主力云集!节后19股有望井喷式飙涨_CCTV.com_中国中央电视台
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主力云集!节后19股有望井喷式飙涨

 

CCTV.com  2009年05月28日 09:52  进入复兴论坛  来源:中国证券网  

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  广发证券:给予海油工程“买入”评级

  广发证券27日发布投资报告,给予海油工程(600583.sz)“买入”评级,具体分析如下:

  中海油高资本支出确保公司稳定成长

  中海油将加快油田的开发计划,在未来两年将实现 “5000万方”和渤海“3000万方”(目前渤海油气产量仅为1600万方)油气当量,中海油大量的资本性支出尤其是在勘探和开发方面的投入将直接带动海油工程资产规模和盈利能力的进一步提升,为公司的稳定增长提供坚实的基础。

  订单饱满,资产规模的迅速扩大为盈利增长提供强劲动力

  从2005年起公司开始了新一轮的产能扩张,随着2009年青岛基地三期建成投产,公司的场地建设已经基本完成,船舶装备除深水铺管船外其余装备也已全部投入运营,公司利用各种融资手段使得固定资产的规模将从2008年的68.71亿元上升到2011年的147.36亿元,资产规模的迅速扩大为盈利增长提供了强劲的动力。

  盈利能力出现拐点,毛利率将回升至正常水平

  广发证券认为2009年一季报中的毛利率水平很有可能成为一个拐点,2009年整年的毛利率水平可能会恢复到20%的正常水平,主要依据为:1、2009年公司的海上安装主要集中在渤海海域,南海的恶劣天气对公司利润的负面影响将降低;2、青岛二期投产使用,青岛三期也将于09年建成,规模经济效益将逐渐显现;3、原材料价格下降对盈利能力提升的作用将越来越明显。

  盈利预测与投资评级

  根据广发证券的预测,公司09、10、11年的EPS为0.52、0.62和0.74元,通过与国际相关上市公司进行比较,其PE、PB水平均较高,与国内公司比较估值情况相同,考虑到公司作为中海油的子公司,将长期受益于其垄断经营和未来几年勘探开发力度的加大,同时公司资产规模迅速扩张也将带来盈利能力的进一步提升,广发证券给予公司09年25倍的市盈率水平,对应的股价为13.00元,投资评级为“买入”。

  风险提示

  1. 国际油价有可能长期在低位徘徊 2. 大量的资本支出可能加重公司的债务负担 3. 向深海进军的战略和海上气候的多变将使公司业绩产生波动。

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