等优势，将有利于维护大盘的稳定，是中长期的最佳投资品种之一。在美国市场，保险企业的股票价格走势明显优于银行股，而亚洲保险股的指数又领先于欧洲和美国同类指数。

资产负债表(百万元)	06年1-6月	05年	04年	03年
资产总计	616,926	521,804	407,738	306,827
负债合计	549,041	458,432	349,866	251,926
少数股东权益	466	421	372	320
股东权益合计	67,419	62,951	57,500	54,581

利润表(百万元)	06年1-6月	05年	04年	03年
保险业务收入	110,633	159,626	148,805	133,486
利润总额	6,605	5,760	3,157	969
净利润	5,817	5,456	2,919	964
机构预期中国人寿明年盈利超百亿

中国人寿财务摘要（来源：中国人寿A股公开发行招股说明书）(单位:百万元)

截至日期	2006年6月30日	2005年12月31日	2004年12月31日	2003年12月31日
资产总计	616,926	521,804	407,738	306,827
负债合计	549,041	458,432	349,866	251,926
少数股东权益	466	421	372	320
股东权益合计	67,419	62,951	57,500	54,581
保险业务收入	110,633	159,626	148,805	133,486
利润总额	6,605	5,760	3,157	969
净利润	5,817	5,456	2,919	964

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中国人寿简介

中国人寿保险（集团）公司是国家大型金融保险企业，总部设在北京。公司的前身是成立于1949年的中国人民保险公司和1996年分设的中保人寿保险有限公司以及1999年成立的中国人寿保险公司。2003年，经国务院同意，中国保险监督管理委员会批准，原中国人寿保险公司进行重组改制，变更为中国人寿保险（集团）公司。集团公司下设中国人寿保险股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司、中国人寿保险（海外）股份有限公司、中国人寿财产保险股份有限公司（筹）、中国人寿养老保险股份有限公司（筹）、国寿投资控股有限公司以及保险职业学院、成都保险学校等多家公司和机构。

中国人寿上市进程一览表
时间	事件		时间	事件
07年1月11日前	中国人寿挂牌交易		06年12月25日	网下申购缴款起始日
06年12月29日	公布中签结果		06年12月19-22日	询价推介时间
06年12月28日	公布网上中签率		06年12月15日	A股申请获批
06年12月27日	确定是否启动回拨机制		03年12月18日	香港上市
06年12月26日	网上资金申购日		03年12月17日	纽约上市

拟在A股上市保险公司一览
保险机构	总资产(百万)	拟上市时间
平安集团	约358,718	07年一季度
中保国际	约32,622	待定
中再集团	约27,645	待定
天安保险	约5,552	待定
泰康人寿	约55,559	待定
新华人寿	约60,500	待定

中国人寿发行4看点

1、冻结资金超过工行
　　国寿的公告显示，本次A股发行总计冻结资金约8325亿元，超过工商银行7810亿元的冻结资金规模，创造了中国资本市场IPO冻结资金的新纪录。
　　2、近百倍发行市盈率
　　国寿每股18.88元的发行价对应的发行前、后市盈率分别为92.6倍和97.8倍。
　　3、A股第四大权重股
　　中国人寿本次最大集资额在280亿左右。将成为A股排名在工商银行、中国银行、中国石化之后的第四权重股。
　　4、市净率或全球最高
　　券商预测国寿06年市净率在5-6.5倍，如按6.5倍算可算全球最贵大型保险股。

中国人寿股份公司高管

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董事长杨超

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