下半年A股不确定性增大 密切关注货币紧缩信号

　　行业轮动有规律可循

　　中海基金认为，在市场向依靠基本面推动过渡时，下半年可能会凸显行业轮动的特征，这是因为当企业业绩成为推动股价上涨的最核心力量，行业轮动就会成为市场表现主要特点。从这个意义上说，行业配置将是重点。而行业轮动特征有规律可循的，可以从经济周期角度和产业链角度分析。产业链中的先导行业的变化，房地产投资力度，大宗商品涨价幅度，铁路建设进度将决定相关行业的业绩好转情况等。

　　在配置思路上，华宝兴业认为可以重点关注受益于资产泡沫、资源品上涨和消费升级的行业。其中，金融（银行、证券、保险）、地产成为基金关注的重点对象。此外，通胀预期下的煤炭、石油等能源类行业也都是基金配置的重点。国泰进一步提出，由于外需在短期内难以好转，未来一段时间经济的重要推动力是城市化，因此地产、机械设备、钢铁等与城市化、工业化密切相关的行业值得关注。

　　对于前期盛行的主题投资，华安基金建议继续关注新能源与低碳经济、创业板、区域经济主题。（记者 徐国杰）

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