28日买什么？14家券商评级一览

　　海通证券：开元控股公布半年报，维持“中性”评级

　　海通证券8月27日发布投资报告，针对开元控股（000516.SZ）公布半年报，维持“中性”评级。

　　2009 上半年公司实现营业收入12.08 亿元，同比增长14.64%；实现利润总额6072 万元，同比增长27.92%；实现归属于上市公司股东的净利润3769 万元，同比增长36.53%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长49.95%。2009 上半年公司实现摊薄每股收益0.127 元，净资产 收益率6.08%，同比增长1.2 个百分点；报告期公司每股经营性现金流为0.26 元，较去年同期的0.14 元有所提高。

　　单从二季度的分拆数据看，公司二季度收入继续维持10%以上的增长，主要仍是得益于钟楼店的内生增长以及次新门店安康店、咸阳店对收入的释放；二季度毛利率继续下降，但降幅较一季度明显缩小；另外二季度销售和管理费用率均大幅下降，这直接导致了二季度公司营业利润同比大幅增长了100%以上。

　　此外，公司于今年6 月和8 月分别公告收购宝鸡九华城27.08%和开元商城15%的股权，收购后两者都将成为公司的全资子公司。我们认为由于开元商城是公司业绩贡献的主力门店，因此对其少数股权的收购在今明两年对公司的业绩均有一定的增厚作用；而今年宝鸡国际万象商业广场下半年开业后，预计会因为1000 万左右的开办费而亏损，2010 年是否能够盈利也有待观察，因此海通证券认为收购宝鸡九华城的少数股权在今年对公司会产生一个较为负面的影响；经海通目前的粗略估计，两者对业绩的影响可能基本可以相互抵消（但由于不确定因素较多，未来可能有一定的变化）。

　　因此海通证券维持之前对公司2009-10 年EPS 为0.261 元和0.270 元的预测，其中2009 年扣除非经常性损益后的EPS 为0.203 元，2010 年扣除房地产业务的EPS 为0.226 元。公司当前的股价相对于2009 年PE 为36.8 倍（以扣除非经常性损益后的EPS计算），对应于2010 年的PE 为33 倍（以扣除房地产业务的EPS 计算），维持“中性”的评级。

　　海通证券：武钢股份配股增发收购资产，给予“增持”评级

　　海通证券8月27日发布投资报告，针对武钢股份（600005.SH）公布配股增发收购资产方案，给予“增持”评级。

　　本次配股所募集的资金计划不超过120 亿元，配股募资用途是收购资产、补充流动资金项目。此次配股增发拟收购资产分为属于武钢集团的资产（包括鄂钢77.6%的股权、粉末冶金有限责任公司100%的股权、冶金渣利用相关的经营性资产和负债、科研类实物资产）和属于武钢矿业的资产（指球团生产设施）。

　　海通证券指出，目前公司尚未公告配股和价格，但就收购价格而言，按惯例，就是按照评估值收购。从公司统筹发展、内部配合上讲，收购益处较多。

　　就收购价格看，集团资产（包括鄂钢77.6%的股权、粉末冶金有限责任公司100%的股权、冶金渣利用相关的经营性资产和负债、科研类实物资产）增值率为28.64%，相当于把上述资产按照PB1.29 倍进行收购，相比目前资本市场给予的定价（截止昨天收盘价，剔除异常数据以后的算术平均PB 为2.32 倍，其中最便宜的邯钢股份为1.31 倍），属于比较便宜的价格。武钢矿业资产（指球团生产设施）增值率13.22%，相当于按照PB1.13 倍进行收购，价格也比较便宜。目标资产全部增值率为25.86%，相当于以1.26倍PB 进行收购。

　　短期看收购资产有增厚但不太明显。武钢股份2009 年中报净资产为265.5 亿元，目标资产账面净资产为59.6 亿元，目标资产占目前公司净资产比例为22.46%，占比较大，会为公司业绩带来一定的增厚，特别是公司目前有一定的螺纹钢和线材。公司计划配股不超过10 配3 股，也即配股后总股本不超过101.90 亿股。如果资本市场给予目标资产（账面净资产）2 倍PB 定价，就相当于资本市场给这部分资产的市值定价为119 亿元，市值比收购价格高出44 亿元，也能带来股价提升。

　　整体看，公司目前产品螺纹钢和线材比例较高，收购资产短期内能为公司带来一定增厚，长期看，整合带来协同效应也会是公司长期受益。海通证券给予公司“增持”评级。

　　海通证券：上海汽车公布半年报，维持“增持”评级

　　海通证券8月27日发布投资报告，针对上海汽车（600104.SH）公布半年报，维持“增持”评级。

　　1H09 公司实现营业总收入615.85 亿元，同比增长6.85％；实现归属于上市公司股东的净利润14.46 亿元，同比下降26.43％，实现EPS0.22 元。

　　报告期内公司营业收入同比增长缓慢的主要原因是从今年起公司营业收入不再含双龙汽车的营业收入；净利润同比下降的主要原因，一是因双龙汽车进入回生程序，公司相应计提了11.82 亿元长期股权投资减值损失；二是证券投资收益大幅减少，报告期内公司证券投资收益0.56 亿元，较去年同期下降87.5%。剔除这些因素，公司主营业务利润同口径相比增长57%。

　　受轿车销量快速增加影响，海通证券预计2009、2010 年公司EPS 分别为0.70 元和0.99 元。由于上海汽车作为轿车板块中的龙头企业，其指标意义十分明显，维持对公司的“增持”评级。

　　海通证券：中金黄金(600489,股吧)公布2009 年半年报，维持“增持”评级

　　海通证券8月27日发布投资报告，针对中金黄金（600489.SH）公布2009 年半年报，维持“增持”评级。

　　公司 2009 年上半年实现营业收入69.19 亿元，总资产95.98 亿元，，实现利润3.11 亿元，归属于母公司的净利润1.63 亿元，每股收益为 0.21 元，净资产收益率4.04%。

　　上半年，公司生产矿产金5.48 吨，比去年同期的5.51 吨减少0.03 吨；生产精炼金46.83 吨，较上年同期41.70 吨增加5.13 吨；生产冶炼金、电解铜和硫酸产量分别达到了6408 千克、4673 吨和9.96 万吨，与上年同期基本持平或有所增加。但由于公司主要副产品铜、铁、硫等的价格大幅度下降，与上年同期比较约分别下降了60%、46%和80%，尤其湖北三鑫公司和湖北鸡笼山公司受此影响最大，对公司上半年利润造成较大影响，另外硫酸价格下降也致使公司冶炼企业利润较上年同期减少60%以上。由于公司上半年辽宁五龙公司因为尾矿库闭库等原因停产，影响黄金产量约300 千克；受到季节性影响，河北峪耳崖金矿低品位项目和乌拉嘎金矿，上半年产量较少。

　　由于黄金价格将维持目前的价格水平，未来不会出现较大的波动，而公司下半年黄金、铜等产品的生产量将大于上半年，因此下半年公司业绩将好于上半年。但考虑到上半年业绩低于预期，海通证券预期全年公司每股收益为0.55 元左右。由于公司在下半年将继续收购集团矿产资源，并且不断的扩大矿产金产量，因此2010 年公司矿产金产量将继续保持快速增长，海通维持公司“增持”评级。

　　海通证券：潞安环能公布半年报，维持“买入”评级

　　海通证券8月27日发布投资报告，针对潞安环能（601699.SH）公布半年报，维持“买入”评级。

　　2009 年上半年，公司煤炭产销量、煤炭价格同比都有增长，煤炭业务发展带动营业收入同比稳定增长。报告期公司成本费用控制得力，EPS 为1.02 元，上涨了34.12%，在煤炭上市公司中实属难得。未来两年，公司煤炭产销量每年会保持300 万吨的增加，2009 年煤炭价格同比有所下降，2010 年恢复性上涨。预计2009-2010 年的EPS 分别为2.03 元和2.38 元。

　　海通证券看重公司的竞争优势以及持续发展，主要表现在：公司在高炉喷吹煤较高的市场占有率以及竞争优势，集团公司的快速发展以及对上市公司的支持，集团公司和上市公司较轻的历史负担和较高的劳动生产率。

　　海通证券维持此前“买入”投资评级，结合DCF 估值，给公司2010 年高于市场平均水平23 倍的市盈率，公司6 个月的目标价位是54.74 元。