下周买什么？14日券商评级一览

　　国泰君安：江淮动力(000816,股吧)调研简报 给予“谨慎增持”评级

　　国泰君安14日发布江淮动力(000816.sz)调研简报，给予“谨慎增持”的投资评级，具体如下：

　　公司各业务逐渐进入佳境，向上拐点基本确立。

　　汽油机：继宗申动力在汽油机领域同美国MTD 进行合作后，公司也顺利牵手通机巨头公司美国百力通，09 年下半年将进入放量期。原有汽油机业务逐步从今年上半年低点走出，出口形势也在好转。

　　APU：今年上半年销量3500 台，全年有望实现1 万台销量，尽管同公司预期的2万台尚有距离，但经过充分的前期准备及市场检验，在政策推动下该业务明后两年进入快速增长期。

　　柴油机：国家政策补贴带动多缸柴油机近两年快速增长，今年上半年多缸柴油机收入增长17%，在柴油机中占比逐步提升，带动柴油机总体毛利率呈上升态势，由去年11.7%上升至今年上半年14.7%。

　　家用风机：公司该产品技术已经成熟，二季度顺利进入美国使用名录，目前在手订单有几十台，预计2011 年前后可以放量增长。在未来三盈利预测中，国泰君安暂未考虑该业务贡献。

　　资产注入：市场最近传闻大股东注入煤矿的事情，经国泰君安向公司求证，大股东在新疆确实有一个大煤矿的探矿权，初步探测储量达50 多亿吨，品种是动力煤和焦煤，但是否注入及何时注入，公司尚未给出明确说法，具有一定的不确定性。

　　总体上看，公司业务已经完成成功转型，由一家柴油机制造商转型为清洁能源设备供应商，传统业务柴油机保持平稳、结构不断优化，汽油机OEM 业务即将开始放量；新业务APU 今年利润贡献达1/5 左右，未来三年将成为业绩贡献主角。经过对各业务分析，预计09-2011 年公司EPS 分别为0.31 元、0.44 元及0.58 元，结合行业估值水平及公司成长性，国泰君安认为合理估值为10 元/股，对应2010 年PE22 倍左右，给予“谨慎增持”的投资评级。

　　国泰君安：顺鑫农业中报点评 维持“谨慎增持”评级 目标价18元

　　国泰君安14日发布顺鑫农业(000860.sz)中报点评，维持“谨慎增持”评级，目标价18元，具体如下：

　　顺鑫农业2009 年中期实现营业收入28.84 亿元，同比略降1.6%；净利润7799 万元，下降36%，EPS 为0.178 元。

　　业绩下降的主要原因有两方面：1、上半年生猪价格低迷，导致屠宰收入、毛利率双降；猪价低迷导致农户补栏意愿不强，种猪存栏时间延长，毛利率降低。2、投资收益下降，去年同期减持了空港股份获得2800 多万利润。

　　经历了前几年的高增长之后，公司的白酒业务进入稳定增长期，收入增长25.2%，全年仍有望增长30%。通过提升产品档次优化机构，毛利率同比提高2.9 个百分点。

　　房地产与建筑工程收入都增长30%以上，目前公司在顺义土地储备22 万平米，未来两年新开工面积将明显提升，另外温榆河水系整治也将提高建筑工程收入。

　　目前生猪价格已经连续三个月反弹，仔猪、生猪价格比最低点已经反弹20%以上，随着4 季度旺季逼近，国泰君安认为猪价将延续上升势头。下半年公司的种猪、屠宰业务盈利情况将现好转。 公司未来两年业绩增长仍然依赖白酒、地产业务，宁城老窖2009 年将对公司收入有所贡献，全年白酒增长30%应无悬念；地产业务从上半年来看增长不错，全年表现亦可期待。

　　国泰君安对顺鑫农业09-11 年EPS 预测为0.55、0.76、0.99 元，对应09-10 年动态估值28.4、20.4 倍，在非周期的农业、食品行业中估值仍有吸引力，维持“谨慎增持”评级，目标价18元。

　　国泰君安：上海机电(600835,股吧)中报点评 维持“增持”评级 目标价20元

　　国泰君安14日发布上海机电（600835.sh）中报点评，维持“增持”评级，目标价20元，具体如下：

　　2009 年上半年公司实现营业收入、营业毛利、归属母公司净利润分别为51.81、9.97、3.35 亿元，同比分别增长-0.21%、-1.91%、2.77%。毛利率、净利润率分别为19.24%、6.47%，同比分别变化-0.33、0.19 个百分点。中报EPS 为0.33 元，符合预期。

　　上半年电梯、印包机械、工程机械、液压元器件、冷冻设备、人造纤维板、焊材的收入占比分别为75.63%、3.4%、4.9%、5.47%、0.65%、 5.69%、4.26%。其中，电梯、工程机械、液压元器件、冷冻设备同比增长较好，增速分别为5.86%、5.44%、11.04%、101.62%。电梯和冷冻设备增长受益于房地产行业的回暖，工程机械增长受益于地下工程量的增多，液压元器件增长受益于下游工程机械的增长。

　　重点业务展望：（1）上半年电梯销量近1.6 万台，预计全年可达3.5 万台；（2）上半年工程机械增长受制于产能，下半年随着产能释放，预计全年增速35%左右；（3）液压元器件多为工程机械配套，性价比极高，预计全年增长20%左右；（4）上半年印包机械亏损1500 多万，预计全年微亏甚至可能扭亏为盈。

　　成长性分析：公司业绩与宏观经济、房地产、基建高度相关，国泰君安判断经济已经逐步复苏，公司电梯、工程机械及液压元器件的成长性将进一步提高；印包机械业务目前已摆脱行业低点，将来业绩弹性大。外延式扩张有空间：1、集团已是美国高斯第二大股东，高斯经营印包机械，为了避免同业竞争，预计会将高斯注入公司；2、公司自身资金充裕、资产负债结构好，具备外部收购优质资产的实力。盈利预测及投资建议：不考虑外延式扩张的业绩增厚，预计09-11 年EPS 分别为0.70、0.81、0.99 元。目标价20 元，相当于2010 年业绩近25 倍 PE，“增持”评级。风险因素：外延式扩张进程存在不确定性。