收评：尾盘放量急拉 沪指再创反弹新高

    一、大盘评述

　　今日两市股指小幅低开，石油、水泥板块领涨。开盘后，股指即在煤炭板块凌厉拉涨推动下，迅速翻红，强势震荡盘升。在2911点大盘受到回调压力，沪指短期出现调整。随即在金融、地产、钢铁众权重股合力拉升下，股指再度震荡上扬。早市尾盘小幅回落。午后开盘市场量能再度萎缩，反弹力量减弱，指数顺势展开一波下滑，但稍作回调后，盘面继续强势整理，整体依然表现稳健。尾盘14：45分后，众权重股拉起，股指加速放量上攻，沪市创出本轮反弹新高。成交量同比略有萎缩，个股普涨。截止收盘沪指报2936.19点，涨41.71点，涨幅1.44％，深成指报11874.90点，涨131.01点，涨幅为1.12％。

　　从盘中来看，板块普涨。煤炭、钢铁、农业、石油、地产板块领涨。煤炭板块早盘大涨，成为盘中最大亮点。石化双雄表现较好，并带动了整个石化板块上涨。农业板块受益国务院加大农业补贴消息，早盘尾盘强势拉起，午后继续发力上扬。钢铁板块午后飙升，表现抢眼。金融地产板块的强势护盘也是今日股指站稳2900的重要支撑。前一个交易日领涨的物联网概念股转而领跌，家电、水泥等板块涨幅亦居后。

　　市场人士认为，目前就大盘的整个情况来看，中线上涨的趋势已经基本确立。创业板块申购、大非解禁等空头因素没能打压大盘下挫，而主力资金又悄然介入，短期还是有一定空间的。但仍需谨慎一点：指数在半年线和20日均线中间来回震荡，不上不下，且均线系统逐渐走平，后市行情仍有较大变数。现阶段投资者应保持轻指数重个股的操作思维，重点选择那些有重大利好刺激、有主力资金持续介入的板块或个股，短线操作为主。

　　二、要闻解析

　　（一）基金“煽风” 创业板第二批发行市盈率再创新高

　　10月13日，第二批拟登陆创业板的9家公司开始网下配售缴款和网上定价发行。从10月12日各家公司公布的发行上市公告来看，9家公司中，尽管绝大多数公司的发行价低于询价对象报价的中位数，但绝大部分公司的发行市盈率仍然高于同行业平均市盈率水平。

　　而且，与首批发行的10家公司相比，其发行前后平均市盈率又再创新高，对应2008年摊薄后的平均市盈率高达57.19倍，较首批十家平均55倍的发行市盈率更上一层楼。

　　可以说，在创业板发行市盈率迭创新高的背后，基金作为重要的网下申购者无疑是“火上浇油”。9家公司的机构申报情况分析显示，基金的整体报价在参与网下申购的机构投资者中，通常是最高的。如鼎汉技术，基金最高的申报价高达50元/股，对应发行后市盈率高达111.11倍。

　　[简评]：尽管此次没有公布详细的机构网下申购名单，但网下申报情况分析显示，在创业板第二批9家公司的网下申购队伍里，基金毫无疑问担当了网下申购“领头羊”的角色。可能主要还是考虑到创业板高增长特点，因此，机构给出了较高的溢价。建议投资者届时需要控制风险。

　　（二）四大行9月新增贷款略超千亿 创出今年单月新低

　　据记者了解，工、农、中、建四家大型商业银行单月新增人民币贷款数额继续回落，9月份新增略超1000亿元，为年内月度最低。

　　这也意味着，四大行在9月份的全部新增贷款份额继续下降。据推算，四大行新增贷款占全部新增贷款的比例有可能降至27％以下。此前，国有商业银行的新增贷款份额一直保持在30％—50％。

　　据了解，9月份，中行、建行、工行、农行的当月新增人民币贷款约在30亿元、400亿元、300亿元及300亿元上下。

　　业内人士指出，虽然四大行的新增贷款不高，但并不意味着9月份完全不存在冲规模的情况。尤其是近几个月以来，显然四大行已经不再成为放贷的绝对主力，数额众多的农信社和城商行信贷增速势头迅猛。8月份冲规模主要靠的就是上述两类机构。

　　[简评]：四大行9月信贷为年内单月新低。这使得A股陷入了特殊的“交接期”，一方面流动性收缩来得太早，而另一方面经济复苏在上市公司身上的表现又来得太晚，投资者们只能被现实和预期反复煎熬。

　　（三）本周32家公司发布三季报

　　随着S深物业发布两市首份三季报，沪深股市本周将迎来三季报披露第一波行情。

　　根据wind资讯统计，本周将有32家公司披露2009年三季报，包括今日披露业绩报告的S深物业以及此后发布业绩报告的31家公司。有15家沪市公司、12家深市主板公司、5家中小板公司。

　　[简评]：三季报业绩将主导未来一段时间市场热点，投资者可从业绩超预期和稳定增长等个股入手，挖掘三季报投资机会。

　　（四）中石化解禁未能撑住股价 十月解禁潮前途未卜

　　10月的A股市场即将迎来限售股解禁高峰。统计显示，10月份解禁市值约2万亿元，创下股改以来单月解禁规模的历史峰值。其中, 解禁市值约1.17万亿元,占比58.4％；工商银行（601398）、三家公司的解禁市值高达1.91万亿元，占当月解禁市值总额的95.69％。解禁规模环比增11倍。

　　而在10月的解禁洪峰中，最大的事件当属中国石化（600028）和工商银行，不少业内认识认为，其解禁不会对企业和市场造成影响，只是“看起来很险”。由于中石化、工行此次解禁股都为国有股东持有，中石化集团和汇金公司此前从未减持过解禁股份，财政部为首次解禁，这两只股票可能都不会面临套现压力。

　　[简评]：这些解禁股的显著特点是规模大而集中，成因多样，对市场后期发展会构成一定的压力，其实最主要的是投资者心理上的压力。由于大盘目前点位并不高，在3000点之下，市场估值不高，大股东减持动力可能不足，而选择坚持或增持的可能更大些。

　　（五）单家QFII投资上限调至10亿

　　外管局日前出台新规将单家合格境外机构投资者(QFII)投资额度上限由8亿美元增至10亿美元，并将养老基金、保险基金及开放式中国基金的QFII投资本金锁定期缩短至三个月。然而此举在业内看来并不会催生Q FII介入国内A股的热情，所谓吸引千亿资金暂时仅仅是一厢情愿。

　　[简评]：从中长期来讲，单家QFII投资上限调至10亿对A股市场的资金流入有积极的作用，但是短期的实质效应并不会十分明显。

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责编：张福伟