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　　兴业证券：泸州老窖半年报点评 维持“推荐”评级

　　兴业证券30日发布泸州老窖（000568.sz）09年半年报点评，维持公司“推荐”的投资评级。

　　公司09 年上半年每股收益为0.61 元。公司今日发布09 年半年报，报告期内公司实现营业收入220366.07 万元，同比增长了4.43％；实现营业利润109394.28 万元，同比增长了8.80％；实现净利润（指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润）85194.05 万元，同比增长14.90％；每股收益为0.61 元。

　　兴业证券点评如下：

　　宏观经济对公司高档酒的销售造成一定程度的影响，使得公司整个产品结构下移，报告期内公司高档酒销售收入为13.41 亿元，同比下降了4.19％（考虑报表统计口径因素影响，下降幅度还会更大些），中低档酒销售收入为8.18 亿元，同比增长25％（考虑报表统计口径因素影响，增长幅度还会更大些）。

　　第二季度公司营业收入、营业利润和净利润分别同比增长了9.05％、38.25％、40.13％，较第一季度营业利润同比下降出现了好转，兴业证券认为经济复苏带动高端消费出现了回暖。此外，资本市场活跃使得华西证券在报告期内为公司贡献了1.6 亿元的投资收益，折合EPS 为0.11 元，同比增长了27.14％。

　　预计公司09、10 年的EPS 分别为1.09、1.31 元，维持公司“推荐”的投资评级。