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　　方正证券：海关公布6 月钢铁进出口数据维持钢铁行业“增持”评级

　　方正证券7月14日发布投资报告，针对海关公布6 月钢铁进出口数据，维持钢铁行业“增持”评级。

　　据海关最新统计，6 月份我国出口钢材143 万吨，较5 月份增加8 万吨，进口钢材163 万吨，较5 月份减少2 万吨，净进口20 万吨，较5 月份（30 万吨）有所下降。1-6 月仍保持净出口，累计净出口钢材121 万吨，比去年同期下降69.4%。6 月出口钢坯1 万吨，进口钢坯38 万吨，进口较5 月份减少32万，净进口坯材57 万吨，较5 月份（100 万吨）也有所下降。

　　从最新进出口数据来看，我国钢铁仍保持净进口态势，但进出口差额相比五月有所收窄。从出口数据来看，今年我国前6个月的钢材出口量分别为191、156、167、141、135、143万吨，5月钢铁出口探至历史底部，6月有所回升。之前有数据显示国外需求有所改善，“用钢大户”美国汽车销售长期下滑的趋势已经触底，正在脱离低谷，最新出具的进出口数据与此预期一致。由于在中国钢铁的需求中，直接出口比例约占12.8%，制造汽车、家电的间接出口比例约占10%，因此出口环境的改善是对钢铁行业一个强有力的提振。

　　虽然目前回升的幅度不大，且进程缓慢，但总体向好的趋势确定。方正证券预计钢铁出口有望下半年由负转正，方正证券维持钢铁行业“增持”的投资评级。

　　方正证券：合肥百货发布业绩预告，维持“增持”评级

　　方正证券7月14日发布投资报告，针对合肥百货（000417.SZ）发布业绩预告，维持“增持”评级。

　　合肥百货发布业绩预告，2009 年中期实现净利润约7700 万元，同比增长约70％。由于公司持有的股票价格上涨，本报告期交易性金融资产的公允价值变动净收益为373.61 万元，去年同期该项资产的公允价值变动净收益为-1180.65 万元，该因素使净利润同比增加1554.26 万元。同时，本报告期公司出售所持有的可供出售金融资产，产生投资收益1105.41 万元，使净利润增加829.06 万元。前述两项因素，对净利润的影响为2383.32 万元。

　　扣除投资收益影响，净利润增长约20％，与一季度的水平接近。在行业相对低迷的时期，这种表现也显得靓丽，是零售企业中少数中报增长的企业之一。这显示新开门店正逐渐度过培育期，公司的未来仍值得期待。方正证维持对公司的“增持”评级。

　　方正证券：湖北潜江制药股份有限公司重大事项公告，给予“增持”评级

　　方正证券7月14日发布投资报告，针对湖北潜江制药股份有限公司重大事项公告，给予ST 潜药（600568.SH）“增持”评级。

　　ST 潜药与中珠股份进行资产置换，中珠股份拟以房地产资产同ST 潜药持有的新疆新特药民族药业有限公司（简称“新疆新特药” ）36%股权及14%股权托管受益权、陕西济生制药有限公司（简称“济生制药” ）50%股权托管受益权及湖北东盛制药有限公司（简称“湖北东盛” ，现已经更名为湖北瑞珠制药有限公司）98.68%股权进行置换；中珠股份又将该部分资产以价格1.5 亿元人民币卖给东盛科技。

　　本次重组完成后，北京中珠 51%的股权、中珠红旗 100%股权、郴州中珠 100%股权、张家界公司 99.2%股权、保税区混凝土 100%股权、澳峰混凝土 72%股权将进入本公司，根据上述公司目前开发项目的初步可研报告及盈利预测报告，拟置入项目可以保证未来上市公司 3-4 年的房地产开发经营， 期间上市公司仍将继续通过拍卖、合作等方式取得房地产开发项目，实现滚动发展。潜江制药、中珠股份公司签署了《湖北潜江制药股份有限公司与珠海中珠股份有限公司之盈利预测补偿协议》，以2009年、2010年及2011年的归属母公司的净利润达到14584.49万元、16696.84万元及8614.11万元为标准，若ST潜药最终实际利润数低于利润预测数， 由中珠股份以现金形式予以补偿。对应每股收益为0.88元、1.00元、0.52元。若公司确实能实现承诺的收益率，则公司2009年业绩较2008年的每股收益0.33元，实现了1.66倍增长。

　　若上市公司 2009 年实际利润数或 2009 年、2010 年和 2011年三年汇总的实际利润数没有达到预测利润数，且中珠股份在约定期限内未能全额现金补足，则中珠股份将向上市公司全部其他股东赠送送股。因此，无论从营业实力以及签署协议承诺，方正证券认为公司2009年业绩将有极大增长，给予“增持”评级。

　　方正证券：健康元公布2009 年半年度业绩快报，给予“增持”评级

　　方正证券7月14日发布投资报告，针对健康元药业集团股份有限公司公布2009 年半年度业绩快报，给予健康元（600380.SH）“增持”评级。

　　2009 年7 月14 日，健康元发布业绩预告，公司2009 年上半年预计实现营业收入、净利润分别达到16.80 亿，2.06 亿元，分别同比增产了8.65%以及62 倍。净利润实现了大幅增长。

　　2009年上半年，公司主营收入比去年同期上升13,285.78万元， 增幅约8.65%；净利润包含出让大地财产保险股份有限公司股份取得的收益，公司公允价值变动损益及投资收益为对归属于母公司所有者的净利润的贡献约为 6,723 万元，投资收益主要是对丽珠集团（000513.SZ）控股以及对海滨制药的持股；报告期内公司主营业务所产生的净利润对归属于母公司所有者的净利润的贡献约为1.38亿元，除去公允价值变动带来的收益，公司由主营带来的净利润增长了41倍。实现了快速增长。

　　海滨制药, 丽珠集团两架马车,拉动公司业绩稳步增长。海滨制药和丽珠集团是公司业绩增长的主要来源。健康元从保健品太太口服液起家,旗下太太,静心,鹰牌具有很高的知名度.经过多次资本运作, 控股丽珠集团,成为涵盖保健品,中成药,西药原料药及制剂的综合性制药企业。

　　公司以其持有的部分丽珠集团无限售A股股票及其孳息(包括资本公积转增股本,送股,分红,派息等)为公司发行不超过7个亿的可交换公司债券提供质押担保，有利于改善公司的财务结构，降低财务费用,稳定公司的现金流,支持公司核心业务的发展。未来，公司将分享丽珠集团以及海滨制药的高成长，方正证券给予公司“增持”评级。

　　方正证券：深圳机场(000089)公布2009 年度中期业绩预告修正公告，给予“增持”评级

　　方正证券7月14日发布投资报告，针对深圳机场（000089.SZ）公布2009 年度中期业绩预告修正公告，给予“增持”评级。

　　公司公告，2009 年4 月24 日公司发布的2009 年第1 季度报告中，曾预计2009 年1-6 月实现净利润约3.15 亿元左右，此次修正后业绩约为2.83 亿元，基本每股收益约0.167 元，同比增长250%-300%。

　　此次业绩修正主要是因为，深圳机场福永码头将搬迁至新址，预计于明年上半年搬迁，搬迁后现有码头的部分固定资产将被拆除，为此公司计提减值准备约为人民币1908万元。另外，子公司深圳市机场港务有限公司和深圳市机场航空货运有限公司经营受宏观经济较大负面影响，经营业绩未能达到预期。

　　业绩同比增长250%-300%，主要系2008年同期由于对诉讼赔偿计提了预计负债2.36亿元，令净利润减少至7546万元，若扣除该事件影响，则公司2008年上半年的净利润为3.08亿元，今年上半年业绩预计同比下降约8.1%。若扣除今年上半年的计提减值准备1908万元，则今年上半年业绩大约为2.97亿元，比3.08亿元下降3.5%。

　　从公司上半年运营情况来看，实现旅客吞吐量1836万人，同比增长12.1%；累计飞机起降9.8万架次，同比增长5.3%；实现货邮吞吐量26.8万吨，同比下降12%，但从年初至今来看已呈现明显收窄趋势。随着国内航空市场的复苏，国内航线占比较大的深圳机场下半年的吞吐量增速将有所加快，同时机场非航业务也将随之增长。方正证券预计公司2009年、2010年的EPS为0.35元、0.40元，对应的动态PE为23.8倍、20.8倍，给予“增持”评级。

　　方正证券：给予钢铁行业“增持”评级

　　方正证券7月14日发布钢铁行业2009 年度中期投资策略，给予钢铁行业“增持”评级。

　　方正证券指出，钢铁业目前景气已经探底回升，国际、国内钢材都出现了价量齐升的局面。随着经济和下游产业的恢复，预计下半年钢铁业供求态势有望进一步好转，2010 年景气继续提升。

　　在需求逐步好转时，方正证券认为钢材的定价原则将再次回归理性，在宏观经济转好、下游需求回暖以及成本不断上升的过程中，钢价将呈上行趋势，三季度传统旺季的到来或将继续构成钢价上涨动力。

　　在钢铁产业调整和振兴规划中提出了钢铁企业跨省重组的鼓励政策，工信部也明确表示支持钢铁企业兼并重组。以宝钢（600019.SH）、武钢（600005.SH）、鞍钢（000898.SZ）为龙头的央企对地方钢企的重组以及各省内部钢企之间的整合形势愈趋明确。

　　鉴于一些钢铁股的市净率只有1.7 倍，以及钢材价格上涨预期，方正证券给予钢铁行业“增持”的投资评级。公司选择上遵循四个思路：一是业绩稳定增长的公司，如武钢股份、太钢不锈（000825.SZ）；二是目前亏损，但钢价上涨业绩弹性大的公司，如：鞍钢股份、华菱钢铁（000932.SZ）等；三是拥有资源的公司，如凌钢股份（600231.SH）、包钢股份（600010.SH）等；四是可能并购、整合的公司。

　　方正证券指出行业风险因素则包括：国内外需求恢复低于预期；成本上涨高于我们的预期；新增产能超预期和淘汰落后产能低于预期。

　　方正证券：给予大厦股份(600327)“增持”评级

　　方正证券7月14日发布投资报告，给予大厦股份（600327.SH）“增持”评级。

　　方正证券倾向于认为在宏观经济反弹的阶段，无锡市场也难有惊喜。高档百货涌入无锡，主要是看重了市场逐步成熟后将吸引一些苏锡常地区的客户从上海回流，这个逻辑应该是合理的。但对于一个容量不大的商圈而言，过多的竞争对手加入对于大厦股份势必会形成新的挑战。

　　在行业景气的背景下，2009 年上半年公司汽车销售业务收获了30％左右的增长，表现靓丽。由于当前返利占据了4S 店利润的相当大部分，而各家汽车供应商对于返利时间和频率的规定都不尽相同，因此2009 年公司报表中汽车销售的毛利率仍然有可能出现异常。但汽车销售业务将在2009 年和2010 年增厚公司业绩已成定局。

　　在建的梅村二期工程意在利用品牌优势做熟食加工，下半年有望建成。公司想借此做大餐饮业务。受宏观经济环境的影响，2009 年上半年餐饮业务略有回落。但随着梅村二期的投入使用，未来餐饮业务有望成为公司新的利润增长点。

　　除与主业相关的汽车销售以及汽车交易经纪公司外，公司还有一定数量的长期股权投资。这些股权投资为公司带来的投资回报是比较稳定的。

　　方正证券7预计2009 年至2011 年，公司分别实现净利润1.53 亿元、1.91 亿元和2.19 亿元，EPS 分别为0.47元、0.59 元和0.67 元，给予公司“增持”评级。