名人理财:李嘉诚80岁后的保守与理性

　　现金：没现金是要撞板的

　　李超人语录流动资金，你一定要非常留意。因为有的公司有了盈利，但是没有现金流的时候，就会容易撞板。

　　李嘉诚对于现金的偏爱是有目共睹的。"持盈保泰"策略的执行结果是，旗下和记黄埔多达69%的持有资金，以现金形式存放，接近1190亿港元。其他主要投资则放在最稳妥的政府债券上，而股票投资所占比重相当之小，企业债券、结构性投资工具和累积期权产品则完全没有投资。

　　从去年5月开始，李嘉诚便不断开始抛售其名下的上海地产物业。这一度被业界视为外资看空中国楼市、大举套现离场的信号。反而是一些观望者对于李嘉诚的做法看得更为淡定。一项针对这一事件的网络调查显示，61.9%的网民认为，这是"现金为王"的明智之举，值得学习。

　　保持高现金的同时，低负债也是李嘉诚必须坚守的原则。据了解，目前李嘉诚旗下企业资产的负债率仅保持在12%左右。他有一句名言："我不欠别人一分钱，因此睡觉睡得好。"经济学家郎咸平的评价是："也许很多人会说李嘉诚胆子太小了，但我认为稳健才是李嘉诚成功的法宝。"

　　大量现金在握，正是李嘉诚多次成功实现大手笔投资的关键所在。例如1979年收购和记黄埔以及1985年买下香港电灯，他都是在极短的时间内调动巨额现金完成的，这令任何一个竞标对手望尘莫及。有人揣测，李嘉诚很可能是在等待另一个危机后复苏期，届时他肯定会将手头的"鸡蛋"投入更好的篮子。从这个意义上说，今天的"惜金"行为更像是在养精蓄锐。

　　等待：下一次冲进去的时机

　　李超人语录投资环境是否成熟，决定于瞬间的时机把握，既要反对盲目的投资，又要摒弃乐观的投资。总而言之，要掌控一个度。

　　几乎每一次危机，都能够激发李嘉诚惊人的创富能力。1996年的《福布斯》全球富豪排行榜中，李嘉诚以106亿美元的身家名列香港富豪第三位，居于李兆基家族和新鸿基郭氏兄弟之后；但1997年亚洲金融危机爆发后，其财富反而在两年内迅速暴涨，并于1999年首次坐上香港首富的宝座。

　　2007年出炉的全球富豪排行榜中，李嘉诚的身家比位列第二的李兆基多出50亿美元，而次贷危机爆发后，2008年的排行榜中，二者间的财富落差已经达到75亿美元。在金融危机中，"长和系"比李兆基"恒基系"的股价跌幅小得多，因此有人预测，此番博弈之后，二者的财富差距将进一步扩大。

　　值得注意的是，就在李嘉诚实行"持盈保泰"策略的同时，他对于增持自家股份的热情却与日高涨。2008年4月至7月，李嘉诚先后10次斥资5.8亿港元增持长实；9月底至10月初的一个多星期，又继续投入3525万港元增持长实；10月底，他连续四次增持和记电讯国际股份；11月，又出手增持和黄。

　　李嘉诚牛年首次出手，依然是继续增持自家股份。港交所披露的信息显示，从2月3日至6日，李嘉诚三度出手增持长实股份，涉及资金533.275万港元。几乎与此同时，李兆基、郭氏家族、郑裕彤等香港富豪也都采取了同样的增持策略。有评论者认为，此举除了摊薄股价下跌带来的亏损压力外，也有明显的提振投资者信心的意味。

　　什么时候是李超人重新冲进去的时候？或许信号已经显现。

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