明天买什么？24日券商评级一览

　　国元证券：农产品关税调整，金健米业和北大荒(600598)将受益

　　国元证券6月23日发布投资报告，针对财政部公布将于2009 年7 月1 日起取消小麦、大米、大豆等农产品出口暂定关税，认为金健米业（600127.SH）和北大荒（600598.SH）将受益。

　　国元证券表示，取消农产品出口关税对行业构成利好，有利于减轻公司经营压力，提高出口产品市场竞争能力。但考虑到国家对粮食安全的重视，在出口品种和出口数量上都保持谨慎态度，因此，国元证券认为，取消部分农产品暂定关税对行业影响有限，更多的是帮助企业摆脱时下面临的困境。

　　对上市公司来看，国元证券认为金健米业和北大荒将受益，存在交易性机会。

　　国元证券：化肥出口关税调整，维持氮、磷肥行业“中性”评级

　　国元证券6月23日发布投资报告，针对化肥出口关税调整，维持氮、磷肥行业“中性”评级。

　　自 2009 年7 月1 日起，我国将调整部分产品的出口关税。通知中指出，取消黄磷、磷矿石、合成氨、磷酸、氯化铵、重过磷酸钙、二元复合肥等产品的特别出口关税，对黄磷继续征收20%的出口关税，对其他磷、磷矿石继续征收10%-35%的出口暂定关税，对合成氨、磷酸、氯化铵、重过磷酸钙、二元复合肥等化肥产品（包括工业用化肥）统一征收10%的出口暂定关税。延长尿素、磷酸一铵、磷酸二铵征收出口关税的淡季时段，将尿素的淡季出口税率适用时间延长一个月，磷酸一铵、二铵的淡季出口税率适用时间延长一个半月。

　　国元证券称，关税调整后，预计将改变国内化肥出口量大幅回落的现象，尿素、磷胺出口量将会增加，但是目前国际化肥价格要低于国内化肥价格，延长淡季出口时间对出口拉动作用有限，通过出口难以改善国内供过于求的现状，国元证券维持氮、磷肥行业“中性”评级，行业中具有成本优势的大型企业可通过出口减轻销售压力。

　　国元证券：工行上调ATM 异地取款等20项收费，给予广电运通“强烈推荐”评级

　　国元证券6月23日发布投资报告，针对工行上调ATM 异地取款等20项收费，给予广电运通（002152.SZ）“强烈推荐”评级。

　　近日工商银行总行网站发布重要公告，将调整23 项个人金融业务的收费标准，其中20 项标准为上调，平均涨幅超过100％，涉及异地汇款、ATM 异地存取款、信用卡资信证明等项目。这将会促使其他银行也做出类似调整。国元证券认为这将大大加大银行ATM 机的盈利能力，银行因此在未来布放ATM 机的动力更足，更加不愿意放弃这块业务，这将会很好地促进ATM 机生产商的销售。

　　国元证券表示，随着我国银行卡发卡量持续增长，对ATM 等自助设备的需求日益加大。据统计，2008 年第三季度末，我国每台ATM 对应的银行卡数量为1.09万张，而美、法、德三国在2006 年末每台ATM 对应的银行卡数量分别为4023 张、1967 张、2204 张，与发达国家相比，我国的ATM 布放量仍显不足。

　　国元证券称，在“三农”金融服务力度加大的环境下，农民工银行卡特色服务业务量继续大幅攀升，特别是惠农卡的大力推进，要满足城乡人口日益增长的对自助金融服务的需求，农村市场的潜力不断被发掘，也将需要布放更多的ATM。

　　EMV 迁移也将给公司ATM 机销售带来两个驱动力：一是、国内各大银行会加大原有老型号机子的更新换代；二是、EMV 迁移的过程中银行将要投入几千亿的银行网络体系的升级，这将促进ATM 生产商业绩的提升。

　　此外，城市化发展将会给ATM 市场提供很大的增长空间。2000 年，中国的城镇人口占比为36.22%；中国的城市化进程会逐步加快，2008 年，中国城镇人口占比为45.68%。预计到2030 年，城市人口所占比重将会上升到60.3%。

　　公司经过多年的培育，其以高品质的产品，周到的服务，强大的技术研发能力，遍布全球的销售团队，形成了研发、销售、维护服务三位一体的经营模式。这将会使公司在ATM 进入开速增长期，以及国产化替代的大背景下受益。据预测，国元证券给予公司09-10 年EPS 分别为：1.24 元和1.46 元；目前国元证券认为合理价值为34.72 元，给予公司“强烈推荐”评级。

　　由于国外ATM 机的需求形势不容乐观，所以今年国内ATM 市场竞争将会更加激烈，国元证券认为公司的毛利率水平会有进一步的下调。

　　东方证券：亨通光电增发收购草案点评，维持“增持”评级

　　东方证券6月24日发布投资报告，针对亨通光电（600487.SH）增发收购草案，维持该股“增持”评级。

　　2009 年6 月23 日公司发布了关于非公开发行股份购买亨通线缆和亨通力缆资产的草案公告，对增发预案作了进一步的明确。该草案尚需股东大会和证监会批准。

　　交易发行价以公司第三届董事会第二十六次会议决议公告日（2009 年4 月18 日）前20 个交易日公司股票交易均价14.62 元/股为基础，根据亨通光电2009 年5 月20 日股东大会决议通过“每10 股派现2 元”的2008 年度利润分配方案，发行价格相应调整为14.42 元/股，增发股份自发行结束之日起36 个月内不得转让。

　　拟购买资产为亨通集团及崔根海等六位自然人持有的亨通线缆100%股权、亨通集团持有的亨通力缆75%股权，上述两项股权合计作价58,043.87 万元。按14.42 的发行价计算，共发行40,252,336 股，其中向亨通集团发行29,131,522 股，向崔根海等六位自然人发行11,120,814 股。

　　东方证券称，2008 年备考，2009 和2010 年预测的合并归属于母公司所有者的净利润分别为15,612.47 万元，18,131.80 万元和21,817.05 万元。按摊薄后计算，每股盈利分别为0.76 元，0.88 元和1.06 元。东方证券认为，该盈利预测较为保守，未来存在超预期的可能。

　　按照亨通光电当前市盈率25 倍计算，对应的09 年股价为22 元，与东方证券上次报告给出的目标价一致。与光纤光缆同行业公司比较，25 倍市盈率相对偏低，具备安全边际。东方证券维持“增持”的投资评级。

　　东方证券：估计万马电缆发行价格约为6.5-7.5 元之间

　　东方证券6月24日发布投资报告，估计万马电缆（申购代码为002276）发行价格约为6.5-7.5 元之间。

　　浙江万马电缆获准IPO 发行，拔得IPO 重启后第二单。公司本次预计发行量不超过5000 万股，其中网下发行股数不超过1,000 万股，发行后总股本将达到2 亿股。

　　东方证券称，万马电缆主要从事电力电缆的研发、生产和销售，产品包括交联电缆、塑力电缆、架空线及其他电缆，以交联电缆为主，电压等级包括110kV、35kv 及以下，其中220kV 预计将于2009 年三季度末取得预鉴定试验报告。公司2008 年营业收入为16.16 亿，净利润为7449 万元，过去三年营业收入和净利润的复合增长率分别达到38%和12%，与行业成长性基本同步。

　　本次募集资金将运用于交联聚乙烯环保电缆投资项目和电力电缆研发中心投资项目，项目总投资分别为3.21 亿元和2200 万元，前者主要用于新增三条110kV 及以上交联聚乙烯环保电缆生产线及相关配套设备和新增四条35kV 及以下交联聚乙烯环保电缆生产线及相关配套设备，项目达产后将产生销售收入13 亿元。

　　东方证券粗略估计，公司2009 年发行摊薄后EPS 约为0.40 元，按照目前的PE 水平以及IPO 定价水平，东方证券估计公司发行价格约为6.5-7.5 元之间。考虑到投资者对新股发行的热情较高，不排除二级市场追捧的可能，提醒注意现二级市场上宝胜股份（600973.SH）、三普药业（600869.SH）、南洋股份（002212.SZ）等公司的交易性机会。

责编：谷立亚