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　　海通证券：中国铁建重大合同公告点评，维持“买入”评级

　　海通证券6月26日发布投资报告，针对中国铁建（601186.SH）公布重大合同公告，维持该股“买入”评级。

　　公司所属中国土木工程集团有限公司与土耳其OZGUNCONSTRUCTION AND EXC. LTD. CO.组成联合体中标阿尔及利亚政府两个铁路新线项目。近日，中土公司代表联合体与业主阿尔及利亚铁路投资管理局签署了相关合同。（1）EL AFFROUN 至KHEMIS MILIANA 55 公里铁路新线项目合同。该项目合同工期30 个月，合同金额约4.31 亿欧元，其中中土公司占合同总额的89.76%。（2）B.B.A.至THENIA17 公里电气化铁路新线项目合同。该项目合同工期48 个月，框架合同金额约17.28 亿欧元, 其中中土公司占合同总额的84%。上述项目合同金额合计约21.59 亿欧元，折合约206.22 亿人民币，约占本公司中国会计准则下2008 年营业收入的9.12%。

　　海通证券指出，由于没有公告合同的实施条件，而且工期较长，预计短期内无法给公司带来收入和利润贡献，境外合同订单毛利率高有利于未来公司整体毛利率的提升。根据海通证券跟踪，截止目前公司今年新签合同订单近2000 亿元左右，国内订单占了绝大部分，在手订单近5000 多亿元；预计下半年铁道部将会有十五个左右（每个项目投资均大于500亿元，全部项目投资达到10000 亿元以上）的铁路项目陆续招标，将持续推动公司的订单增长。

　　虽然公司前六个月远跑输大盘，海通证券后续的风格转换将使得公司面临较大的跑赢大盘的机会，预计公司2009-2010 年的每股收益分别为0.47 元和0.66 元，给予公司六个月13.2 元的目标价，维持“买入”的投资评级。

　　安信证券：给予亿城股份“增持-A”评级 6个月目标价8.10元

　　安信证券26日发布投资报告，给予亿城股份(000616.sz)“增持-A”的投资评级，6个月目标价8.10元，具体分析如下：

　　公司经过多年发展，实力逐步增强。已经打造出地产品牌，形成了产品线。07 年增发融资12 亿元。2008 年的净资产规模、净利润较2005 年分别增长了2.5 倍、7.8 倍。

　　08 年以来成功调整了项目储备结构，有增有减，新增项目符合“华府”产品线的定位。对项目储备的调整有利于降低经营风险，巩固了未来稳健发展的基础。

　　西山华府、亿城新天地销售良好，公司2009 年、2010 年业绩有保障。西山华府累计签约销售额超过20 亿元，其中大部分预计将在2009 年和2010 年结算；亿城新天地一期销售超过90%，未结部分预计将在2009 年结算，二期09 年3 月开盘以来签约销售额约3 亿元，预计将在2010 年结算。

　　公司密切关注在北京、大连、苏州等地增加项目储备的机会，如果能在近期继续增加优质项目储备，内在价值有望进一步提高。公司良好的资金状况、较低的资产负债率，可以为增加储备提供有力的资金保障。

　　给予“增持-A”的投资评级。估算每股RNAV 为5.00 元，估算09 年EPS0.374 元/股。按照每股RNAV 给予30％溢价，按照09 年EPS 给予26 倍市盈率，对应的目标价分别为6.5 元、9.7 元，取二者的平均值，给予公司股票6个月目标价8.10 元。