⊙华泰证券研究所 陈慧琴
大盘目前正进入锲形收敛整理的末端。本周二将是敏感点。1664点和1814点的连线本周周二和周三将到达2030点附近。届时市场将可能选择突破方向,而一旦形成突破无论上下都会有快速波动出现。
量能继续释放概率较小。相关数据显示,3月的第一周全周资金净流出114亿元,上周资金净流出110亿元。易方达、南方、上投摩根旗下基金仓位下降幅度较大,都体现出与以往有所区别的积极仓位操作思路。增仓基金较为分散,并未体现出明显的特点。一线基金的减仓,表明基金整体上的阵地式激进的操作告一段落,未来将以游击战为主。
资金流出导致市场的活跃度快速下降, 个股脉冲式的上涨,难以形成持续的盈利效应。在前期的题材股被反复炒作后,外围资金的入市积极性已逐步降低。大盘重心可能因此会再度下移,短线将考验2000点至2050点区域的支撑。目前两市量能释放到日均2500亿元的可能性较小,而不能有效释放量能的话,2400上方的压力就难以逾越。
我们认为,两会之后到4月中下旬,市场调整压力加大,主要原因是市场累积的获利盘和解套盘需要消化。另外,由于政策的边际效应越来越小,利好政策的边际效应和对股市的推动力会越来越弱,而随着年报披露密集期的到来,部分权重股、绩差股、业绩下降股面临利空年报的冲击。
逢低配置确定增长板块。当然,对市场较为正面的信息是,市场普遍预期在财政投资增多和信贷增速加大的情况下,下半年宏观经济会有所好转。另外,外盘的企稳对A股市场回调压力有所释缓。汇金对三大行增持的“宣言”封住了下跌的空间。当市盈率再度降低到15倍以下,又将成为长线资金进场的良机。我们认为,市场目前进入筹码沉淀期和整固期,等待年报数据和一季度季报数据和宏观数据的明朗。
就操作层面而言,因短期预计市场将在多方面因素的影响下,短期仍将在2030点至2200点之间震荡。投资者应密切关注2030的支撑力度——如果2030失守,市场将进入诱空阶段,操作能力强的投资者可在60-120日均线附近,也就2050点下方逢低吸纳,然后等到反弹至箱体上轨再逢高减磅。
我们认为,未来个股分化将进一步呈现,投资者应谨慎把握局部的结构性机会,逢低重点配置确定增长板块,如医药、通讯、电力设备、建筑、水泥等,严格仓位管理,波段操作。
机构来源:华泰证券
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责编:谷立亚