67公司今晚发中报 机构如何预测

　　【导读】8月19日按日程有67家公司披露中期报告，其中比较热门的公司有四川成渝、民生银行、川投能源等，机构对他们的未来业绩是怎么看的呢？

　　四川成渝(601107)：资产收购预期明确 成长潜力较大

　　发布机构：华泰证券 作者：余建军 发布日期：2009-07-27

　　相比东部地区，四川地区的高速公路仍有很大的成长空间，四川地区受到金融危机的影响较小，且高速公路短期受到灾后重建的正面影响，业务量仍能保持较好的增速。

　　2009年6月起，公司将取消对正常载重汽车的20%的优惠，且随着负面因素的逐渐褪去，预计成渝高速车流量和收入水平将恢复正增长，预计增速在5%左右。

　　成雅高速受益于旅游业的发展、路网效应的完善，未来业务量和收入仍将保持较快增长。

　　除了此次发行 A 股收购成乐高速外，公司还将收购成南高速和遂渝高速四川段，公司计划在09 年年底之前完成，届时公司经营的高速公路里程将大幅增长。

　　预计公司2009年-2010年每股收益为0.21元（假定增发收购的成乐高速下半年并表）和0.27元。

　　川投能源(600674)：水电资产是未来业绩主要增长点

　　发布机构：兴业证券 作者：陆凤鸣 刘建刚 发布日期：2009-05-13

　　川投能源的主要收入来源于电力、光纤光缆、铁路化设备，其中电力业务占到收入总额的70%左右，2008年度其利润主要来源于所参股的新光硅业和大渡河，分别占到当期净利润的87%和11%。

　　未来2年川投能源的业务增长点有3点：田湾河水电站，随着6台机组的全面投产，未来两年将贡献收入5.62亿元和8.08亿元；交大光芒实业，随着订单交付，未来两年也将贡献收入1亿元和1.79亿元；收购二滩48%股权，09-10年可贡献权益净利润1.7亿元和1.1亿元。

　　预计川投能源09-11年EPS分别为0.41元（不考虑二滩收购）、0.48元（考虑二滩收购）、0.45元（考虑二滩收购）。

　　无论是采用单独对新光硅业新能源业务给予高PE 估值，还是从收购二滩开发公司48%股权所隐含的雅砻江流域开发权重估价值（详细可参见深度研究报告《长期价值在于全流域开发权——二滩水电开发公司内涵价值重估》）来看，我们都认为川投能源的短期估值已经合理，首次给予“中性”评级。

　　长期来看，随着雅砻江流域的逐步建设开发，将进一步提升公司的内涵价值，川投能源的水电资产成长性和盈利性仍值得看好。