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成品油价税费改革四大行业谁受益相关受益股

CCTV.com 2008年12月08日 07:29 进入复兴论坛来源：新华网

　　5日,国家发改委、财政部、交通运输部、国家税务总局四部委联合发布公告,就《成品油价税费改革方案》公开征求意见。这次税费调整由成品油消费税收入替代公路养路费等6项收费的支出。综合中金公司、银河证券、中投证券、海通证券(600837)、长江证券(000783)、华泰证券、上海证券、安信证券等多家机构分析师近日对成品油和燃油税的具体分析来看,主要将对石油化工、汽车、航空航运、高速公路等四大行业产生影响。

　　石油化工:炼油毛利由亏转盈

　　由于国家和地方都没有总量含税油数据,石油商通常会减少含税油量而增加非含税油量。这样本来随着国际油价的下降而相应下调的国内成品油价格有很大一部分实际上保住了原来高价位,故燃油税改后两大集团会比大家预期的业绩要好。同时,推进成品油价改,有利于长期理顺价格机制。2009年国内炼油毛利将从-752元/吨上升至68.7元/吨以上。银河证券表示,因为燃油税改革的推出将上调中国石化(600028)2009年业绩预测至0.65元(原预测0.56元),上调中国石油(601857)2009年业绩至1.05元(原预测1元)。

　　石化股基本财务数据一览

证券代码	证券简称	11月以来涨跌幅（%）	11月以来换手率（%）	前三季度每股收益（元）	前三季度每股净资产（元）	市盈率(PE)	市净率(PB)
000096	广聚能源	36.3636	51.4062	0.1845	2.8703	17.0729	1.4633
000637	茂化实华	20.9677	27.8394	0.149	1.6545	22.6979	2.7199
000819	岳阳兴长	27.3973	44.9867	0.399	2.0982	20.9754	5.3188
002207	准油股份	50.7194	114.1194	0.13	3.5609	51.2006	2.3533
002221	东华能源	48.8701	153.8172	0.061	2.3145	70.0988	2.2769
600028	中国石化	28.5926	13.7835	0.164	3.5849	31.9937	2.4213
600157	鲁润股份	37.8049	113.5218	0.0082	1.4497	411.266	3.1179
600179	黑化股份	37.6667	110.5189	0.09	2.3962	35.8803	1.7236
601808	中海油服	27.2824	30.9316	0.61	4.3232	14.7047	2.7734
601857	中国石油	11.25	17.6407	0.47	4.0125	18.3387	2.8835

　　汽车业:小排量车成为最大受益者

　　费改税从上世纪九十年代初期开始在海南试点,试点的结果得到了当地有车一族的认可,而目前由于国际油价持续走弱,正是推出燃油税的大好时机。因此随着燃油税推出,汽车排量大小将直接决定使用车的费用多少,未来汽车的主流将是重点发展小排量和电动汽车,在这其中重点上市公司为一汽夏利(000927)、东安黑豹、江铃汽车(000550)。

　　汽车股基本财务数据一览

证券代码	证券简称	11月以来涨跌幅（%）	11月以来换手率（%）	前三季度每股收益（元）	前三季度每股净资产（元）	市盈率(PE)	市净率(PB)
000550	江铃汽车	30.4154	11.8944	0.74	4.5251	8.9178	1.9425
000572	海马股份	57.3171	107.7417	0.0035	2.8658	820.995	1.3504
000625	长安汽车	停牌	0.147	3.3918	18.7003	1.082
000800	一汽轿车	51.0934	56.8889	0.5224	3.8757	10.9111	1.9609
000868	安凯客车	32.4201	76.9239	0.0155	2.0121	140.5	1.4413
000927	一汽夏利	68.3594	160.9522	0.09	2.0869	37.4549	2.0653
000951	中国重汽	25.6591	94.9784	1.17	5.9801	9.1733	2.3913
000957	中通客车	35.7143	95.624	0.09	2.1719	33.3896	1.7496
600006	东风汽车	26.8	36.2253	1.17	2.6528	12.7727	1.195
600066	宇通客车	22.7154	19.4819	0.72	3.0633	9.7712	3.0686
600104	上海汽车	29.9595	15.6588	0.34	5.5779	14.1703	1.151
600166	福田汽车	41.8182	42.6971	0.4149	3.4952	8.4591	1.339
600213	亚星客车	30	89.1827	0.0359	1.4064	67.8499	2.3109
600303	曙光股份	24.2131	97.9538	0.32	5.619	12.0276	0.913
600372	*ST昌河	27.9874	100.7412	-0.58	0.5243	―	7.7627
600373	鑫新股份	48.2143	205.2709	0.022	1.6163	111.628	2.0541
600418	江淮汽车	23.7354	32.4339	0.17	3.237	14.3315	0.9824
600565	迪马股份	30.9278	56.2743	0.1558	2.4049	18.342	1.5843
600609	金杯汽车	34.6939	30.11	0.053	0.68	37.2023	3.8824
600686	金龙汽车	19.7397	38.5011	0.44	3.1109	9.3579	1.7744
600988	ST宝龙	20.7547	60.2545	-0.066	-0.0475	―	-
600991	长丰汽车	21.9697	37.4549	0.39	5.7653	9.356	0.8378

　　航空航运业:业绩提升不容小觑

　　对航运业而言,船舶使用的成品油主要是船用燃料油(资讯,行情)和柴油,船用燃料油(资讯,行情)作为动力油,而柴油主要用于船舶发电,两者的比例约为9:1。根据目前了解到的情况,船用燃料油征收燃油税的可能性不大,而柴油由于占比较低,其价格上涨对上市公司业绩影响不大。以中海发展(600026)例,公司柴油使用比例为10％,即使假设现有柴油价格不变,燃油税征收比例为30％,该公司50％柴油在国内加油,则对公司业绩影响为0.023元。如果考虑到成品油价的下调,影响基本可以忽略。

　　对航空业而言,由于航油不属于燃油税征收范围,开征燃油税对航空机场业没有影响。考虑到航油占航空公司总成本的比例已高达40％,随着国内对航油价格的下调将有利于缓解航空公司经营压力,从而对航空公司形成利好。

　　汽车股基本财务数据一览

证券代码	证券简称	11月以来涨跌幅（%）	11月以来换手率（%）	前三季度每股收益（元）	前三季度每股净资产（元）	市盈率(PE)	市净率(PB)
000550	江铃汽车	30.4154	11.8944	0.74	4.5251	8.9178	1.9425
000572	海马股份	57.3171	107.7417	0.0035	2.8658	820.995	1.3504
000625	长安汽车	停牌	0.147	3.3918	18.7003	1.082
000800	一汽轿车	51.0934	56.8889	0.5224	3.8757	10.9111	1.9609
000868	安凯客车	32.4201	76.9239	0.0155	2.0121	140.5	1.4413
000927	一汽夏利	68.3594	160.9522	0.09	2.0869	37.4549	2.0653
000951	中国重汽	25.6591	94.9784	1.17	5.9801	9.1733	2.3913
000957	中通客车	35.7143	95.624	0.09	2.1719	33.3896	1.7496
600006	东风汽车	26.8	36.2253	1.17	2.6528	12.7727	1.195
600066	宇通客车	22.7154	19.4819	0.72	3.0633	9.7712	3.0686
600104	上海汽车	29.9595	15.6588	0.34	5.5779	14.1703	1.151
600166	福田汽车	41.8182	42.6971	0.4149	3.4952	8.4591	1.339
600213	亚星客车	30	89.1827	0.0359	1.4064	67.8499	2.3109
600303	曙光股份	24.2131	97.9538	0.32	5.619	12.0276	0.913
600372	*ST昌河	27.9874	100.7412	-0.58	0.5243	―	7.7627
600373	鑫新股份	48.2143	205.2709	0.022	1.6163	111.628	2.0541
600418	江淮汽车	23.7354	32.4339	0.17	3.237	14.3315	0.9824
600565	迪马股份	30.9278	56.2743	0.1558	2.4049	18.342	1.5843
600609	金杯汽车	34.6939	30.11	0.053	0.68	37.2023	3.8824
600686	金龙汽车	19.7397	38.5011	0.44	3.1109	9.3579	1.7744
600988	ST宝龙	20.7547	60.2545	-0.066	-0.0475	―	-
600991	长丰汽车	21.9697	37.4549	0.39	5.7653	9.356	0.8378

　　高速公路业:直接影响有限

　　开征燃油税对高速公路的影响:一是开征燃油税是取代公路养路费、公路客货运附加费、公路运输管理费四项收费,不会取消高速公路收费;二是开征燃油税对高速公路影响主要体现在车流量的变化来间接影响高速公路公司通行费收入。

　　高速公路的节油优势将会对交通需求产生明显的吸引作用。根据国家对道路的分类标准,以一类道路为基数,汽车在二类道路上行驶油耗提高10%;在三类道路上要高25%;在四类道路上要高35%;在五类道路上要高45%;在六类道路上要高70%。高速公路的这一特征必然使得车辆优先选择它,在油价越高的时期,这一倾向越是明显。（2）对饱和的高速公路具有明显的扩容作用。由于重车、大车的节油效果非常明显,长期来看,我国的车型结构将会朝着重型化、大型化方向发展。轻型货车改为重型货车和小客车改为大客车后,单车运输能力提高,节约了高速公路的时空资源,对于已经饱和的路段来说,能够提高货物和旅客的输送能力,增加公司的收费收入。（沈明）

　　高速公路基本财务数据一览

证券代码	证券简称	11月以来涨跌幅（%）	11月以来换手率（%）	前三季度每股收益（元）	前三季度每股净资产（元）	市盈率(PE)	市净率(PB)
000429	粤高速A	15	30.0767	0.29	2.6903	10.8688	1.5389
000548	湖南投资	46.0481	41.6255	0.066	2.635	48.1747	1.6129
000753	漳州发展	31.7073	80.8982	0.11	1.4435	22.4271	2.2445
000828	东莞控股	31.5152	32.9183	0.1409	2.5302	23.0943	1.7153
000886	海南高速	26.7327	47.7323	0.023	2.2724	82.4121	1.1266
000900	现代投资	11.9574	51.5537	1.12	8.1836	9.1206	1.6704
000916	华北高速	19.5876	46.7566	0.207	3.1464	12.6213	1.106
600003	ST东北高	7.5117	21.8499	-0.03	2.8089	-	0.8153
600012	皖通高速	13.172	16.2849	0.3273	2.9161	9.6458	1.4437
600020	中原高速	20.4724	38.6479	0.143	2.5683	16.0518	1.1914
600033	福建高速	8.9613	52.0584	0.4373	2.5625	9.1758	2.0878
600035	楚天高速	11.4206	44.6458	0.26	2.6018	11.7138	1.5374
600106	重庆路桥	44.5098	123.0122	0.23	3.5297	24.4878	2.088
600269	赣粤高速	7.7987	28.2969	0.649	5.9689	9.9085	1.4358
600350	山东高速	-1.2987	38.3294	0.295	2.5633	13.5069	2.0754
600368	五洲交通	76.3934	144.9508	0.13	3.3074	29.9612	1.6267
600377	宁沪高速	1.6187	41.2592	0.248	3.0957	17.1149	1.8251
600548	深高速	9.6983	119.3389	0.196	3.178	19.4293	1.6016