明天买什么？24日券商评级一览

　　方正证券：工行存取款翻番收费，维持工商银行(601398)“增持”评级

　　方正证券6月24日发布投资报告，针对工行存取款翻番收费，维持工商银行（601398.SH）“增持”评级。

　　工商银行总行网站发布公告称，将调整23 项个人金融业务的收费标准，其中20 项标准为上调，平均涨幅超过100%。

　　方正证券指出，从大的趋势来看，“免费午餐”无以为继。目前国内银行服务费的涨跌背后，将越来越凸显“规模式”的分化，即店面规模决定消费者的便利度，同时也决定收费水平的高低。从目前银行的实际业务操作来看，已经陆续对各项业务开始加收手续费，包括此前各大银行纷纷对小额账户开始征收管理费。

　　此次工商银行调整个人金融业务的幅度和力度是有史以来最大的。按工行新的手续费标准，今后客户在异地存(取)款时，手续费按照存(取)款金额的0.5%(1%)收取，最低每笔2元，最高每笔100元，而此前的标准为最低1元，最高50元。对工行上述动作，农行、中行、建行、交行等国有大型银行称，收费标准目前保持不变。

　　各项业务手续费的增加将为工商银行提供巨额的回报。从工商银行一季度的报告显示，在利息收入增幅出现同比减少的情况下，非利息收入却超过预期出现大幅的上涨，这主要源于工商银行在基金代销等中间业务的发展。在未来银行竞争环境越来越激烈的情况下，工商银行可以凭借其网点多、分布广等规模化的优势，进一步在非利息收入方面增加产品、提高服务质量以获取更多的利润来源。这也符合未来银行业发展的普遍趋势。方正证券看好工商银行未来规模化优势的继续显现，对外通过境内和境外并购继续涉足更广阔的金融领域，对内也将通过创新和产品结构的调整，进一步加大非利息收入的占比。方正证券继续维持对工商银行“增持”评级。

　　方正证券：推荐绿大地和大亚科技

　　方正证券6月24日发布投资报告，针对国务院总理温家宝提出坚定不移推进集体林权制度改革，推荐绿大地（002200.SZ）和大亚科技（000910.SZ）。

　　国务院总理温家宝22日在北京会见出席中央林业工作会议的全体代表时指出，要坚定不移地推进集体林权制度改革，坚持全国动员、全民动手、全社会办林业，推动我国林业更大的发展。

　　方正证券称，新中国成立60年来，我国林业发展取得了举世瞩目的成就，森林覆盖率从8.6％增加到18.21％，但离全球森林覆盖率平均水平为31.7%还有较大差距，生态问题依然是我国可持续发展面临的最突出问题之一。林业在贯彻可持续发展战略中具有重要地位，在生态建设中具有首要地位，在西部大开发中具有基础地位，在应对气候变化中具有特殊地位。一、表明我国绿化苗木行业发展空间巨大，二、我国已经是全球最大的人造板生产和消费国，同时也是最大的家具出口国，从2009年7月1日起，将育林基金征收标准由林木产品销售收入的20％降至10％以下，有利于林木加工行业利润的增加。

　　方正证券推荐绿化苗木企业绿大地和木地板龙头企业大亚科技。

　　方正证券：鞍钢对澳矿配股计划获审批，给予“增持”评级

　　方正证券6月24日发布投资报告，针对鞍钢对澳矿配股计划获审批，给予鞍钢股份（000898.SZ）“增持”评级。

　　澳洲矿商Gindalbie 昨日表示，鞍钢通过配股计划对Gindalbie 进行增资的方案已通过中国政府的批准。双方将在未来7 日内完成配股程序。这代表鞍钢入股Gindalbie 案将完成所有程序。按照之前确定的方案，鞍钢集团在Gindalbie 进行1.6206 亿澳元的配股交易后，股权比例将从原来的12.6%升至36.28%。 鞍钢集团还将和Gindalbie 各自出资1.4368 亿澳元，共同完成总耗资5.34 亿澳元的铁矿石项目。与此同时，Gindalbie 也将获得鞍钢旗下球状铁矿石生产商50%的股份。

　　方正证券表示，在经历了2009 年初的行业低迷期后，鞍钢股份在一季度实现微利800 万元，二季度由于产品价格的下降以及成本仍然处于高位，经营状况处于最困难时期，预计亏损达到20 亿。三季度宏观经济进入复苏态势，预期公司整体经营状况将向好的方面转化，特别是公司的鲅鱼圈项目的顺利投产，为公司扩大了450 万吨的生产能力，目前公司产能利用率达到了90%，且月订单饱满。公司的成本优势一向十分突出，平均比同行企业投资节省1500 元/吨以上，这一方面来源于先进的设备水平，另一方面来自于优越的地理位置带来的原料成本优势。这次在对澳洲矿商进行配股计划后，对其股权比例的提升将强化对上游产业的控制力度，在铁矿石谈判价格高于预期的不利影响下，公司下半年的原料成本优势将更加突出。同时，Gindalbie 和鞍钢同意在澳洲西部兴建新港口，以将铁矿石运往中国，大大节约铁矿石的海运成本。

　　在各项利好因素影响下，预计鞍钢股份将在第三季度扭亏为盈，四季度利润持续上升。目前公司PB为1.8，略低于行业PB 值1.83，考虑到公司的成本及地理位置优势，方正证券给予鞍钢股份“增持”评级。

　　方正证券：给予新安股份“增持”评级

　　方正证券6月24日发布投资报告，给予新安股份（600596.SH）“增持”评级。

　　新安股份近日公告，阿坝藏族羌族自治州人民政府和州国有资产监督管理委员会对禧龙公司国有股权处置作出了批复，同意国资退出禧龙公司。根据以上批文，禧龙公司于六月十六日在阿坝州工商行政管理局进行了工商变更登记。禧龙公司成为本公司的独资子公司，注册资本不变，仍为2300 万元。此外，新安股份公告，6 月17 日，欧盟初审法院对中国产草甘膦征收高额税一案，做出判决：仅对新安股份取消根据欧盟理事会2004 年9 月24 日第1683/2004 号法令第一条规定对原产于中华人民共和国的进口草甘膦征收最终反倾销税。

　　方正证券表示，阿坝州禧龙工业硅有限责任公司2008 年由于遭受地震灾害，固定资产损毁严重，生产能力到目前仍未完全恢复。2008 年底资产规模不足3000 万元，而亏损达到3615 万元，故阿坝国资退出，禧龙公司成为新安股份全资子公司。目前禧龙公司刚刚恢复5000 吨的工业硅产能，预计2009 年难以扭亏为盈，那么2009 年新安股份将独自承担亏损，不过亏损额不会太大，对公司影响不大。

　　方正证券称，欧盟取消公司出口欧盟反倾销税对公司形成利好，公司草甘膦产品约70%用于出口，在2009 年国内产能过剩，价格一直较低的背景下，此次仅取消了新安股份一家的草甘膦反倾销税，将有利于公司出口欧盟市场，在国内众多生产企业中将独占鳌头，联想到公司6 月1 日公告的商务部针对韩国、泰国DMC 征收反倾销税，均表明了公司管理层在利用国际贸易规则方面日益成熟，有利于公司的短期利益和长远发展。

　　方正证券预计2009-2010 年公司EPS 为2.05 元和2.91 元，给予“增持”评级。

　　方正证券：三维通信调研，给予“增持”评级

　　方正证券6月24日发布投资报告，通过对三维通信（002115.SZ）的调研，给予“增持”评级。

　　方正证券指出，在电信重组和3G 大发展的背景下，无线网络覆盖和优化子行业市场空间广阔，在2008 年以前一直保持两位数左右的增长。三家全业务的电信运营商为了在竞争中处于优势地位，在无线网络上的投资在未来三年内将达到6000 亿元以上，而无线网络覆盖和优化市场将约占整个电信投资的20%左右，具有广阔的发展潜力，其中2009 年无线网络优化设备市场规模有望达到100 亿元以上。公司在2009 年及后续几年面临重大发展机遇，公司未来3 年内的高增长态势将不改。

　　公司目前解决方案中所采用的BBU+RRU 方式符合未来无线覆盖的发展方向，国内只有少数几家公司具有该技术。其中公司TD-SCDMA 基站远端射频单元（RRU）项目已被列入国家火炬计划。公司无线网络覆盖和优化解决方案可以同时适用于2G 和3G 网络，可以在2G 和3G 网络共融方面提供更符合运营商需求的解决方案。公司目前着力做大、做强现有主营业务，未进行证券投资和股权投资等其他业务，公司依托现有技术实力，力争在未来几年内将主营业务发展到8-10 亿元的规模。

　　方正证券表示，公司所处的电信设备制造行业历来以竞争残酷著称，往往是不进则退。公司目前虽然在技术上有一定优势，但市场占有率与位于前三厂家的京信通信和国人通信相比仍有较大的差距，属于二线厂商行列，能否借此新一轮电信投资迈入一线厂商行列对公司的未来来说非常关键。公司的下游是处于强势地位的各大电信运营商，无线覆盖厂商缺乏项目定价权，尤其是在运营商集中采购的实施，项目价格被大幅压低，导致无线覆盖行业利润率成逐年下滑趋势。

　　方正证券预计公司2009 年、2010 年EPS 为0.64 元、0.90 元，对应的PE 为26.25 倍、18.66 倍。方正证券认为公司有较好的中长期投资价值，公司的目标价格为18.27 元，给予“增持”的投资评级。

　　方正证券：银行并购整合催生新的投资机会，给予银行业整体长期“增持”评级

　　方正证券6月24日发布投资报告，认为银行并购整合催生新的投资机会，给予银行业整体长期“增持”评级。

　　方正证券表示中国平安收购深发展这一事件让其着眼点不仅仅放在对两家公司的影响判断上，而是从一个层面揭示目前中国银行业发展的新的动向和变化趋势。目前在整个经济形势在经历调整，新的政策和措施的出台将会给予整个行业一个发展的新的契机。今后一两年，将是银行业改革和创新较为密集和频繁的时期，包括此前已经开始实施的小额贷款公司和并购贷款业务，以及刚刚在落实研究的消费金融公司。银行业已经开始进入体制和业务加速创新的时代。

　　方正证券认为创新是能够促进银行业长期增长的驱动因素。银行的发展方向取决于银行的创新方向，只有对长期发展方向有了正确的判断，才能在历史底部做出正确的长期投资决策。方正证券建议更多得关注符合创新趋势的，并已经具有规模优势，能够通过并购重组实现金融控股集团的上市公司如工商银行（601398.SH）、招商银行（600036.SH）、交通银行（601328.SH）、建设银行（601939.SH）等。其创新的能力和方向将催生新的投资机会。

　　从美国银行业的创新历史来看，上个世纪60-90 年代是创新产品推出的高峰期，这种创新的推动力是由于当时银行的经营环境面临巨大的变化。目前中国银行业也同样如此，外部环境的变化将推动银行业在体制和业务上的创新。其主要的发展方向：第一，国际化脚步的迈进使国内金融产品和服务越来越多得与国际化相结合；第二，银行从低杠杆向高杠杆化方向发展；第三，体制的创新：从分业经营到集团式的混业经营；第四，利率市场化：大企业贷款向小企业贷款转变；第五，利息收入向中间业务收入继续过度。

　　方正证券积极看好体制和业务的创新给予银行业带来的积极的发展。方正证券认为目前发展的思路是由体制上的以金融控股集团形式的混业经营发展到业务上的混业经营。在基于对未来银行业发展前景的判断，方正证券给予银行业整体长期“增持”评级。重点关注工商银行、建设银行、交通银行、招商银行等上市公司。