明天买什么 30日券商评级一览

　　安信证券：永新股份中报点评 6个月目标价至15.5元，维持“买入-B”评级

　　安信证券30日发布永新股份(002014.sz)中期业绩点评，上调公司6个月目标价到15.5元，维持“买入-B”的投资评级，具体分析如下：

　　公司09 年上半年共计实现营业收入53,216.81 万元，同比下降11.24％，实现营业利润4,893.60 万元，同比增长18.18％，实现净利润3,907.88 万元，同比增长28.90％。实现每股收益0.28 元，符合此前的市场预期。

　　公司的盈利能力同比有较大幅度的上升。尽管由于国际、国内需求萎缩以及产品售价下降的影响，公司的营业收入同比下滑11.24％，但营业成本的下降幅度更大，公司综合毛利率水平同比提升4.03 个百分点，与安信证券此前的分析判断比较一致。公司净利润增速高于利润总额的主要原因在于所得税率的变化（母公司本期所得税税率为15％，上年同期为25％）。

　　募集资金基本投放完毕，所投项目正在成为公司新的利润增长点。年产6000 吨的无菌包装项目，今年上半年为公司带来1310 万元的净利润，远高于08 年下半年投产后的352 万元，并高于公司旗下两个主要子公司广州永新和河北永新今年上半年净利润之和（共计944 万元）。同时，公司年产3000 吨柔印复合软包装材料技改项目，预计在下半年投产，将成为公司另一个新的利润增长点。

　　库存水平已经处于低位。存货账面成本期末余额较年初下降23.74％，其中产成品存货减少3,960.45 万元，原材料较年初增长1,586.69 万元，显示公司在原材料价格低位时意愿投资存货的上升，这将提升公司下半年的盈利水平。

　　公司作为软塑包装行业的龙头，预计未来几年能够保持25-30％的利润增速。同时，鉴于公司下半年新增产能的投放以及较高的低价原材料库存，因此安信证券依然维持公司09-10 年0.62 元和0.75 元的盈利预测， 上调公司6个月目标价到15.5 元，维持“买入-B”的投资评级。

　　风险提示。如果国际原油价格在短时间内大幅上升，公司产品价格无法及时调整，从而难以向下游转移成本压力，会导致公司盈利能力的下跌。