下周买什么？24日券商评级一览

　　中原证券：中国神华(601088,股吧)对外投资项目开工，维持“增持”评级

　　中原证券7月24日发布投资报告，针对中国神华（601088.SH）公告对外投资项目开工，维持“增持”评级。

　　公司公告，公司投资的印度尼西亚南苏煤电项目近日正式开工建设。该项目由国华（印尼）南苏发电有限公司进行建设和经营。本公司持有国华（印尼）南苏发电有限公司70%股权。南苏煤电项目为煤电一体化项目，总投资额为3.31亿美元，其中0.993亿美 元为资本金，其余资金由银行贷款解决。

　　该项目计划建设1座年产煤炭150万吨的露天煤矿和2台单机容量为150兆瓦的燃煤发电机组。初步估计该项目配套煤田储量约4亿吨，其中已经完成地质储量勘探的面积约500公顷，可采储量约6000万吨，可满足电厂30年用煤需要。此次开工建设的两台发电机组预计分别于2011年4月和2011年6月投产。

　　根据公司与印度尼西亚国家电网公司签署的《购售电合同》有关条款规定：印度尼西亚国家电网公司在南苏煤电项目发电机组投产起30年内，将按每年7000小时的发电利用小时数和约定电价购买该项目售电量。约定电价不低于当地同等机组的上网电价。

　　同时，2008年11月，公司以13.08亿元获得了澳大利亚Watermark煤田约10亿吨优质动力煤储量的探矿权，项目进展顺利的话5年以后有望投产，贡献至少1000万吨产能。

　　此外，公司将紧抓扩大煤炭生产能力，新建内蒙古新街和陕西榆神两个亿吨级矿区，同时，相应升级铁路港口运输系统，合理布局火力发电业务，做强煤炭—运输、煤炭—发电两条产业链。公司未来5年的资源扩张主要来自上述新街和榆神项目，其中新街项目已经取得探矿权，预计可新增储量100多亿吨；榆神项目已经取得探矿权，目前正在勘探阶段，预计可新增储量100多亿吨。这两个项目未来有望分别贡献1亿吨的产能，最早有望2012年投产，为公司未来5年实现“再造一个神华”奠定了基础。

　　未来3年内，公司建设中的布尔台煤矿、哈尔乌素露天矿、胜利一号露天矿、黄玉川煤矿四个矿的产能将逐步释放，上述四矿的设计年产能可达到7000万吨。哈尔乌素和布尔台煤矿09年新增产量将达到1458万吨，另外公司新增装机2×100万千瓦。

　　根据公司A股上市承诺，神华集团煤炭资产将在未来几年内注入公司，因而集团的煤炭资产也为公司提供了丰富的资源储备。神华集团拥有西三局、蒙西、乌海等煤炭资产，煤炭可售储量约60亿吨，这部分煤炭资产2008年贡献产量9000多万吨，其中焦煤产量约2000万吨。

　　中原证券预计公司2009、2010年的EPS分别为1.50元和1.75元，对应的动态市盈率分别为25.15倍和21.55倍，维持公司“增持”的投资评级。

　　中原证券：康缘药业公布中报，维持“增持”评级

　　中原证券7月24日发布投资报告，针对康缘药业（600557.SH）公布中报，维持“增持”评级。

　　报告期内，公司实现营业收入43552.61万元，同比下降 24.02%；实现营业利润 7509.15万元，同比下降 4.35%；实现净利润（归属于上市公司股东）7023.45万元，同比增长 29.53%；每股收益为0.22元。如剔除康缘医药商业对合并报表的影响，公司实现的营业收入、营业利润、净利润（归属于上市公司股东）分别较去年同期增长10.03%、0.02%、35.17%。

　　公司临床品种合计销售额增长了9.5%，其中医院销售增长了3%，OTC销售增长了26%。

　　桂枝茯苓胶囊依然为公司业绩主要推动力，2009年上半年销售额同比增长17%，更值得一提的是，该产品OTC的终端销量已经与医院销量基本持平。随着该产品被赋予治疗“乳腺增生”适应症之后，预计未来仍将保持稳定增长，但新市场仍需一段时间的培育期。

　　在“刺五加”负面影响逐渐消除后，热毒宁注射剂实现恢复性增长，2009年上半年销售额同比增长52%。预计中药注射液再评价工作有望在年底前结束，更高的新标准无疑将有利于公司这样的细分行业龙头。

　　公司现有多个在研或研究结束的产品，将陆续上市，成为支撑公司未来业绩发展的主要因素。报告期内，公司的研发获得苯磺酸氨地平片、天舒滴丸、人参北芪胶囊、心脑欣丸、前列安通胶囊、冰七胶囊6个生产批件；获得痛宁凝胶临床批件；获得中国发明专利授权5件。新产品的上市不仅能够增加公司业绩的增长点，并且能够进一步完善公司产品结构，降低由于单一产品出现波动对整体业绩造成的影响。

　　《国家基本药物目录》即将出台，中原证券认为中成药受益的程度将大于其他药品。多数入选目录的中成药在市场上具有相对或绝对垄断优势，并为“优质优价”产品，其产品毛利率较高，即便降价，对企业的业绩影响较小。根据目前掌握的情况，公司几种药品极有可能入选《目录》。虽然《目录》的最终方案仍未出台，对公司短期的影响暂时难以判断，但是从长期来看，公司将受益于《目录》的广大覆盖范围。

　　中原证券预计公司2009、2010年的EPS分别为0.58元和0.73元，对应的动态市盈率分别为26.24倍和20.85倍，维持“增持”的评级。

　　中原证券：上海机电(600835,股吧)调研，维持“增持”评级

　　中原证券7月24日发布投资报告，通过对上海机电（600835.SH）的调研，维持“增持”评级。

　　中原证券调研了上海机电控股子公司上海三菱电梯，就公司生产经营情况进行了交流，并参观了工厂。中原证券了解到，受房地产回暖拉动以及公司加大开发中西部市场，上半年公司生产电梯约1.6万台，销售形势良好，预计全年增速可超过15%，达到3.5万台。

　　中原证券指出，上海三菱电梯是国内电梯行业的龙头，单厂占有率位居第一，08年在全球率先实现年产销3万台和累计20万台的记录，目前国内市场占有率约20%。凭借良好的装备、生产经验及集团的支持，公司料能保持良好发展。

　　与世界电梯业服务收入占比超过60%相比，我国来自于服务收入的比例非常低，公司目前比例也仅仅刚超过15%，未来提升空间较大，另外日本三菱对公司出口限制的放松也为公司出口提供了新的空间。

　　电梯业务占公司收入和利润的比例超过80%，未来几年电梯业务仍能保持稳定增长，中原证券维持公司2009、2010年每股收益0.60、0.69元的预测，维持“增持”的投资评级。