明天买什么？23日券商评级一览

　　海通证券：建议投资者对中国南车保持一定的谨慎

　　海通证券6月23日发布投资报告，针对中国南车（601766.SH）公告签订58 亿元6 轴7200KW 电力机车订单，认为股价偏高，建议投资者保持一定的谨慎。

　　2009 年4 月20 日铁道部通过公开招标方式采购800 台7200 千瓦6 轴大功率电力机车，原计划5 月11 日投标结束。此招标至6 月22 日南车株电子公司与武汉铁路局签订了总金额为58 亿元的销售合同。海通证券表示该招标结果和其此前预测的完全一致：全部合同金额为116 亿元（含税），南北车双方各分一半，即每家400 辆58 亿元。该型电力机车单价为1450 万元，该单价与2008 年2 月18 日北车大连与铁道部北京局签订的6轴7200KW 电力机车单价完全一致。而从下面2008 年初到目前铜的价格走势和钢的中厚板价格走势来看，目前的有色金属铜和钢材的价格都比2008 年2 月时低20%左右，甚至以上，而海通发现同型号的和谐型电力机车单价未有变化，因此我们预计该型号6轴7200 千瓦电力机车的盈利能力将好于2008 年北车大连所签订单。海通注意到北车大连曾经签订的6 轴9600KW 的和谐型电力机车合同单价为2260 万元，而6 轴7200KW的电力机车价格仅为6 轴9600KW 电力机车的64%。我们推测，本年各品种电力机车若单价不变，获利能力将高于以前年度同品种机车，但6 轴7200KW 电力机车获利能力将低于6 轴9600KW 电力机车，更低于2008 年上半年主要下线的8 轴9600KW 电力机车。

　　海通证券预计本次订单将于2009 年下线200 辆左右电力机车，即预计2009 年可结算销售收入24.79 亿元。如果不考虑2008 年结转至2009 年的40 台8 轴9600KW 电力机车的再销售问题，海通预计2009 年南车约将销售机车710 台（预计将销售和谐内燃机车240 台、6 轴7200KW 电力机车200 台、6 轴9600KW 电力机车160 台、普通机车100台、出口机车10 台），机车新造和维修收入合计为97 亿元，同比增长19%。

　　总体而言，海通证券预计中国南车2009 年销售收入将同比增加至少20%以上，净利润将同比增加至少15%以上。目前海通对2009-2011 年的预测为0.15 元、0.20 元和0.27元，2009 年半年报EPS 预测为0.05-0.06 元。目前公司股价已对订单有所表现，后期虽然仍有动车组和货车订单尚未揭晓，但股价偏高，建议投资者保持一定的谨慎。

　　海通证券：山东黄金竞购新立村金矿详查探矿，给予“增持”评级

　　海通证券6月23日发布投资报告，针对山东黄金（600547.SH）竞购新立村金矿详查探矿权，给予该股“增持”评级。

　　根据山东产权交易中心公开信息，莱州市地质矿产勘查有限公司于2009 年5 月27 日－2009 年6 月24 日以挂牌价66918.18 万元人民币出售其持有的山东省莱州市新立村金矿详查探矿权之55-91 勘探线矿段，山东黄金矿业股份有限公司拟以挂牌价，但最高不超过挂牌价格1.3 倍的价格竞购地勘公司本次通过山东产权交易中心公开挂牌出售的标的探矿权。

　　海通证券指出，此探矿权有以下几个特点：一、此探矿权为详查探矿权，转让后需受让方山东黄金就标的探矿权资源开采办理获取必要的项目审批、环保审批和安全生产许可手续。二、该采矿权面积为0.7025 平方公里。三、该矿段评估范围内，保有金矿资源储量矿石量1118.59 万吨，Au 金属量33163千克，Au 平均品位2.96 克/吨；伴生银金属量88300 千克，伴生银平均品位7.89 克/吨。

　　按照该矿的估值方法，海通证券认为该矿的估值基本合理，但由于该矿的黄金品位一般，所以平均开采成本较高，这可能会给公司未来经营带来一定的风险。总体来看，海通认为，由于目前公司所属新立金矿的生产能力已经达到1800t/d，水、电、开发技术等生产配套条件完备，所以对公司未来的长远发展具有较大的价值。

　　黄金价格方面，海通证券认为，未来黄金价格仍将高位运行，公司的盈利将得到维持，海通给予公司“增持”评级。

　　海通证券：关税调整，维持化肥行业“中性”评级

　　海通证券6月23日发布投资报告，针对化肥出口关税政策再次调整，维持化肥行业“中性”评级。

　　海通证券指出，此次化肥出口关税政策调整是继去年底关税政策调整后，在不到一年的时间里再次进行调整，许多化肥产品的出口关税下降，这也反映了目前国内化肥行业的经营情况不佳。

　　目前国内尿素、磷肥和钾肥产品价格同比分别下降了29.22%、43.02%和34.04%。从5 月初到目前，国内氮磷钾三种化肥产品的市场价格均有不同程度回落。尿素、磷肥和钾肥的价格在近两个月分别下降了6.01%、5.77%和13.89%。而去年同期，国内尿素、磷肥和钾肥的价格则是呈现上涨态势，涨幅分别达到12.50%、4.88%和4.44%。国内供应的增加以及需求增长乏力是导致化肥产品价格表现疲弱的主要原因。

　　海通证券表示，出口关税政策调整有助于化肥出口的增加，但影响并不大。主要化肥产品尿素和磷酸二铵仍实现淡旺季征税的原则，只是延长了淡季期限，但延长的淡季在过去几年的出口也处于较低水平，因而并不会对目前化肥市场格局产生实质性影响。海通认为国内化肥市场要想恢复2008 年的辉煌，还是需要国内旺盛需求的支持。

　　今年以来国内化肥市场价格表现较弱，进而行业盈利状况也不佳，海通证券维持对化肥行业的“中性”投资评级。海通建议关注化肥行业中，有新项目投产，存在新的利润增长点的上市公司，包括兴化股份（002109.SZ）、华鲁恒升（600426.SH）、辽通化工（000059.SZ）和湖北宜化（000422.SZ）。