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　　方正证券：民生银行关于完成海通证券处置工作，维持民生银行长期“增持”评级

　　方正证券6月25日发布投资报告，针对民生银行（600016.SH）公布关于完成海通证券处置工作的公告，维持该股长期“增持”评级。

　　民生银行昨晚发布公告，截至2009 年6 月22 日，公司累计卖出海通证券380,914,014 股，平均处置价格约为14.33 元。至此，民生银行已经完成所持有的海通证券处置工作。

　　民生银行持有海通证券的3.81 亿到目前为止全部售出，此前管理层就已经多次揭示在今年6 月底之前将在二级市场处置所有持有海通证券的股票。根据一季报，截止到4 月20 日，公司已经处置海通证券股权2.24 亿股，实现投资收益10.16 亿元。近两个月，剩余的1.57 亿股权也已经出售完毕。

　　经过测算民生银行实现的投资收益约为49 亿元，这部分投资收益将很大程度上提升民生银行的业绩，方正证券估计将增厚其每股收益0.26 元，且这部分业绩将在近期的中报中反映出来，预计2009 年、2010 年公司的每股收益为0.60 元、0.48 元。09 年中期的每股收益为0.40 元，与同行业相比，09 年的业绩同比增速将好于其他银行，但由于此前市场上已经存在出售海通获得巨额投资收益的预期，且目前估值已经得到提升，因此方正证券认为应谨慎看待短期的交易机会，继续维持对民生银行长期“增持”评级。