下周买什么？14日券商评级一览

　　光大证券：招行A股和H股配股方案点评 予以“推荐”评级

　　光大证券14日发布招商银行（600036.sh）A股和H股配股方案点评，予以“推荐”评级。

　　招行公布A股和H股配股方案，拟融资150亿到180亿元人民币补充核心资本。

　　具体配股方案：每10股配售不超过2股，向全体股东配售股份，A股和H股配股比例相同，最终配股比例和价格在发行前根据市场情况与主承销商协商确定，配股价格将在不低于发行前每股净资产值的原则下，采用市价折扣法确定。配股总融资额在150亿元到180亿元之间。

　　光大证券的点评如下：

　　1、公司通过增发补充核心资本在市场预期之中。招行2008年末总资本充足率为11.34%，核心资本充足率为6.56%，较2007年的9%有了较大幅度的下滑。且随着今年上半年大量的新增信贷投放，核心资本充足率或许已经难以满足监管要求，并制约公司未来的业务拓展，增发势在必行。

　　2、招行在经济上行周期中形成的资产负债结构在前期经济下行以及降息环境中遭遇了考验，但其以零售转型战略是较为成功的，长期来看有利于低于脱媒和利率市场化的威胁，符合银行业的发展趋势。光大证券认为，在经济复苏和利率回升的环境中，这种资产负债结构优势会显现并对盈利产生较大的推动。本次配股也会对公司后续业务拓展、网点投入予以支持，光大证券看好公司息差上行的空间，战略优势和长期发展空间，予以“推荐”评级。

　　光大证券：黔轮胎A中报点评 维持“买入”评级

　　光大证券14日发布黔轮胎A（000589.sz）中报点评，维持“买入”评级。

　　公司09年中期业绩0.44元/股，公司预计09年1－9月的业绩为0.85元/股。

　　光大证券点评如下：

　　公司09年中期业绩符合光大证券的预期，公司自己预计Q3的单季度业绩为0.41元/股，可见公司的盈利能力远超出市场预期。光大证券预计09年度胶价的波动较小，公司有一个良好的发展环境；10年天胶均价将超过09年的水平，对公司造成一定的影响。

　　光大证券预计公司09和10年的EPS分别为1.01元、0.82元。考虑到公司立足国内市场，专攻全钢子午胎，优势明显，维持公司“买入”评级。

　　光大证券：维持中泰化学“买入”评级

　　光大证券14日发布投资报告，维持中泰化学（002092.sz）“买入”的投资评级。

　　中泰化学公布阜康基地160万吨/年PVC、120万吨/年烧碱、2×15万千瓦时＋2×33万千瓦时、320万吨电石渣制水泥远期规划，其中一期项目为：40万吨/年PVC、30万吨/年烧碱，总投资约36亿。

　　光大证券点评如下：

　　公司目前已具有46万吨PVC、35万吨烧碱、20万吨电石的年产能。09年有30万吨的电石投产，10年年中还有36万吨PVC、30万吨烧碱、20万吨电石的产能投产。公司2×13.5万千瓦时的电厂的两台机组将分别于10年Q1和Q2投产，预计该机组供电价约0.18元/度，以6000个年发电小时计（公司目前自备电厂年利用小时数为8000小时），年可节约成本约3.24亿，增厚业绩约0.5元/股。未来电石基地也将逐步建自备电厂以降低成本。

　　公司的PVC和烧碱的生产成本将因自备电厂的投产而大幅下降，未来电石基地自备电厂建成后PVC的成本将下降到4000元/吨以下，竞争优势十分明显。

　　光大证券预计公司09、10年每股收益分别为0.36和1.20元，未来不排除出现公司通过PVC的套期保值来锁定较高的吨毛利的可能，从而使公司业绩大幅超出预期，光大证券维持公司“买入”的投资评级。

责编：王玉飞