明天买什么？22日券商评级一览

　　广发证券：给予国阳新能 “买入”评级

　　广发证券22日发布投资报告，给予国阳新能(600348.sh) “买入”评级，具体分析如下：

　　子公司是未来产能主要增长点

　　公司一二矿合计产能1570万吨，未来无明显增长，未来随着景福煤业及开元公司的改扩建，公司原煤产量2009?2011年预计分别达到2060万吨、2150万吨和2460万吨。

　　产品结构中，电煤占比继续增加

　　生产无烟煤的一矿和二矿未来产能稳定，未来无烟块煤及喷吹煤产量无明增长。未来产能增长较快的开元公司、平舒煤业等均生产动力煤，动力煤占比将不断增加。

　　公司产品价格涨跌互现

　　公司目前洗块煤、洗粉煤、洗末煤车板含税价分别为900元/吨、800元/吨和420元/吨左右，预计2009年块煤销售均价继续增长、洗粉煤均价下跌而动力煤产品价格基本平稳。

　　2009年成本略有下降

　　外购原煤方面，2009年公司预计向集团采购原煤约1700万吨，根据公司与集团的原煤采购协议，2009年一季度、二季度原料煤采购价格分别为405元/吨和395元/吨，采购量价齐涨将影响当年煤炭销售成本25元/吨左右。随着材料费用等的下降，综合预计2009年公司吨煤销售成本比2008年略有下降。

　　集团为公司外延发展带来美好预期

　　山西省计划到2015年之前实现五大煤炭集团的整体上市，而国阳新能成为阳煤集团优质大量的煤炭资产上市的平台。目前阳煤集团有五矿、新景矿、新元矿、寺家庄矿以及石港矿等优质矿井，为上市公司外延式发展提供广阔空间。

　　盈利预测及评级

　　预计公司2009?2011年EPS分别为1.293元、1.362元和1.667元，对应2009PE为18.79倍，相对于煤炭行业21倍左右的市盈率明显低估，给予“买入”评级。

　　风险提示

　　资源税改革将增加公司政策成本；国际油价波动也将影响公司股价。

　　广发证券：维持钢铁行业“持有”评级

　　广发证券22日发布钢铁行业周报（6月13日-19日），维持行业“持有”评级，具体分析如下：

　　原料：原材料价格涨势不改

　　本周原材料价格维持了上涨趋势，迁安66%铁精粉含税价725元/吨，周环比上涨15元/吨。印度矿63.5%CIF77美元/吨，周环比上涨2美元/吨。唐山二级冶金焦价格为1700元/吨。唐山废钢不含税价格为2300元/吨，周环比上涨50元/吨。矿石生产商继续爆炒海运费，BDI已高达4073点。本周港口铁矿石库存7031万吨，周环比减少51万吨。

　　钢价：钢价保持上涨态势

　　1、国内钢价全面上涨，综合指数为134.8，周涨幅2.0%，其中长材指数涨2.0%，扁平材涨2.2%。普线6.5mm涨幅80元/吨，螺纹钢20mm涨60元/吨，中板20mm涨80元/吨。热轧板、冷轧板、镀锌板均有60~80元/吨的涨幅。不锈钢304/2B？2.0mm跌200元/吨。取向硅钢价格稳定。

　　2、国际钢价保持平稳，CRU综合指数为134.40，与上周持平，明显弱于国内指数2.0%的涨幅。CRU长材、CRU扁平材、CRU亚洲、CRU北美、CRU欧洲均与上周持平。

　　3、期货0909螺纹钢成交量168.24万手，周环比减少14.58%，持仓量为34.7244万手，周环比减少2.49%。收盘价为3907元/吨，较上周末提高1.11%，但成交价为3891元/吨，较上周末降低0.05%。

　　毛利：产品盈利能力继续改善

　　本周仅有螺纹钢毛利周环比减少16.83元/吨。普线6.5mm毛利环比增加0.26元/吨。中板20mm毛利增加33.70元/吨，每吨亏损额缩小到23.59元/吨。本周热轧板3.0mm、冷轧板1.0mm、镀锌板1.0mm毛利分别增加25.48、16.25、33.34元/吨。冷轧板1.0mm毛利已达407.53元/吨。

　　社会库存：社会库存全面下降

　　本周社会库存全面下降，社会总库存周环比下降1.74%，同比增长22.90%。热轧板材库存下降2.49%，冷轧板环比下降0.62%，中厚板环比下降1.81%，螺纹钢环比减少0.32%，同比增加11.98%。线材库存大幅下降5.65%，同比增加11.61%。

　　行业评级与重点公司

　　维持行业“持有”评级。下周建议关注的公司：武钢股份（600005.sh）、酒钢宏兴（600307.sh）、西宁特钢（600117.sh）、鞍钢股份（000898.sz）、太钢不锈（000825.sz）、八一钢铁（600581.sh）、新钢股份（600782.sh）。