明天买什么？14日券商评级一览

　　兴业证券：柳工(000528)业绩预增点评 给与“强烈推荐”评级

　　兴业证券14日发布柳工（000528.sz）业绩预增点评报告，给与“强烈推荐”评级。

　　公司发布业绩快报，上半年实现销售收入49.88 亿元，同比下降11.19%，实现归属母公司净利润3.7亿元，同比增长0.8%，摊薄后每股收益0.57 元，符合兴业证券0.55-0.6 元的预测。

　　兴业证券点评如下：

　　公司上半年销售装载机、挖掘机等各种工程机械产品共1.9 万台，同比下降约16%。公司上半年在收入下降的情况下，实现净利润的增长，主要有几个原因：

　　1、毛利率大幅回升。随着上游原材料的大幅下降，和库存清理的及时，1 季报公司综合毛利率已经回升到07 年的最高点，而2 季度毛利率保持稳定。

　　2、三项费用大幅下降，在行业不景气的时候，公司加大了对费用的控制，预计三项费用较08 年下降40%左右。

　　3、按照兴业证券中期策略的观点，随着下游采矿业的复苏，装载机行业由底部缓慢回升，未来情况应该逐渐好转。

　　由快报可知，中报公司的净利率达到7.42%，兴业证券预计全年净利率在6.5%-7%之间，以100 亿的销售收入估计，全年的净利润为6.5-7 亿元，则公司的每股收益将达到1.00-1.08 元。兴业证券估计公司09-11 年的EPS 为1.01 元、1.16 元和1.45 元，对应PE 为19 倍，16.4 倍和13.1 倍，有一定得估值优势，给与“强烈推荐”评级。

　　兴业证券：海通证券(600837)09年中期业绩快报点评 维持“中性”评级

　　兴业证券14日发布海通证券（600837.sh）09年中期业绩快报点评，维持“中性”的投资评级。

　　公司公告09 年中期营业收入为41.32 亿元，同比增长2.18%；营业利润为29.52 亿元，同比增长7.2%；归属母公司净利润为24.53 亿元，同比增长21.94%；合每股收益0.3 元。

　　兴业证券点评如下：

　　公司由于市场竞争加剧，市场份额和手续费率均呈现下滑趋势，同时公司的资产配置仍较为保守，央行降息导致利差缩小，在市场交易量和指数均增长较快的情况下，其营业收入同比增长仅为2.18%。2009年上半年，证券市场日均成交额为1871 亿元，同比增长37.11%。

　　在费用节约和非正常经营性收入的带动下，公司净利仍保持较快增长，达到21.94%。

　　由于宽松货币政策未发生改变及实体经济逐步恢复，兴业证券将2009 年日均成交额提升至1492 亿元，同时预计2010 年和2011 年日均成交额分别为1519.6 亿和1399.36 亿，则公司未来三年每股收益分别为0.52、0.52 和0.5 元，维持“中性”的投资评级。

　　兴业证券：国阳新能半年报预增点评 维持“推荐”评级

　　兴业证券14日发布国阳新能（600348.sh））半年报预增公告点评，维持公司“推荐”评级。

　　国阳新能公布2009 年半年报预增公告，预计同比增长50-100％。2008 年上半年，国阳新能净利润为46652 万元，以增长50-100％测算，上半年净利润为69978 万元和93304 万元，合每股收益0.73 元和0.97 元。同时，兴业证券测算出二季度净利润为35813 万元和59139 万元，明显优于一季度，合每股收益0.37-0.61 元。增长动力一是煤价上涨，二是合并子公司报表。

　　因目前尚缺乏数据，兴业证券暂时维持国阳新能2009-2011 年每股收益分别为1.96 元、2.18 元和2.40 元的预测，目前估值基本合理，基于阳煤集团未来资产注入预期较强，且冶金煤价格走高趋势明显，故继续维持“推荐”评级。

　　兴业证券：青岛啤酒09年中报预增公告点评 维持“推荐”评级

　　兴业证券14日发布青岛啤酒（600600.sh）09年中报预增公告点评，维持公司“推荐”的投资评级。

　　公司14日发布09 年上半年业绩预增公告，称公司09 年上半年净利润将同比增长60%-70%，折合EPS在0.46-0.49 元之间。

　　兴业证券点评如下：

　　报告期内公司净利润大幅度增长的主要原因是一方面啤酒销量的增长，其中主品牌销量同比增长20%以上，继续优化整个产品结构，带动产品毛利率的提升；另一方面大麦成本下降也是导致公司净利润增长的原因之一。

　　考虑到大麦成本的下降，预计公司09、10 年EPS 分别为0.80、0.98 元，维持“推荐”的投资评级。

　　兴业证券：中国平安09年1－6月保费收入点评 维持“推荐”评级

　　兴业证券14日发布中国平安（601318.sh）09年1－6月保费收入点评报告，维持对公司的“推荐”评级。

　　09 年1-6 月平安人寿、平安财险、平安健康险及平安养老险累计原保险保费收入分别为7334599 万元、1860627 万元、4736 万元和52751 万元。

　　兴业证券点评如下：

　　公司09 年6 月寿险和产险保费收入均有所回升，环比增速分别为2.66%和32.26%。其中产险增速更加突出，09 年1－6 月寿险和产险累计保费增速分别为35.96%和28.07%，与上月累计增速相比，分别变动了－2.41 和5.04 个百分点。而从单月同比数据看，09 年6 月寿险和产险保费增速分别为24.59%和52.48%。

　　产险受整体经营环境向好、汽车消费增加及积极的销售策略带动较大。而寿险则则受益于利率及通胀预期，虽然万能个险结算利率略有下调，但是整体仍保持较快增长。

　　公司个人万能险6 月结算利率下降25 个基点至4.5%，团体和银保万能险的结算利率与5 月持平。

　　兴业证券维持对公司的“推荐评级”。兴业证券调增投资收益率和权益投资比重后，预计公司2009 年、2010年和2011 年每股收益分别1.44 元、1.76 元、1.89 元，在5.45%的长期投资收益率和35 倍的新业务倍数的假设下，对公司寿险估值为50.08-53.11 元，公司产险业务估值水平为2.04-2.45 元，银行业务估值水平为3.68-4.42 元，信托等其他业务估值水平为5.89 元，公司整体估值为61.69--65.87 元。