28日买什么？14家券商评级一览

　　国元证券(000728,股吧)：武钢股份公布中报，给予“谨慎推荐”评级

　　国元证券8月27日发布投资报告，针对武钢股份（600005.SH）公布中报，给予“谨慎推荐”评级。

　　武钢股份发布中报，公司上半年实现净利润5.06 亿元，比上年同期减少89.69%，每股收益0.065 元。

　　在公布半年报的同时，武钢股份董事会还通过了以向原股东配售股票的方式，募集资金向母公司武钢集团收购部分主业相关资产以及矿业项目的决议。

　　根据 公告，武钢股份此次要收购的武钢集团的部分主业相关资产包括鄂钢公司77.6%的股权、武汉钢铁集团粉末冶金有限责任公司100%的股权，与冶金渣利用相关的经营性资产和负债、科研类实物资产，评估值为62.9 亿元。此外，还包括武钢矿业的球团生产设施项目，评估值为12.2 亿元。

　　国元证券指出，公司二季度单季净利润2.43 亿元，其中投资收益贡献3.09亿元，公司业绩稳定，但弹性较差。公司收购鄂钢将丰富公司螺纹品种，鄂钢具备年产生钢300 万吨的综合生产能力，今年上半年的净利润1.54 亿元。公司目前PB2.4 倍，鉴于螺纹线的盈利弹性，将提升估值水平，国元证券给予“谨慎推荐”评级。

　　国元证券：华菱钢铁公布中报，给予“谨慎推荐”评级

　　国元证券8月27日发布投资报告，针对华菱钢铁（000932.SZ）公布中报，给予“谨慎推荐”评级。

　　华菱钢铁中报业绩显示，上半年公司实现营业总收入199亿元，同比下降27.10%；归属于上市公司股东的净利润-5.2 亿元，同比下降165.14%； 稀释每股收益-0.19090 元， 同比下降165.15%。不过，与一季报每股收益-0.14 元相比，公司二季度亏损已经大幅收窄。

　　《湖南省钢铁产业振兴实施规划（2009―2011）》中,重点项目一栏中明确表示:“三年投资400 亿元,重点建设汽车板、取向硅钢、5 米宽厚板和无缝钢管等一批重大项目,其中,湘钢5 米宽厚板项目2010 年建成投产,涟钢汽车板和取向硅钢项目2011 年建成投产,衡钢大无缝项目2009 年建成投产,启动与中石油联合建设的连轧机组项目,2010 年建成投产。”

　　公司“低谷时建设,高峰时赚钱”的发展理念使公司具备良好的成长性和高端产能掌控能力。三季度公司盈利能力逐步恢复，但预计仍难以实现整体扭亏。目前公司PB1.5 倍，远低于行业2 倍平均值，国元证券给予“谨慎推荐”评级。

　　国元证券：福田汽车(600166,股吧)公布中报，维持“推荐”评级

　　国元证券8月27日发布投资报告，针对福田汽车（600166.SH）公布中报，维持“推荐”评级。

　　报告期内，公司实现营业收入195.89 亿元，同比增长6.17%；实现营业利润、利润总额和净利润分别为5.56 亿元、5.74 亿元和4.53 亿元，同比增长42.44%、24.50%和32.32%；实现EPS0.494 元。

　　上半年，国家实施的“汽车下乡”等一系列促进汽车产业发展的政策，促使汽车行业呈现良好发展态势。公司上半年销售车辆28.67 万台，同比增长14.5%；进而实现营业收入195.89 亿元，同比增长6.17%。

　　公司产品在多个细分子行业取得高于行业的增长速度。特别是在“汽车下乡”的利好政策下，公司以低端轻卡起家，积极进入轻卡的下延微卡领域，在此市场增长颇丰。报告期内，公司实现轻卡(包括微卡)销售238178 辆，同比增长18.7%，行业排名继续保持第一，市占率达到23.8%。

　　公司轻客由于定位于中低端，适合客货兼用，虽然在轻客行业下降14.5%的背景下，公司轻客实现销售10311 辆，同比增长29.8%，市占率为19.5%，提高5 个百分点，行业排名第二。

　　中重卡和大中型客车市场由于行业不景气，公司销量同比下滑，市占率分别为7.9%和2.3%，优势并不突出。

　　公司在大中客市场的亮点是新能源汽车。欧V 混合动力城市客车5 月已正式投放市场，北京已销售50 辆。北京订单另剩的750 辆和济南公交订单20 辆、印度ASHOK LEYAND LTD. 750 辆（底盘KD 件）、台湾成云订单75 辆（底盘KD 件）、广州新穗订单30 辆共计1625 辆混合动力客车都将在年底前完成交货，将完成销售收入16.2 亿元左右。

　　新能源汽车方面，公司还以北京市政府电动环卫车示范应用项目为依托，在环卫领域率先开发了电动环卫汽车，目前样车已经完成，正在申请产品公告。

　　上半年公司实现综合毛利率为10.4%，比去年同期提高2.21 个百分点。分产品看，轻卡的毛利率为11.23%，增加2.06 个百分点；中重卡毛利率9.25%，增加1.64 个百分点；轻客毛利率为10.76%，增加9.68 个百分点。钢材等原材料价格低位运行是毛利率增长的主要原因。但大中客毛利率下降4.14 个百分点，为13.24%，主要原因有二：一是去年大中客生产线技改投入2 个亿，产能由去年的2500 台增加到5000 台，产能增加但销量却下降，造成产能利用率大幅下降引起毛利率下降；二是产品结构调整的原因，公司全年大中客多为豪华旅游车，而今年公交车订单居多，公交车占比已从去年的不到20%增加到50%-60%左右，低毛利的公交车占比的提高引起大中客毛利率下降。下半年随着销量增加、产能利用率提高和新能源城市客车的放量，大中客的毛利率将会上升。

　　报告期内，公司实现的投资收益为-1849.5 万，而去去年中报的投资收益为1328.8 万，较上年同期减少239.18%。主要系权益法核算的福田康明斯贡献负投资收益1891.62 万元及本期未出售可供出售金融资产。福田康明斯6 月初才开始投产，报告期内主要处于试制阶段，尚未形成利润，预计年底前将具备批量生产能力。短期内，福田康明斯仍将贡献负收益，长期看将提升高端轻卡和蒙派克的竞争优势(310368基金净值,基金吧)，同时带来主营利润的增加和投资收益的增加。

　　公司与戴姆勒组建中重卡合资公司，公司已相关的中重卡生产线等资产出资，对方以现金出资，合资组建50：50 的合资公司。公司以实物资产出资经评估增值20.6 亿元，以25%的所得税率计算，将共计在未来摊销期间给公司贡献15.45 亿的净利润。合资公司可能在今年年底或明年初成立，因此，评估增值的营业外收入对09 年报表基本不会产生影响。另外，合资公司成立后，中重卡业务不再合并报表，转而按50%的权益计算计入投资收益，短期看，中重卡业务贡献的净利将会减少，长期看，随着合资公司做大做强，将贡献更大的收益。

　　不考虑评估增值的影响，国元证券预测09 年和10 年的EPS 分别为0.92 元和1.10 元，对应昨日14 元的收盘价，PE 估值分别为15.2 倍和12.7 倍，维持“推荐”的投资评级。