下周买什么？26日券商评级一览

　　海通证券：徐工科技增发过会，给予“买入”评级

　　海通证券6月26日发布投资报告，针对徐工科技（000425.SZ）增发过会，整体上市终获批，给予该股“买入”评级。

　　公司今日公告增发购买集团公司资产获得证监会批复，此次增发3.22 亿元，公司总股本由此扩张为8.67 亿股。增发完成后，徐工机械持有上市公司58.47%的股权。合并报表后徐工科技的总资产规模2008 年达124.23 亿元，合并后公司的资产质量明显上升，表现为货币资金比例大幅上升，应收账款和存货比例明显下降；合并后公司的资产负债率达66.92%，有所上升；合并后公司的运营效率明显高于合并前。

　　合并后公司的备考营业收入为158.89 亿元，净利润为12.82 亿元，按最新股本计算，每股收益1.48 元；2009 年的备考净利润为1.12 亿元，偏保守。因为徐重今年1-5 月份的起重机销量同比增长25%以上。合并报表后，2008 年徐工科技的毛利率达18.71%，比合并前提高了10 个百分点，盈利能力得到大幅提高。

　　海通证券预测徐工科技2009、2010 年的每股收益为为1.75 元、2.05 元，动态P/E 为18.05 倍，15.40 倍，给予公司2009 年22 倍的股指，则公司的目标价位为38.50 元，现低估21.87%，给予“买入”的投资评级。

　　海通证券另外指出公司存在的风险包括：公司管理的透明度，出口市场的复苏时间，基建项目的拉动效果是否真正体现。

　　海通证券：中国铁建重大合同公告点评，维持“买入”评级

　　海通证券6月26日发布投资报告，针对中国铁建（601186.SH）公布重大合同公告，维持该股“买入”评级。

　　公司所属中国土木工程集团有限公司与土耳其OZGUNCONSTRUCTION AND EXC. LTD. CO.组成联合体中标阿尔及利亚政府两个铁路新线项目。近日，中土公司代表联合体与业主阿尔及利亚铁路投资管理局签署了相关合同。（1）EL AFFROUN 至KHEMIS MILIANA 55 公里铁路新线项目合同。该项目合同工期30 个月，合同金额约4.31 亿欧元，其中中土公司占合同总额的89.76%。（2）B.B.A.至THENIA17 公里电气化铁路新线项目合同。该项目合同工期48 个月，框架合同金额约17.28 亿欧元, 其中中土公司占合同总额的84%。上述项目合同金额合计约21.59 亿欧元，折合约206.22 亿人民币，约占本公司中国会计准则下2008 年营业收入的9.12%。

　　海通证券指出，由于没有公告合同的实施条件，而且工期较长，预计短期内无法给公司带来收入和利润贡献，境外合同订单毛利率高有利于未来公司整体毛利率的提升。根据海通证券跟踪，截止目前公司今年新签合同订单近2000 亿元左右，国内订单占了绝大部分，在手订单近5000 多亿元；预计下半年铁道部将会有十五个左右（每个项目投资均大于500亿元，全部项目投资达到10000 亿元以上）的铁路项目陆续招标，将持续推动公司的订单增长。

　　虽然公司前六个月远跑输大盘，海通证券后续的风格转换将使得公司面临较大的跑赢大盘的机会，预计公司2009-2010 年的每股收益分别为0.47 元和0.66 元，给予公司六个月13.2 元的目标价，维持“买入”的投资评级。

　　安信证券：给予亿城股份“增持-A”评级 6个月目标价8.10元

　　安信证券26日发布投资报告，给予亿城股份(000616.sz)“增持-A”的投资评级，6个月目标价8.10元，具体分析如下：

　　公司经过多年发展，实力逐步增强。已经打造出地产品牌，形成了产品线。07 年增发融资12 亿元。2008 年的净资产规模、净利润较2005 年分别增长了2.5 倍、7.8 倍。

　　08 年以来成功调整了项目储备结构，有增有减，新增项目符合“华府”产品线的定位。对项目储备的调整有利于降低经营风险，巩固了未来稳健发展的基础。

　　西山华府、亿城新天地销售良好，公司2009 年、2010 年业绩有保障。西山华府累计签约销售额超过20 亿元，其中大部分预计将在2009 年和2010 年结算；亿城新天地一期销售超过90%，未结部分预计将在2009 年结算，二期09 年3 月开盘以来签约销售额约3 亿元，预计将在2010 年结算。

　　公司密切关注在北京、大连、苏州等地增加项目储备的机会，如果能在近期继续增加优质项目储备，内在价值有望进一步提高。公司良好的资金状况、较低的资产负债率，可以为增加储备提供有力的资金保障。

　　给予“增持-A”的投资评级。估算每股RNAV 为5.00 元，估算09 年EPS0.374 元/股。按照每股RNAV 给予30％溢价，按照09 年EPS 给予26 倍市盈率，对应的目标价分别为6.5 元、9.7 元，取二者的平均值，给予公司股票6个月目标价8.10 元。

　　安信证券：维持云铝股份“中性-A”投资评级

　　就云铝股份发布2009 年中期业绩预亏公告，安信证券26日发布投资报告，维持云铝股份(000807.sz)“中性-A”投资评级。

　　云铝股份今天发布公告，称预计上半年归属于母公司所有者的净利润约为亏损11,000~12,000 万元，每股盈利为-0.104～-0.114 元。而去年同期每股盈利为0.14 元。今年1 季度，公司每股盈利为-0.122 元。

　　公司认为，今年上半年受金融危机的影响，国际国内铝产品市场需求下降，铝产品价格与去年同期相比出现大幅下跌。2 季度以来，随着宏观经济的好转、铝产品消费有所恢复，产品价格与1 季度相比有了一定程度的上涨，公司2 季度已经实现了盈亏平衡并略有盈利，但整个上半年仍将出现亏损。

　　至6 月25 日，上半年上海期交所3 月期铝价均价为12,450 元/吨。其中，1 季度和2 季度均价分别为为11,940元/吨和12,940 元/吨。而去年上半年国内铝均价高达19,240 元/吨。目前，国内铝价为13,350 元/吨。在这一铝价下，云铝股份已略有盈利。安信证券预计，随着全球经济逐步复苏，下半年铝价有望进一步回升；云铝股份的盈利能力将继续好转。

　　安信证券对2009 年和2010 年国内铝价预测分别为13,250 元/.吨和14,000 元/吨，对云铝股份2009 年和2010 年的每股盈利预测分别为0.05 元和0.16 元。公司2009 年动态市净率为3x，估值吸引力不大，安信证券维持“中性-A”投资评级。云铝股份未来的不确定性主要在于：全球经济继续低迷，铝消费复苏的步伐缓慢，使得铝价难以上涨。反之，则公司盈利有望超出安信证券预期。