下周买什么？26日券商评级一览

　　国信证券：上调家电业评级至“谨慎推荐”评级，维持对白电子行业“谨慎推荐”评级

　　国信证券26日发布家电行业09 年中期投资策略不过表示，白电子行业买入时机再次显现，上调家电业评级至“谨慎推荐”评级，维持对白电子行业“谨慎推荐”评级，具体分析如下：

　　需求趋势向好、估值、主题事件合并促发白电子行业买入时机

　　中国经济复苏已出现带动各行业景气上升趋势，房地产销售数据超出年初预期，美国、新兴市场经济数据也不断出现底部向上的趋势。其次国内外对于节能家电的政策推动力度较大，国信证券认为行业需求特别是白电子行业需求趋势向好。再加上行业重组、融资等主题事件促发因素增加，国信证券上调行业评级至“谨慎推荐”评级，维持对白电子行业的“谨慎推荐”评级。

　　部分公司突破行业供过于求的长期症结，长期投资价值显现

　　前期的经济衰退加剧了行业供过于求这个长期症结矛盾，企业因此需要从改变商业盈利模式、提升产品和服务附加值入手来增加自己盈利的保护层。部分相关上市公司通过新产品推进、市场拓展、多元化等途径突破这个行业症结，成效明显，同时也就缓解了未来通胀预期上升导致要素价格上升带来的利润降低。

　　销售数据显示出现销量向上扭转迹象，并有效提升相关上市公司二季度业绩表现

　　从白电、电视、小家电等子行业跟踪数据看均有不同程度的扭转迹象，出口方面虽仍没有明显好转，但国信证券判断不会有比预期更糟糕的恶化负面因素增加。

　　风险提示：出口复苏程度低于预期、低估通胀因素带来的影响。

　　维持对白电行业“谨慎推荐”评级

　　推荐品种为三种类型，业绩出现超预期增长，重组、融资等事件促发因素增加：美的电器、青岛海尔；内生或外延增长带动下的价值品种：格力电器、合肥三洋；产品结构相比同行更为优化：海信电器。

　　国信证券：维持传媒行业“中性”评级

　　国信证券26日发布传媒行业09年中期投资策略不过，维持行业“中性”评级，子行业中维持有线网络和图书出版“谨慎推荐”的评级，其它子行业维持“中性”评级，具体分析如下：

　　内生增长：关注业绩可能超预期的公司

　　图书出版、有线网络和广告行业的内生增长均比较乏力，从业绩超预期的可能性来看，应重点关注广电网络（税收优惠＋整转提速）、北巴传媒（2010 年媒体资源整合）、歌华有线（税收优惠和提价并非没有可能）、中视传媒（广告分成条款可能改善）、博瑞传播（网游业务的利润贡献超预期）。

　　传统媒体整合：跨区域整合提速

　　传统媒体的整合不断加速，特别是出版资源、有线网络的跨区域整合。可重点关注天威视讯（市网、省网的整合）、时代出版（可能整合安徽新华发行资源等）、出版传媒（可能整合黑龙江、吉林、内蒙等地出版资源）、粤传媒（可能整合广州日报经营性资产）。

　　新旧媒体融合：“天赐良缘”

　　新媒体公司亟需资金，传统媒体现金流充沛却无处可投。只要给予管理层适当的激励，新旧媒体的融合将一触即发。可重点关注账上现金充裕的公司，包括出版传媒、天威视讯、歌华有线、粤传媒、华闻传媒和中视传媒。

　　维持行业“中性”评级，推荐博瑞、时代、天威

　　目前传媒行业09 年平均PE 已经高达46 倍，内生增长无法支撑这一估值水平，国信证券维持行业“中性”的评级，子行业中维持有线网络和图书出版“谨慎推荐”的评级及其它子行业的“中性”评级。结合当前的估值水平，国信证券的推荐顺序是博瑞传播、时代出版、天威视讯、广电网络、出版传媒、北巴传媒、新华传媒。投资者也可根据自身的风险偏好关注以下机会：创投概念（电广传媒、赛迪传媒）和世博概念（东方明珠，新华传媒）。

　　国信证券：维持电子行业“中性”投资评级

　　国信证券26日发布电子行业09年中期投资策略报告表示，行业景气温和复苏，维持行业“中性”的投资评级，具体如下：

　　景气将温和复苏

　　国信证券认为库存回补所带来的景气反弹已经结束，未来景气的恢复需要终端需求的复苏拉动。欧美经济见底复苏将会是一个长期的过程，因此未来行业景气将是温和复苏。

　　终端需求亮点犹存

　　随着Windows7 在10 月发布，CULV 笔记本、上网本、All-in-one PC 以及触摸屏PC 是未来PC 行业的增长亮点；手机增长呈现M型结构，整合型手机的增长仍将维持高于行业增长；液晶电视在新兴市场对CRT 的替代加速和“家电下乡”仍将拉动液晶电视高速增长，大陆赴台大规模采购，液晶面板面临暂时短缺，价格上升将使面板厂商恢复盈利。

　　LED 进入大规模替代期

　　笔记本液晶的LED 背光取代CCFL 背光已经进入大规模替代期；液晶电视背光源的替代仍需成本下降，以缩窄与CCFL 的差价。

　　ATM 制造与运营维持高速增长

　　中国ATM 行业的高速成长仍将持续，从而助力本土厂商崛起；运营商即将进入规模经营阶段，增值服务将提升盈利能力。

　　维持“中性”的投资评级。

　　维持“中性”评级，维持生益科技、广电运通“谨慎推荐”的投资评级，建议关注莱宝高科的投资机会。