实力机构论市：最后的利空正在走来

　　市场多空对峙格局将继续

    ⊙银河证券

    近期在市场指数频创新高的同时，多数中小盘股价格已经低于前期高点，表明市场整体活跃度下降，对很多投资者而言赚钱难度增加；上周公布的一系列宏观数据喜忧参半，整体来看，部分分量指标略好于预期，但是总量指标都比较差。表明经济复苏速度低于市场预期，这将增大市场的震荡风险。我们认为市场多空对峙格局还将继续，指数反复过程中个股波动风险加大。投资者应继续警惕多数估值水平超过40倍的中小盘股的风险，将投资重点转移至估值较低、具有业绩支撑因而具有较强风险抵御能力的大盘蓝筹股上。银行、证券、房地产、石油石化、煤炭、铁路建设等板块值得继续关注。

　　蓝筹带动加速上涨难度大

    ⊙民生证券

    市场尽管波动幅度加大，但并没有破坏反弹的整体走势，而且蓝筹指标股的启动给予市场更大期望，指数突破3000点形成加速上攻态势可能性很大。但随着4月份宏观数据的公布，这种蓝筹带动的加速上涨行情难度很大。蓝筹上涨除了补涨的被动因素外，更主要的是基本面而不是流动性推动。从经济层面看，基本面有改善，但不能预期太高，经济环境与市场需求并没有明显改善；从货币层面看，央行“近期防通缩，远期防通胀”压力更大，付出的政策成本也可能会更高，微调流动性的可能性也在增大；从市场层面看，管理层如果认为股市的承受能力很强了，就可能恢复、加大股票供应，累积的发行需求与大小非一起可能改变目前的资金供求关系。如果管理层对经济预测比实际乐观，就可能大幅回收流动性，这样流动性与基本面对股市形成的驱动合力就可能下降，甚至出现方向性的变化。

　　波动区间为2550-2700点

    ⊙湘财证券

    我们继续谨慎看多二季度的A股市场走势，预计未来剩余时间仍将可能会继续上行。上周三沪指报收在2650点以上，并有四天时间持续在2600点以上收盘，对此，我们将沪指二季度的中期目标由2700点上调至2850-2950点区间，中期支撑位为2300点。

    本周市场仍将有继续整理要求，以进一步消化2566-2952点区间的套牢筹码，沪指波动区间为2550-2700点。本周市场热点为创投概念、金融、地产、新能源以及区域振兴类个股。本周市场关注的焦点是政府政策以及境外股市走势。