圣诞假期过后,国际金价表现抢眼,继上周五(12月26日)大涨之后,本周一(29日)继续摸高至每盎司890美元,900美元也近在咫尺。黄金的大涨颠覆了很多的人的思维——自雷曼兄弟破产将次贷危机升级为金融危机、大宗商品泡沫破灭以来,大多数投资者都习惯于将黄金当着商品看待,认为随着商品价格的暴跌,黄金也将“一去不复返”,做空是唯一不变的大趋势。然而,现实中似乎有一股力量在支撑着金价“顽强”抗争,甚至步步上行,这股力量又是什么呢?
过去七年中,主导金价上涨的头号因素是美元贬值,几乎是单边下跌。以2008年3月17日金价达到1032美元为例,美元金价从2002年初上涨幅度达271.20%,欧元金价同期上涨幅度仅为102.99%,也就是说,美元贬值贡献了金价163.30%上涨幅度!然而,虽然自年7月15日以来美元扭转了颓势,但是金价却并没有止步,这表明金价受美元影响在逐步减弱。
再看黄金油价比率。从三月中旬6.7到近期的22左右,油价经历了从天堂到地狱的变化,但金价似乎却从人间到了天堂。黄金与白银比率也是如此。从今年低点48到如今81.50,再一次表明有另外一股力量开始左右金价上涨。
其实,只要看看世界局势就不难理解这股力量是什么。用通俗的话来讲,是金融危机导致的地区局势开始恶化。但这仅仅是资金进入黄金领域的借口而已。让我们来看看全球最大的黄金ETF持仓变化。虽然今年尤其是9月以来国际金价波动剧烈,高低点之间落差超过300美元以上,但是最大黄金ETF减仓迹象却不明显,甚至在这波680-890美元的行情中还加仓至750吨以上。这一定程度上表示,资金对于未来黄金价格的预期远远不是当前800或者900甚至1000美元。从这一角度来看,上周末以来的巴以冲突或许为“动荡2009”世界局势拉开了序幕,成为金价最好的注脚。
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责编:金文建