明天买什么？17日券商评级一览

　　海通证券：首次给予光宇国际“买入”评级

　　海通证券6月17日发布投资报告，首次给予光宇国际（1043.HK）“买入”评级。

　　光宇国际集团公司创建于1994 年，1999 年在香港联交所主版上市。集团现拥有哈尔滨光宇蓄电池股份有限公司、哈尔滨光宇电源股份有限公司等21 家子公司和13 家用于营销的海外子公司或办事机构。公司是集传统制造业、矿产业及互联网产业的综合性运营公司。主营业务分为三大类：第一类是以通讯用阀控密封铅酸蓄电池（即SLA 滇池）、锂离子为主要内容的电池相关制造业；第二大类是矿产业，主要是指包括铅酸蓄电池所用原材料的铅锌矿；第三大类是网络游戏业务。目前，电池业务为公司贡献了绝大部分利润，但由于网游业务成长迅速，未来改项业务贡献利润的比重将大大提升。

　　海通证券指出，公司的亮点在于密封铅酸蓄电池业务近几年受益国内3G 基站建设对电池需求的增长、未来磷酸铁锂电池可能大规模应用于电动汽车、以及网游业务近几年的高速增长。

　　不考虑采矿带来的收益，海通初步预计2009 年公司营业额为28.36 亿元，毛利为7.73 亿元，本公司股权持有人应占的年度溢利为2.46 亿元RMB，折合EPS 约为0.62元RMB（折合0.7 元HKD）。对应6 月16 日收盘价5.25 元HKD，PE 为7.5 倍。考虑公司密封铅酸蓄电池业务近几年受益国内3G 基站建设对电池需求的增长、未来磷酸铁锂电池可能大规模应用于电动汽车、以及网游业务的高速增长，海通证券首次给予光宇国际以“买入”的投资评级。

　　东北证券：给予西部资源“谨慎推荐”评级

　　东北证券6月17日发布投资报告，通过对西部资源（600139.SH）的调研，给予该股“谨慎推荐”评级。

　　东北证券称，公司重组完成后，主要经营主体为甘肃阳坝铜业有限责任公司，主营业务也由房地产开发和工程建设转变为铜矿采选和销售。阳坝铜业地处甘肃省陇南市康县，旗下资产主要有阳坝铜矿、杜坝铜矿以及油坊沟-铁炉沟铜矿的探矿权。目前阳坝铜业累计探明铜矿石保有储量为469.83万吨（品位2.192%），年矿石处理规模在18万吨/年左右，拥有4个采选车间，员工300余人。

　　除了铜矿储量之外，公司主要的伴生矿也具有较高的价值，其中最主要的为伴生金。公司目前伴生金储量为2.376吨(从上市公司调研了解到实际伴生金储量有可能达到3.28吨)，银储量为26.8吨，钴和铁的储量分别为1073吨和84.06万吨。

　　东北证券了解到，公司目前的利润主要来源于铜精矿的销售，公司管理完善，铜精矿的完全成本可以控制在10000元/吨左右。此外，铜矿含金收益也较为可观。从历史财务数据来看，公司2007年营业收入为1.05亿左右，营业总成本只有2500万左右，随着公司生产线的稳定，预计2009年公司的营业总成本在3950万元左右，而铜精矿副产品的收入预计可以达到3000万元左右，因此预计2009年公司毛利率仍将维持在较高的水平。

　　从产量上来看公司目前铜矿石产量在180000吨左右，铜金属量为0.42万吨左右，规模较小，公司铜矿产品主要供应给白银有色。由于公司铜精矿产量较小，公司的销售策略较为灵活，2009年公司一季度的营业收入为1058万元，预计是由于一季度铜价较低，公司屯货惜售所造成的。由于目前铜价较一季度出现了大幅度的上涨，因此公司二季度业绩预计会有较大提升。

　　东北证券预计公司2008年-2010年每股收益分别为0.48元，0.56元和0.66元，给予“谨慎推荐”评级。

　　中投证券：给予科达股份“推荐”评级

　　中投证券6月17日发布投资报告，给予科达股份（600986.SH）“推荐”评级。

　　中投证券指出，为贯彻公司的“一高一低”发展战略，公司在原来土建业务的基础上向高科技领域进军，选择IGBT 功率器件产业作为公司未来发展的重点。公司目前已经研发出基于6 英寸硅片的600V、1200V 系列IGBT 产品，公司计划2009 年10 月份小批量试生产，争取2010 年达产，达产后的产量为每月2 万片。

　　采用分业务估值，公司合理价值区间为11.6-18.5 元，公司目前股价为14.46 元，中投证券给予“推荐”评级。