下周买什么？24日券商评级一览

　　联合证券：地产复苏超预期，纯碱趋势向好 维持纯碱业“增持”评级

　　联合证券24日发布化工行业分析报告表示，地产复苏超预期，纯碱趋势向好，维持对纯碱行业的“增持”评级，具体分析如下：

　　6 月份房地产行业新开工面积6 月份环比增长54.43％，同比增长11.93％，增幅远超市场预期。联合证券房地产行业新开工领先指数继续上扬，同时新开工同步指数也开始出现明显反转，未来几个月房地产新开工面积仍有望继续维持高位运行。

　　玻璃行业6 月份数据良好。产销量继续上升，环比升幅均在2%以上，库存环比继续下降约4%。玻璃价格连续4 个月回升，浮法玻璃比5 月上涨1.06%，普通平板玻璃平均价格比5月上涨4.87%。平板玻璃行业2 季度实现扭亏为盈，利润0.85亿。

　　根据联合证券初步统计显示，近2 个月，新投产玻璃生产项目9 个，新开工项目2 个，停产改造和搬迁生产线2 条，玻璃产能增加约160 万吨/年。联合证券认为玻璃行业正经历此前房地产行业价格和销量上升——库存下降——供给增加的过程。

　　停产的玻璃生产线陆续复产只是时间早晚的问题。

　　7 月份纯碱价格略有下降，目前全国平均水平轻质纯碱在1020 元每吨左右，重质纯碱在1150 元每吨左右，基本维持在纯碱行业生产成本线附近，大部分纯碱企业仍然很难盈利。

　　6 月份纯碱产量160.47 万吨，对应84%的行业开工率，环比增长2%，同比下降1%。部分企业存在一定库存压力。

　　考虑到房地产复苏超出联合证券预期，平板玻璃行业复苏态势也比较明确，联合证券认为纯碱行业趋势向好，维持对纯碱行业的“增持”评级。上市公司对比来看，山东海化估值存在有一定优势，纯碱业务弹性最大，三友化工和双环科技其次，青岛碱业弹性最小。

　　联合证券：给予云南铜业(000878,股吧)“增持”评级

　　联合证券24日发布投资报告，给予云南铜业（000878.sz）“增持”评级，具体分析如下：

　　1、管理水平提升空间巨大。与同行相比，云铜的成本高、费用高、效率低、利润率低等明显不足，为此前市场所共识，但联合证券相信经历07、08 两年整顿后，公司可望浴火重生。换种角度看，起点越低，则潜力越大。

　　2、相信业绩拐点已得到确认。据公司预告，上半年实现归属母公司净利润为-1.26 亿元，对应每股收益-0.1 元。虽然半年报依然亏损，但联合证券认为其传递的积极信号不容忽视。结合1 季度业绩推算，公司2 季度单季盈利约1.39 亿元，每股收益0.11 元，其2 季度经营状况已明显改善。

　　3、巨额减值准备存在冲回预期。公司08 年底计提存货跌价准备18.14 亿元，按市价测算库存：原材料15.1 万吨，铜产品1.8 万吨。现有产能规模估计需消化120 天左右。09 年

　　以来铜及其原料价格显著反弹，而且联合证券预计下半年价格仍将维持强势，相信足以令其库存出现账面盈利。

　　4、资产注入预期不可不提。云铜集团承诺条件成熟时逐步将相关资产注入上市公司，前期注入的大红山和羊拉铜矿具有较大提升潜力，相信注入进程还将继续。实际控制人中铝

　　公司近几年在铜产业频频出手，布局路线清晰。未来中铝于铜产业的后续动作值得重点关注，云南铜业身份特殊。

　　5、以DCF 方式估价为33.36 元/股，PB+资源方式估价为34.26 元/股。联合证券认为，33.36-34.26 元/股应是公司的价值底线。经济复苏和结构性通胀预期下，作为稀缺矿种的铜，其价格存在明显支撑。云南铜业兼具资源增长和整合预期，前景乐观，评级“增持”。

　　渤海证券：国投电力(600886,股吧)异动，维持“买入”评级

　　渤海证券7月24日发布投资报告，针对国投电力（600886.SH）昨日异动，维持“买入”评级。

　　2009 年7 月23 日国投电力大涨8.29%，该股票是渤海证券在电力行业下半年策略中重点建议买入的投资品种。

　　渤海证券认为国投电力异动主要源于两方面的因素。一方面，由于钢铁、有色、化工等高耗能产品近期不断上涨，高耗能产业复产速度加快，公司现有权益机组容 量在高耗能地区占比为61.21%，在需求复苏的传导下，公司业绩有望在近期触底回升。另一方面，同样具有收购二滩水电48%股权计划的川投能源在23 日停牌等待证监会并购重组委员会审核，该消息使得市场加大了对国投电力资产重组在近期上报证监会的预期。

　　渤海证券维持对公司 09、10 年实现每股收益0.37 元和0.49 元的业绩预测，维持对公司“买入”评级，目标价13.1 元/股。