28日买什么？14家券商评级一览

　　中原证券：荣信股份(002123,股吧)获1800万元补助，维持“增持”评级

　　中原证券8月27日发布投资报告，针对荣信股份(002123.SZ)获1800万元补助，维持“增持”评级。

　　荣信股份公告，2009年7月，公司收到《国家发展改革委办公厅关于中科华核电技术研究院有限公司核电站安全壳内不可接近设备研发和试验中心等39个项目资金申请报告的复函》发改办能源[2009]1126号，公司《10kV特大功率变频装置重大装备国产化项目》资金申 请获得原则同意给予项目中央预算内投资补助政策，国家给予专项补助资金1800万元。根据鞍山市财政局《关于下达2008、2009年扩大内需中央预算内投资预算（拨款）的通知》，公司于2009年8月26日收到补助专项资金1800万元。

　　此项补助资金主要用于项目产业化过程中的研究开发和所需设备的购置，该笔政府补助公司将确认为递延收益，以后年度根据实际使用情况进行结转。那么，获得该笔1800万元政府补助对公司2009年年度利润基本无影响。

　　中原证券指出，荣信股份在节能电子行业的龙头地位十分稳固。主导产品SVC和MABZ目前国内市场占有率高达50%以上。公司定向增发项目将新增50套10MVA以上特大功率变频装置以及300套中低功率变频装置的产能，为公司未来经营业绩继续飞速增长打开空间，同时电抗器产业化建设项目也可有效降低生产成本，提高产品毛利率，每年可降低成本约2000-3000万元。

　　公司08年共签订合同9.4亿元，截至08年底，公司未执行合同尚有6.8亿元，超过08年营业总收入5.8亿元，09年业绩得到有效保证。

　　中原证券维持之前的盈利预测，预计荣信股份2009、2010年基本每股收益分别为0.88、1.30元，动态市盈率分别为36、25倍。公司作为行业龙头的竞争力和新兴节能电子产品的成长性都非常显著，故维持“增持”的投资评级。

　　中原证券：美的电器公布半年报，维持“买入”评级

　　中原证券8月27日发布投资报告，针对美的电器（000527.SZ）公布半年报，维持“买入”评级。

　　报告期内，公司实现销售收入249.01亿元，同比下降11.33%；实现营业利润16.81亿元，同比增长9.44%；实现11.46亿元，同比增长18.63%；每股收益为0.55元。

　　受空调业务拖累，公司营业收入同比下降11.33%。报告期内，公司空调、冰箱、洗衣机分别实现营业收入184.86亿元、28.13亿元和24.12亿元，分别同比减少14.31%、增长0.77%和30.39%。报告期内，公司空调业务营业收入下降了14.31%，降幅小于同期空调全行业销量萎缩23.71%，也小于公司主要竞争对手。公司降幅较小主要是因为在年初加大促销力度，市场占有率明显提高。危机中公司加强了行业龙头地位，若空调市场回暖，公司业绩复苏的弹性较大。值得关注的是，进入下半年后空调全行业出货快速回暖，6、7两月空调全行业出货分别同比增长了7.88%和25.70%，预计公司营业收入有望恢复增长。

　　报告期内，公司冰箱业务仅增长了0.77%，考虑到上半年冰箱全行业销售同比增长12.82%，冰箱内销均价稳中微升，冰箱业务营业收入增速明显慢于行业平均水平，美的系冰箱（包括美的、荣事达、小天鹅和华菱品牌）市场占有率较去年同期有所下降。

　　报告期内，公司洗衣机业务同比增长了30.39%，主要原因是去年一季度还未与小天鹅并表，基数较低，而今年全年上半年全部实现并表。若假设2008年一季度，小天鹅营业收入为8亿元，公司2009年上半年洗衣机收入下降了10%。而同期洗衣机全行业销售微增0.44%。显示洗衣机业务整合尚有待磨合。

　　二季度，公司实现营业收入160亿元，同比增长6.15%，增速较一季度34.61个百分点，显示公司二季度营业收入增速明显加快，预计随着家电内需的强劲恢复，公司下半年营业收入增速有望进一步加快。

　　中报显示，公司各项业务毛利率普遍提高。报告期内公司毛利率达到22.58%，较去年同期提高了3.17个百分点。受益于2009年上半年铜、镀锌钢板等主要原材料较2008年同期有加大下降，空调、冰箱和洗衣机的毛利率分别提高了3.05、2.84和1.88个百分点。中原证券研究所有色研究员判断，2009年下半年主要原材料价格将维持在上半年的高点附近，出现大幅上涨的可能性不大，由此判断下半年公司的毛利率可能有所下降，但降幅不会太大。

　　报告期内公司分别发生销售费用和管理费用29.43亿元和7.44亿元，同比增长8.95%和4.91%，考虑到2008年一季度小天鹅未并表的因素，财务费用和销售费用的增幅尚属合理，但由于销售收入同比下降，销售费用和管理费用占主营业务收入比例较去年同期上升了1.99个百分点和0.13个百分点。作为一家民营公司，费用控制一直较好，预计下半年随着销售收入恢复正增长，销售费用和管理费用率有望下降。

　　报告期内，由于人民币汇率相对稳定，公司汇兑损失由去年的1.24亿元下降到1869万元，导致公司财务费用同比下降了51.95%。

　　中原证券预计2009、2010年公司的每股收益为0.92元和1.18元，对应昨日的收盘价2009年、2010年的PE分别为17.35倍和13.52倍，维持“买入”的投资评级。

　　中原证券：潞安环能公布中报，给予“增持”评级

　　中原证券8月27日发布投资报告，针对潞安环能（601699.SH）公布中报，给予“增持”评级。

　　报告期内，公司实现营业总收入86.48亿元，同比增长11.77%；净利润12.29亿元，同比增长17.09%；EPS为1.02元。

　　公司业绩增长的主要原因是煤炭产销量的增长及毛利率的提升。上半年，公司生产原煤1476.24 万吨，与上年同期相比增加130.6万吨，同比增加9.71％；商品煤销量1251.59万吨，比上年增加73.70万吨，同比增长6.26％。商品煤平均售价为537.03元；比上年517.54元/吨，增加19.49元/吨。生产焦碳22.19万吨，销售22.19万吨。下游行业情况好转，替代产品焦炭价格上涨打开了公司喷吹煤提价空间，由于公司业绩弹性较大，煤价上涨能较大提升公司业绩。

　　中报显示，后期公司煤炭产能呈现稳步增长的态势。核定产能 600万吨的屯留矿逐渐达产，预计2010年达产。屯留矿08年产量260万吨，09-10年产量分别为450万吨和600万吨。新建 300万吨姚家山煤矿（持股90%）将于09年底投产。持股51%的潞宁煤业整合方案为13矿变3矿，规划产能1260万吨，预计未来3-5年能够完成整合并达产。整合的上庄煤矿（60%）、温庄煤矿（90%）、永红煤矿（80%）目前产能较低，公司拟加紧技改，完成90万吨/矿的矿井建设，以符合2010年底山西保留小矿的条件。近期公司整合的黑龙强肥煤公司（60%）和伊田肥煤公司（60%）未来将分别技改成90-180万吨和90万吨矿井。

　　08年，潞安集团（含上市公司）产量4209万吨，是上市公司的1.6倍。潞安环能 2006年IPO时母公司的承诺是：未来5-10年内，根据股份公司的资金实力、市场时机、战略规划和发展需求，集团公司将逐步把全部煤炭资产注入股份公司，使股份公司成为集团下属唯一经营煤炭采选业务的主体。

　　考虑会计政策调整后，中原证券预计公司2009、2010年的EPS分别为2.08元和2.42元，对应的动态市盈率分别为21.24倍和18.25倍，给予“增持”的投资评级。

　　中原证券：预计亚太股份上市首日价格会达到25元以上

　　中原证券8月27日发布投资报告，预计亚太股份（002284.SZ）上市首日价格会达到25元以上。

　　亚太股份本次发行股票2400万股，发行价格18.80元，其中网上发行的1920万股将于8月28日在深交所上市流通。

　　中原证券指出，公司是国内汽车制动系统行业龙头，综合市场占有率第一，主要产品包括鼓式制动器、盘式制动器、制动泵、真空助力器等，主要配套客户包括奇瑞汽车、上汽通用五菱、长安汽车等。

　　公司是国内首家自主研发生产ABS企业，计划进军ESP和电子制动器等领域。目前ABS产品年产量在5万套水平。汽车电子业务有望成为新的利润增长点。

　　从2006年开始公司制动器业务产能利用率达到100％水平，产能成为公司发展瓶颈，特别是盘式制动器产能受限严重。2009年上半年产能受限问题更加突出，预计2011年后将明显改善。

　　本次募集资金达到4.25亿元，主要用于扩大现有产能。以现有市场占有率计算，主要项目投产后产能利用率维持在95％以上。

　　中原证券预计2009-2011年EPS分别为0.80元、0.88元和1.10元。给予2009年27-30倍市盈率，合理价值为21.49-23.89元。预计上市首日价格会达到25元以上。中原证券认为公司存在的风险包括：产能扩张后需求不足风险；原材料价格波动风险。

　　中原证券：福田汽车公布中报，维持“增持”评级

　　中原证券8月27日发布投资报告，针对福田汽车（600166.SH）公布中报，维持“增持”评级。

　　上半年，公司实现营业收入195.89亿元，同比增长3.55%；归属于上市公司股东的净利润4.53亿元，同比增长32.32%；每股收益0.49元。

　　今年上半年公司各类汽车销量为28.67万辆，同比增长14.5％。受益于汽车产业政策，轻微卡和轻客保持较快增长，而中重卡和大中客销量下降。上半年公司陆续推出了新蒙派克、迷迪、欧马克C、时代驭菱汽油微货、欧V新能源客车等新产品，产品线进一步完善。销量的增长使得营业收入保持稳定增长，增速较低主要是产品结构变化引起。

　　在原材料价格大幅下滑而产品价格相对稳定的情况下，上半年毛利率达到10.54％，同比上升2.27个百分点，与一季度持平。虽然未来原材料价格可能有所反弹，但产品结构变化能够部分抵消影响，预计全年毛利率仍将保持在较高水平。整体来看二季度公司经营情况处于历史最好水平。

　　目前康明斯发动机项目已经投产，目前处于试制阶段，未大规模生产，上半年项目亏损1891万元。预计下半年生产批量不大，项目处于盈亏平衡阶段。2010年开始贡献利润。

　　中重卡业务与戴姆勒合资事宜仍处于审批阶段。如果未来审批通过项目运作，将提升公司的技术能力和核心盈利能力，解决目前产能不足问题，同时由于合并范围发生变化，也会对营业收入产生影响。但目前项目进展存在不确定性，无法预测具体影响。

　　整体来看，公司经营处于最好水平。中原证券预测公司2009年-2010年每股收益分别为0.80元和0.82元，对应动态市盈率分别为18倍和17倍。中原证券看好康明斯发动机项目和重卡合资项目的长远前景，维持“增持”的投资评级。